Este nevoie de curaj pentru a provoca Barcelona la Cantera. Într-un anumit sens, nu este mai mică provocarea top-managementului D'Amico, care, pentru a prezenta majorarea de capital, a ales piața din Oslo, universitatea analiștilor de transport maritim. Dar operațiunea care începe luni, 12 noiembrie (închiderea pe 11 decembrie) este doar primul pas în „abordarea planului de creștere pe o piață în dezvoltare rapidă”, după cum se precizează în nota companiei. Un proiect care, printre altele, necesită o vizibilitate financiară mai solidă, inclusiv intrarea în zona companiilor care au un rating investment grade, obiectiv în mare măsură la îndemâna multinaționalei de buzunar care are în portofoliu, pe lângă 102 nave, deține proprietăți prestigioase și deține peste 2% din Prysmian.
Dar cum vorbiți despre aceste vremuri de „piață puternic în dezvoltare”? Ce diferențiază acest sector de altele?
„Absolut nimic” răspunde seraficul Giovanni Barberis, director financiar al D'Amico de câteva luni după experiențe de diverse feluri, de la alimentație la utilități (ultimele posturi în Hera și Acea). „Da, experții din industrie nu văd lucrurile așa. Dar eu, ca neofit, nu găsesc diferențe față de alte afaceri ciclice. Dimpotrivă, îmi amintește îndeaproape de ciclul șuncii uscate: priceperea constă în a ști să cumperi când prețurile sunt mici și să revând la cele mai mari prețuri de piață”.
Există o anumită diferență între închirierea unei nave și achiziționarea a două uncii de șuncă...
„Nu spun nu. În cazul nostru, priceperea constă în a ști cum să cumperi și să vinzi nave la momentul potrivit. Atenție, vorbesc de nave, nu de tarife de transport”.
Nu toată lumea a reușit…
„O navă care a costat 50 de milioane de dolari în urmă cu nu mai mult de 3-4 ani poate fi acum cumpărată cu 30 de milioane. La vremea respectivă, mărfurile călătoreau în jur de 40 de mii de dolari, astăzi în jur de 12-13 mii, chiar dacă există semne interesante ale unei renașteri. Am semnat un contract pe cinci ani, în valoare de 15.800 de dolari, cu un mare operator energetic. ”.
Pe scurt, tu în transport maritim, scuzați jocul de cuvinte, gândiți-vă la cumpărături. Sau nu?
„Cei care au cumpărat de sus au fost răniți. Dar D'Amico a reluat cumpărăturile acum, la valorile de astăzi, în așteptarea redresării. Abilitatea antreprenorului, în acest caz, constă în deplasarea la momentul potrivit. Cu condiția, desigur, să fie suficient de înțelept pentru a pune deoparte o parte din profituri în anii buni. La fel și D'Amico care, în afară de dividendele plătite acționarilor, a avut grijă să consolideze activele”.
Acum, insa, vine o majorare de capital, cu ce suma?
„Aproximativ 85 de milioane de dolari. Adică echivalentul a 65,1 milioane de euro la care, în cazul exercitării mandatelor, se va adăuga echivalentul în dolari a 32,2 milioane de dolari”.
De ce mandate?
„Am ales o formulă care, pe de o parte, îi recompensează pe vechii acționari. Pe de altă parte, la finalul procesului, ne va permite lărgirea structurii acționariatului. Acțiunile vor fi emise la 0,31 euro, cu o reducere de 5,34% la listarea din 5 noiembrie și o reducere de 15,76% în media ultimelor șase luni. Warrant-urile vor permite cumpărarea unei acțiuni noi pentru fiecare trei drepturi la un preț prestabilit în anumite ferestre: 0,360 euro în ianuarie 2014; 0,400 € în ianuarie 2015; 0,460 € în ianuarie 2016”.
Prețul, conform calculelor dvs., este accesibil. Dar asa este?
„Evaluările în această industrie sunt destul de simple. Valoarea firmei este data de pretul curent al navelor, calculat dupa un tarif international care se actualizeaza in timp real, minus datoriile. Rezultatul, în cazul nostru, este egal cu un dolar sau 76 de cenți de euro”.
Dar profiturile s-au redus în ultimii ani...
„Adevărat, ne-am confruntat cu cea mai furtunoasă perioadă din perioada postbelică. Însă compania în aceste condiții extreme a reușit să apere linia de rentabilitate. Acum poate face față ciclului de recuperare cu o flotă tânără, în medie de șase ani și jumătate, și aprigă”.
Care este avantajul unei flote tinere?
„În primul rând, respectarea cerințelor necesare pentru a naviga în America de Nord unde, după Exxon Valdez, o carenă dublă este obligatorie. În al doilea rând, utilizarea unor combustibili mai puțin poluanți și mai eficienți. În al treilea rând, nave potrivite cerințelor pieței”.
Banii pe care îi strângeți vor fi folosiți pentru a vă reduce datoriile?
„Grupul nostru are active de trei ori mai mari decât datorii. Nu, nu acesta este motivul: scopul este menținerea unei relații sănătoase între investiții și active: în momentul de față construim patru cisterne și patru nave pentru transport uscat, care nu fac parte din societatea listată”.
Limita de flotare rămâne.
„Știm că mai multe titluri vor trebui aduse pe piață. După cum se cuvine unei companii care își propune să aibă un rating”.
