L 'Италия обладает крупным сберегательным резервом., но значительная часть остается приостановка операций по текущим счетамПри этом предприятия по-прежнему в значительной степени зависят от банковских кредитов. Именно этот парадокс подчеркивается в отчете.Венчурный капитал и экономический рост в Италии и Европе. Роль финансового консультирования: ограничения и возможности.", представленный Аипб e Касмеф-Луис В ходе мероприятия «Сбережения и бизнес: новые пути роста» было отмечено, что в 2025 году финансовые активы домохозяйств достигли 6.488 млрд евро, но примерно 1.600 трлн евро оставались ликвидными на текущих счетах, и менее 0,7% было инвестировано в акции итальянских компаний, котирующихся на бирже.
Сбережения по-прежнему далеки от реальной экономики.
La осторожность процент вкладчиков оказывает давление на выбор инвестиций63% домохозяйств отдают приоритет сохранности капитала, по сравнению с всего 15%, которые в первую очередь ориентируются на долгосрочную доходность. Таким образом, ликвидность составляет 36% финансовых активов итальянских домохозяйств по сравнению с 11% в США, в то время как на акции приходится 3% по сравнению с 30% в США. Кроме того, в период с 2018 по 2024 год вклад домохозяйств в государственный долг увеличился на 47%.
За последние двадцать лет финансовое состояние росло в среднем на 0,7% в год в реальном выражении. Моделирование, проведенное AIPB, также показывает, что 10 000 евро, инвестированные тридцать лет назад, при стратегии инвестирования только в наличные средства превратились бы примерно в 20 800 евро, тогда как при портфеле, ориентированном на рост, — более чем в 90 000 евро. Это исторические данные, а не прогноз, что подчеркивает различное влияние факторов.распределение капитала в долгосрочной перспективе.
Предприятия по-прежнему зависят от банковских кредитов.
При условиях бизнесаВ отчете отмечается, что низкая открытость к внешнему капиталу и рынок Итальянский венчурный капитал Это составляет примерно пятую часть стоимости Франции и Германии. Фондовый рынок также демонстрирует слабую динамику: в период с 2023 года по середину 2025 года было 86 делистингов по сравнению с 62 новыми листингами, что привело к потере более 44 миллиардов евро капитализации.
Тем не менее, анализ AIPB-Prometeia, основанный на балансах 450 компаний, показывает взаимосвязь между некоторыми финансовыми решениями и ростом оборота в 2022-2024 годах: +106% для компаний, которые имели диверсифицированные источники финансированияРост на 46% наблюдается у тех, кто открыл свой капитал для третьих лиц и институциональных инвесторов, и на 64% — у тех, кто запланировал непрерывность бизнеса и передачу бизнеса от поколения к поколению. Несмотря на это, более трети предпринимателей никогда не рассматривали финансовую диверсификацию.
Как подчеркнул вице-президент Конфиндустрии по кредитам, финансам и налогообложению. Анджело Камилли: В представленном сегодня отчете Luiss подчеркивается огромная возможность для экономического роста Италии: более 6.000 триллионов евро в финансовых активах домохозяйств, из которых более 1.500 триллиона евро все еще находятся в ликвидной форме. Мобилизация даже части этих ресурсов в реальную экономику может стать важным рычагом для укрепления способности предприятий инвестировать, расти и внедрять инновации.
Роль консалтинга
Именно в этом пространстве находится финансовое и инвестиционное консультированиеПотенциальная аудитория включает 88 000 предприятий с численностью персонала более 10 человек и действующими банковскими отношениями, а также 12 миллионов семей с инвестиционным капиталом более 50 000 евро, что в сумме составляет приблизительно 3,5 триллиона евро.
Il Личный банк Компания управляет активами на сумму 1.400 триллиона евро, 30% из которых находятся в руках предпринимателей, и выступает брокером более 83% акций итальянских компаний, котирующихся на бирже, которые принадлежат семьям. совет Таким образом, это позволяет связать семейные активы, потребности бизнеса и рынки капитала, а также способствует более долгосрочному управлению. Эта роль также включает финансовое образование: 91% клиентов сообщают об улучшении своих навыков благодаря консультациям со своим личным банкиром.
Андреа РаганиПрезидент AIPB заявил: «Чтобы вернуться к росту, нам необходимо в полной мере использовать два основных ресурса, которыми мы уже располагаем: бизнес и сбережения. Консультации по финансовому управлению и управлению активами могут раскрыть очень широкий потенциал: 88 000 предприятий и 12 миллионов семей».
Три предложения по мобилизации сбережений
Для сокращения разрыва между сбережениями и потребностями компаний в капитале в отчете предлагается следующее: три инструмента, Первый система микросбережений, связанных с потреблением, с добровольным округлением на 3-5% в цифровых транзакциях, средства от которых, после достижения порогового значения, будут направлены в фонды поддержки МСП или на инструменты совместного инвестирования. Второй вариант — это "Денежные средства на будущее«Социальное обеспечение, которое предусматривает выделение 1% поступлений от НДС, полученных от цифровых платежей, на индивидуальную позицию в системе социального обеспечения. Третий пункт предусматривает Грант в размере 500 евро в год для студентов университетов.инвестировать в долгосрочную индивидуальную позицию.
в Джордж Ди ДжорджиИли, как говорит директор Casmef-Luiss, нам также необходимо больше финансового образования, дополнительных пенсионных планов и институциональных инвестиций в реальную экономику: «В Италии по-прежнему много сбережений, но семьи выделяют относительно мало ресурсов на венчурные инвестиции, особенно в малые и средние предприятия. Нам нужно работать над финансовым образованием и добиваться увеличения дополнительных пенсионных планов и вклада институциональных инвесторов, включая страховые компании и пенсионные фонды, в реальную экономику страны».
Европейский вызов
Итальянский вопрос является частью более широкой проблемы. С 2000 по 2024 год ВВП США вырос почти втрое, в то время как ВВП Европы увеличился в 1,4 раза. В подтверждение этому энергетический переход, инновация технологический e оборона общийЕвропе необходимо ежегодно мобилизовать почти 1.200 триллиона евро инвестиций.
Таким образом, узел Дело не в отсутствии сбережений., но способность превратить его в капитал ростаДля этого необходимо обратить внимание на источники финансирования бизнеса, инвестиционные предпочтения семей, дополнительные пенсионные планы и финансовое образование, при этом консультационные услуги должны выступать в качестве моста между частным капиталом и реальной экономикой.
