Капитолийский холм в Бразилии беспокоит рынки, но гораздо меньше, чем следующие действия Лулы в экономике. Там Фондовая биржа Сан-Паулу на самом деле, он не зафиксировал никаких особых толчков в дни послештурм Бразилиа: оперативная реакция правительства позволила индексу Ибовеспа ориентироваться выше паритета, движимый благоприятным международным контекстом, особенно признаки восстановления в Китае, с экономикой которого Бразилия тесно связана, посредством обмена сырьем, но не только. Конечно, напряженность придется держать под контролем, но важнее всего экономическая повестка дня. Действительно, если биржа выдержала попытку переворота, то этого нельзя сказать опоселок Лула, в Новый год: 2 января индекс Ibovespa потерял 3% за одну сессию.
Бразилия: Ibovespa опасается остановки приватизации
Опасения рынков связаны с усилением нового президента после оперативной реакции на теракты. Теперь Лула мог извлечь выгоду из волны консенсуса, избегая непопулярных, но необходимых для финансовой стабильности мер, таких какповышение налогов, и двигаться больше влево, предлагая более интервенционистское государство в экономических вопросах. В поле зрения иностранных инвесторов, на долю которых приходится более 50% ежедневных торгов на фондовой бирже, в первую очередь остановить приватизацию начатая Болсонару и руководством семейной драгоценности, Petrobras, и в целом инвестируемых компаний, которые исходят из позитивного 2022 года, даже несмотря на резкое замедление, поскольку Лула выиграл выборы в конце октября. Прежде всего, одна цифра: с последней недели октября, перед вторым туром президентских выборов, инвестируемые компании сожгли на фондовой бирже 227 миллиардов реалов (по текущему обменному курсу это почти 44 миллиарда евро), и только Petrobras, потерявшая 190 миллиардов реалов (36 миллиардов евро), за ней следует Eletrobras с -27 миллиардами.
Бразилия: фондовая биржа смотрит на Petrobras
Il Дело Петробрас занимает центральное место по разным причинам, начиная с социальной напряженности: во время предвыборной кампании бывший президент Болсонару легированный рынок, снизив некоторые налоги, чтобы снизить цена топлива, и Лула предусмотрительно продлил действие меры на два месяца, до конца февраля, в ожидании решений нового президента in pectore, сенатора Жана Поля Пратеса, который может похвастаться 30-летним опытом работы в энергетическом секторе. Таким образом, первая цель после того, что произошло в Бразилии (в тот день некоторые фанатики также пытались осадить нефтеперерабатывающие заводы Petrobras в стране), заключается в следующем. Избегайте скачков бензина и, таким образом, изгнать новую дикую забастовку водителей грузовиков, которые в 2018 году заблокировали страну, вызвав инфляцию и вызвав 10-процентный коллапс промышленного производства. Тогда возникает вопрос продажа некоторых НПЗ, после уже подписанного в 2019 году соглашения с Cade, этаким бразильским надзорным органом, который упрекнул Petrobras в монопольном поведении.
Бразилия: 8 нефтеперерабатывающих заводов выставлены на продажу, но Лула буксует
По этой причине ожидается, что новое руководство продаст 8 из 13 нефтеперерабатывающих заводов на территории Бразилии, в результате чего доля рынка упадет примерно до 50%, но правительство медлит. Искушение Лулы и Пратеса на самом деле состоит в том, чтобы изменить условия соглашения с Кейдом, даже если это, вероятно, уступит место очень жесткой санкционной процедуре. Стратегия в любом случае будет таковой iПоощрять национальное производство, принимая во внимание нестабильность международного энергетического рынка после начала войны в Украине. Чтобы приватизация некоторых НПЗ не вызвала нового скачка цен, новое правительство также рассматривает возможность инвестирования вырученных от продажи денег в новые нефтяные активы, чтобы усилить конкуренцию на внутреннем рынке. Заводы Петробраскроме того, они востребованы крупными международными фондами: тот, что в Матарипе, штат Баия, которому принадлежит 14% бразильского рынка нефтепереработки, уже продан арабскому инвестиционному фонду Mudabala.
Приватизация нефтеперерабатывающего завода Petrobras: стратегии Лулы по сдерживанию цен
Таким образом, это очень жаркие недели, в том числе потому, что высшему руководству также придется установить ценовую политику. Сегодня Бразилия является крупным экспортером нефти, но также и крупным импортером готовой продукции, включая топливо. В настоящее время налоги на импорт относятся к международным стандартам, но это наносит ущерб Petrobras, и поэтому рассматривается вопрос о корректировке в соответствии с импортируемой продукцией и районами назначения. Для стабилизации цен правительство также думает о решении, аналогичном тому, которое было принято в Италии в прошлом году, т. финансировать компенсацию за счет дополнительной прибыли компанийтем самым жертвуя дивидендами. Или повысить налоги на экспортируемую нефть, но это сделает Бразилию менее конкурентоспособной на и без того неспокойном рынке. За всеми этими гипотезами внимательно следят рынки, которые первоначально вознаградили избрание Лулы, но атмосферы медового месяца больше нет (и никогда не было). Пратес попытался успокоить, заявив, что «цены устанавливаются не Petrobras, а рынком» и что «правительство внесет лишь небольшие коррективы».
Petrobras: меньше дивидендов и больше инвестиций
В частности, прорабатывается вопрос о дивидендах. У Petrobras исторически Политика дивидендов щедрый: он пришел к распределению 80% прибыли среди своих акционеров, но все может измениться. В финансовом году, закончившемся в ноябре 2022 года, совет директоров одобрил распределение 44 миллиардов реалов (8,5 миллиардов евро) двумя траншами (второй выплачивается в эти дни), но новый президент Пратес уже сделал это намерение. быть против выплаты непомерных купонов в будущем, предпочитая сосредоточиться на инвестиции и предоставление акционерам только 25% прибыли, что является минимальной долей, требуемой по закону. НАШИ прибыль за двухлетний период 2023-2024 гг. ожидается, что они составят около 100 миллиардов реалов в год, что является резким падением по сравнению с 183 миллиардами в прошлом году. В промышленном плане до 2027 года заявлены инвестиции в размере 85 миллиардов долларов в течение следующих двух лет против денежного потока в размере 160 миллиардов. Из оставшихся 75 миллиардов новому руководству предстоит решить вопрос: угодить акционерам или инвестировать?
