S&P REDUCE RATINGUL A ȘAPTE BĂNCI ITALIENE
ÎN TOATE CELE 15 INSTITUȚII SUNT „OBSERVATE SPECIALE”
Standard & Poor's a retrogradat șapte bănci italiene, inclusiv Intesa Sanpaolo și Mediobanca, și a decis să schimbe perspectiva de rating pentru 15 instituții de credit la „negativ”, primul pas către o posibilă retrogradare ulterioară a ratingului. Consecința scăderii ratingului datoriei italiene este însoțită de perspectiva unei deteriorări ulterioare, deoarece decizia, se spune într-o notă, „nu are în vedere o revizuire a unei potențiale deteriorări ulterioare a mediului operațional și economic al sectorul bancar italian”. „Condițiile slabe de operare ar putea afecta viziunea noastră asupra riscurilor economice și industriale care afectează sistemul financiar italian, pe care le analizăm ca parte a evaluării riscului de țară din industria bancară (bicra) și, prin urmare, probabil, bonitatea băncilor italiene la care acordăm rating”, conchide buletinul.
Băncile care au suferit retrogradarea sunt: Intesa San Paolo, Mediobanca, Findomestic, Banca Imi, Biis, Cassa Risparmio di Bologna și Bnl. Instituțiile trec de la A+ la A. Ratingurile pe termen scurt rămân neschimbate la A-1. Cei puși în perspectivă negativă sunt: Fideuram, Agos-Ducato, Credito Sportivo, Cr Parma și Piacenza, Unicredit și filialele Unicredit Bank ag, Bank Austria și Unicredit Leasing. Evaluările pe termen scurt rămân neschimbate la A-1. Ratingul BNL a fost, de asemenea, redus la A+/A-1.
În Piazza Affari, băncile se închiseră cu un declin brusc și masiv după o sesiune pozitivă. Intesa a scazut cu 3% (castiguri de 0,3% dupa-amiaza), Unicredit -2,8%. Mediobanca a scăzut și ea cu -3,2% după rezultatele anului fiscal
ECONOMIA SUA ESTE „ANAEMICA”. CUVÂNT DE BEN BERNANKE
CU NU AL REPUBLICANILOR, OPERAȚIA TWIST A FOST ÎNCEPUT
Economia SUA este „anemică”. „Creșterea rămâne scăzută, cei mai recenti indicatori semnalează că starea de slăbiciune pe piața muncii rămâne, în timp ce șomajul rămâne ridicat”. În plus, „consumul casnic rămâne scăzut”. Declarația Fed nu toca cuvintele pentru a sublinia gravitatea încetinirii economiei. Pe scurt, există „riscuri serioase ale unei revizuiri în jos a perspectivelor de creștere”. Pentru a corecta cursul, Fed, așa cum era deja prevăzut, a dat astfel Operațiunea Twist, o mare reediție a manevrei care în 1961 a însoțit redresarea sub președinția Kennedy.
Între acum și iunie, banca centrală va achiziționa obligațiuni de stat cu scadențe de la 6 la 30 pentru o sumă de 400 de miliarde de dolari. Vânzările de titluri pe termen scurt se vor întinde pe trei ani. În acest fel, Fed speră să reducă costul banilor în beneficiul investițiilor și al redresării locurilor de muncă. Pe piața obligațiunilor, mișcarea și-a dat deja primele roade: obligațiunile pe zece ani au scăzut cu nouă puncte la 3,01%, cel mai scăzut nivel istoric, în timp ce obligațiunile pe doi ani au crescut cu 4 pb la 0,20%. Obligațiunea pe 1,87 ani a scăzut la cel mai scăzut randament de până acum la XNUMX%.
Opoziția, atât în interiorul, cât și în afara Fed, a influențat cele două zile ale FOMC, ceea ce a limitat fără îndoială raza de acțiune a lui Bernanke. În Comitetul Deschis, președintele băncii centrale a primit, ca și în august, votul negativ a trei din zece membri, respectiv șoimii Charles Plosser din Philadelphia, Richard Fisher din Dallas și Narayana Kocherlakota din Minneapolis. Mai relevantă este presiunea republicanilor care cer ca Bernanke să înceteze orice intervenție pe piețe. Într-o mișcare fără precedent, personalul partidului (președintele Camerei John Boehme, liderul Senatului Eric Cantor, șeful Convorbirilor privind bugetul federal Mitch McConnell și senatorul John Kyl din Arizona) i-au cerut lui Bernanke să nu ia inițiativă. „Ne temem – se arată într-o scrisoare trimisă Fed – că alte intervenții ar putea înrăutăți starea economiei”. Răspunsul lui Barney Frank, unul dintre cei mai autoriți democrați, a fost imediat. „Este unul dintre cele mai grave atacuri la adresa independenței băncii centrale din istoria noastră”. În orice caz, este semnul că spațiul de manevră al elicopterului Ben este într-adevăr îngust.
FED DEZAMĂGȘTE WALL STREET: -2,5% PENTRU DOW JONES
MOODY'S HATX SE ÎNTÂMPLĂ PE CREDITUL SUA
Agenția de rating Moody's a retrogradat Bank Of America -7,5%, Citigroup și Wells Fargo -3,9% pentru că „este mai puțin probabil ca statul să aibă mijloace pentru a opera un bailout în caz de nevoie”. Goldman Sachs, între timp, scade sub 100 de dolari pentru prima dată. Aceasta explică și reacția foarte negativă a Wall Street-ului după deciziile anunțate pe scară largă venite de la Fomc: Dow Jones a pierdut 2,5%, Nasdaq 2. Cel mai evident declin se referă la Standard & Poor's 500 sub 2,9%. Stocurile de energie, materii prime și auto au scăzut (-4% în medie), sectorul financiar a evoluat mai rău (indicele sectorial -5%). De ce un răspuns atât de drastic? „Pe Wall Street – glumește un guru de calibrul lui Barton Biggs – exista speranța pentru sosirea unei pastile magice capabile să vindece o economie anemică ca o răceală”. Sau, mai prozaic, mulți sperau la o revigorare a relaxării cantitative. Dar Ben Bernanke, în ciuda declarației care recunoaște gravitatea situației, nu a folosit o armă atât de puternică. Poate că se teme, pentru că acum are puțină muniție în țeavă. Ca și Casa Albă, dacă se aplică judecata lui Moody. Cel mai mult, însă, cântărește judecata extrem de îngrijorată asupra economiei.
LISTELE DE PREȚURI ASIATICE ÎN ROȘU INTENS
JUDECĂTA LUI BERNANKE ASUPRA GREUTĂȚILOR DE CRISĂ
Perspectiva negativă care a reieșit în urma ședinței FOMC a provocat o reacție imediată asupra acțiunilor asiatice. Indicele MSCI Asia Pacific, care măsoară performanța burselor de pe continent, excluzând Japonia, a pierdut 2,4%, acum la un pas de minimele anului. Indicele Nikkei 225 din Tokyo este în scădere, la o oră după închidere, cu 1,8%. Performanța negativă a acțiunilor financiare se remarcă în declinul general: Mitsubishi Financial pierde cu 2,4%, la Sydney grupul Macquarie scade cu 3,1%. Scăderea stocurilor miniere a fost semnificativă: Bhp Billiton a scăzut cu 3,7%, Rio Tinto cu 5,2%.
NAGEL: MEDIOBANCA CAPITAL ESTE „CONFORTĂ”
AZI LA EXECUTIVE GENERALI JV-UL RUS CU VTB
Profit net de 396 milioane (401 milioane în anul precedent) după ajustări de 238 milioane la portofoliu, parțial referitor la cota Telco-Telecom (120 milioane), parțial la titluri grecești (100 milioane), dividend neschimbat. Iată un rezumat al conturilor Mediobanca care vor fi supuse votului acţionarilor pe 28 octombrie. Cu acea ocazie vom vota și noul consiliu, aproape o fotocopie a celui actual care urmează să expire.
Pentru cota C, fostul președinte al Căilor Ferate Franceze Anne-Marie Idrac preia lui Antoine Bernheim, în timp ce Pierre Lefevre, președintele Groupama Italia, îi ia locul lui Jean Azema, numărul unu în grup. Partenerii industriali au ales-o pe independenta Elisabetta Magistretti, director al Pirelli & C. Conferința telefonică cu analiștii a avut loc înainte de anunțul retrogradării ratingului de către S&P. Alberto Nagel a subliniat însă cu ocazia că banca, datorită unui coeficient Tier 1 de 11,2% la sfârșitul lunii iunie, se află într-o poziție „confortabilă” din punct de vedere al capitalului. Nicio creștere, așadar, la orizont. Astăzi, comitetul executiv al Generali se va întruni la Veneția. Pe ordinea de zi se află joint-venture-ul rusesc cu Vtb, la care va participa Lionul cu Generali-Ppf înființată împreună cu Petr Kellner (și destinată fuzionarii în Generali odată cu exercitarea opțiunii de vânzare). Comitetul de investiții al companiei va avea loc și în cursul zilei.
MANEVRA E SUFICIENTĂ. CUVÂNT DE COMORI
DAR BTP/BUND-UL S-A RĂSPÂNȘIT UN PAS DE LA 400
Pentru prima dată în istorie, randamentul bunurilor germane pe zece ani, oferite ieri la licitație, a scăzut sub 2%, până la 1,80%. Și acest lucru, împreună cu creșterea randamentului BTP-urilor la 5,71%, a contribuit la readucerea spread-ului BTP-Bund la 399 de puncte de bază. Zvonurile, infirmate ulterior, despre o nouă manevră, a treia în câteva luni, fiind studiată de guvern pentru o sumă de zece miliarde nu au ajutat. Ministerul Economiei exclude necesitatea unei noi manevre corective în ciuda faptului că se pregătește să reducă estimările de creștere economică.
În acest sens, Trezoreria spune într-o notă că manevra de 54 de miliarde este „pe deplin suficientă” pentru a ajunge la un buget echilibrat în 2013. Cu ocazia prezentării Def, Trezoreria va reduce estimarea de creștere economică pentru 2011 la + 0,7% față de +1,1% indicat la mijlocul lunii aprilie. Temerile că Grecia nu își va putea îndeplini angajamentele au reapărut din nou în rândul investitorilor, făcând imposibilă plata următoarei tranșe de ajutor la jumătatea lunii octombrie. Fără acești bani, statul grec ar trebui să declare faliment. Guvernul elen a anunțat că va lansa noi măsuri de austeritate, dar acum există îndoieli puternice cu privire la capacitatea de a le implementa.
ZIUA RETORNĂRILOR. MOODY'S BLOWS FIAT
DIMENSIUNEA TERNA S&P. DOAR ENEL A TUCUT EXAMENUL
În așteptarea Fed-ului și sub presiunea știrilor alarmante sosite de la Atena, bursele și-au accelerat coborârea după-amiaza. La Milano, indicele FtseMib a scăzut cu 1,6%, Londra cu 1,7%, Paris -1,5%, Frankfurt -2,4%. A fost ziua ratingurilor: confirmat cel al Enel de Standard & Poor's. Standard & Poor's a confirmat ratingul Enel la nivelul A- pe termen lung și A-2 pe termen scurt. Un rezultat excelent, având în vedere retrogradarea companiei italiene.
„Continuăm să considerăm Enel ca o entitate legată de administrația de stat, dar acum considerăm legătura dintre creditul suveran al Italiei și Enel drept „limitată” și nu „puternică”, deoarece, în opinia noastră, presiunile economice ar putea determina Roma să dea un prioritate mai mică pentru a oferi orice fel de sprijin extraordinar Enel, dacă este necesar.
Dimpotrivă, S&P și-a redus ratingul asupra bonității Ternei la „A” de la „A+”, lăsând neschimbat ratingul negativ asupra perspectivelor. Însă cea mai grea alunecare a fost cea a Fiat care a pierdut 6,2% după ce Moody's a anunțat reducerea ratingului la BA2, confirmând o perspectivă negativă (judecata asupra perspectivelor de viitor). Prevederea se reflectă deja în costul CDS-ului pe 5 ani indicat la 950 de puncte de bază, nu departe de vârfurile de 1.000 de puncte atinse în urmă cu câteva zile (comparativ cu 400 de puncte în iunie). Printre altele, grupul nu are nevoie să-și refinanțeze datoria cu noi emisiuni de obligațiuni pe termen scurt, după succesul obligațiunii emise în aprilie (1 miliard de euro la o rată fixă de 6,375%) și după ce Chrysler și-a refinanțat propria datorie. poziție în luna mai trecută. Zi excelentă în loc de zi pentru Fiat Industrial.
