DATORIE SUVERANA, OPERATIUNEA BAZOOKA GATA
SARKOZY: DACA BERLINUL NU ESTE IN, SARIT EUROPA
Avertisment: dacă summitul șefilor de guvern din UE se încheie într-un impas, euro s-ar putea prăbuși. Și dacă euro eșuează, la revedere Uniunii Europene. Președintele francez Nicolas Sarkozy, susținut de Comisia Europeană în răspunsul la frânarea Angelei Merkel, nu a tocat cuvintele. în ziua în care Moody's a lansat un avertisment pe triplul A al statului francez. Securea agenției de rating a lovit deja Spania retrogradată cu două puncte de la AA- la A1.
Între timp, The Guardian dezvăluie primele detalii despre posibilul acord aflat în discuție la summitul din 23/24 octombrie, deja supranumit „operațiunea bazooka”. Fondul de salvare ar trebui să funcționeze ca un asigurător de ultimă instanță, oferindu-și garanțiile de până la 20% din suma emisiunilor publice ale Italiei și Spaniei, înmulțind astfel cu cinci puterea de foc a dotării de 440 de miliarde a fondului EFSF. Pe scurt, pe fiecare nou BTP ar exista o garanție europeană până la o pierdere teoretică de 20 la sută. Sub 80, creditorul va trebui să se achite de garanția statului italian. În schimbul acestei politici, Roma și Madrid ar trebui să ofere Europei noi garanții privind redresarea. Pe lângă nedumeririle politice ale Germaniei, planul prezintă câteva probleme critice: nu în ultimul rând riscul de a crea o ruptură între BTP-urile de vechea generație (neacoperite de garanții) și cele noi.
Între timp, Bruxelles-ul ar trebui să promoveze un comitet de înțelepți pentru coordonarea economiilor, primul pas către un minister comun pentru zona euro. Ar trebui să fie prezidat de însuși Jean-Claude Trichet, președintele în exercițiu al BCE.
MOODY'S CUTS SPANIA, AVERTISMENT PRIVIND TRIPLA A DIN PARIS
S&P' AX A LOCAT 24 DE BĂNCI ITALIENE (DIN 43)
Ultimatumul lui Sarkozy vine în ziua noii ofensive a agențiilor de rating. Moody's a lansat un avertisment pe triplul A al statului francez. Securea agenției de rating între timp, a lovit deja Spania, retrogradată cu două puncte de la AA- la A1.
Standard & Poor's anunță că și-a retrogradat ratingul privind bonitatea noilor bănci italiene, după cele deja respinse în același timp cu reducerea ratingului suveran din 20 septembrie trecut.
În special, ratingurile pentru Monte Paschi au fost revizuite în jos, a căror evaluare merge de la „A-” la „BBB+”, Banco Popolare „BBB” de la „A-”, Ubi („A-” de la „A”) Popolare Emilia Romagna, tăiată la „BBB+” din „A-”, Popolare Milano („BBB+” din „A-”), Carige („BBB” din „A-”) și Cremem („BBB” din „A-”) . Potrivit agenției, noile tensiuni de pe piață împreună cu înrăutățirea perspectivelor de creștere au dus la o „deteriorare în continuare” a scenariului pentru instituțiile de credit, costurile de finanțare crescând semnificativ în fața tensiunilor asupra guvernelor. În plus, Standard & Poor's consideră că actualul climat de operare dificil pentru sectorul bancar nu este nici de natură tranzitorie, nici ușor de rezolvat. Pe de altă parte, au fost confirmate ratingurile altor institute, inclusiv Unicredit, Intesa Sanpaolo și Mediobanca, care au revenit însă din respingerea lor pe 21 septembrie.
„Până în prezent, avem o perspectivă negativă asupra ratingului de 22 din 43 de instituții financiare italiene”, a spus S&P. „Acest lucru reflectă perspectiva negativă a ratingului suveran și/sau potențialele riscuri de scădere pentru așteptările noastre actuale, atât în lumina unui climat macro potențial de deteriorare, cât și din cauza efectelor mai severe decât se aștepta asupra profilului financiar al unei instituții individuale”, continuă.
BERLUSCONI: NU SUNT BANI PENTRU DEZVOLTARE
NUMAI CUMPĂRĂRILE UE DEȚIN RĂSPANDAREA BTP/BUND
În timp ce Silvio Berlusconi ridică steagul alb pe frontul dezvoltării („nu sunt bani”) și baletul continuă pe numirea succesorului lui Mario Draghi în Banca Italiei (a treia roată, Lorenzo Bini Smaghi o preia) din datoria publică italiană apar noi semnale de alarmă.
Pe piața obligațiunilor de stat, Bund-ul s-a consolidat, al cărui randament a scăzut cu 9 puncte de bază, până la 2,0%, iar BTP-ul s-a slăbit (randament la 5,85%, +8 puncte). Spread-ul sa extins la 386 de puncte, de la 371 la închiderea de ieri. Pentru a limita pagubele, achizițiile BCE de BTP-uri pe termen mediu-lung (precum și obligațiuni spaniole) au ajuns în final, ceea ce a permis ca spread-urile și randamentele să revină din vârfurile sesiunii. Avertismentul Moody's de la Paris a împins răspândirea benchmark-ului francez pe 114 ani cu Germania până la 18 puncte (+1992 puncte de ieri), un nivel pe care nu l-a mai înregistrat din XNUMX.
CAPITALUL MERULUI – 6%. IPHONE VÂNDUT ÎN TRIMESTRE
DAR WALL STREET FLYING MULTUMIE PROFITURILOR COMPANIILOR S&P
O prăbușire neașteptată a Apple a înrăutățit buna dispoziție a lui Wall Street. Din cauza vânzări de iPhone mai proaste decât se aștepta (17 milioane față de cele 20 preconizate), acțiunile Apple nu și-au atins ținta stabilită pentru trimestrul: este prima dată când se întâmplă acest lucru din 2004. Și astfel profiturile se ridică la 6,62 miliarde de dolari (față de 4,31 miliarde în urmă cu un an) sau 7,05 USD pe acțiune față de o prognoză de 7,31 USD. Titlul acuza o pierdere de 5,9 la sută în orele de după. Mai puțină surpriză a provocat al doilea „roșu” din istoria bursieră a lui Goldman Sachs +0,27%: banca de investiții a încheiat trimestrul al treilea cu o pierdere pe acțiune de 84 de cenți, analiștii se așteptau la o pierdere de 16 cenți.
Dar aceste performanțe negative nu au împiedicat S&P 500 să își recupereze poziții, ștergând pierderile din august. O parte din creditul pentru raliu merge către Bank of America +10%, prima bancă din Statele Unite după valoarea activelor, care a încheiat trimestrul trei din 2011 cu un profit net de 6,23 miliarde de dolari dintr-o pierdere maximă de 7,6 miliarde de dolari. de dolari pentru aceeași perioadă din 2010, dar rezultatul a fost afectat de un beneficiu contabil de 4,5 miliarde de dolari. Exploata lui Bofa nu este izolata. Intel a anunțat și ieri seară rezultate mai bune decât așteptările (profitul pe acțiune în creștere cu 33%) datorită vânzărilor mai mari de tablete, în special în Asia. Și astfel, în spatele marșului S&P 500 +2.04%, Nasdaq +1,63% și Dow Jones +1,58% se află câștigurile care reies din conturile trimestriale ale Corporate America: profiturile companiilor S&P vor crește cu 17% în al treilea trimestru (+18% anual) conform previziunilor experților Bloomberg. Raportul preț/câștig este de 11,1 ori față de o medie istorică de 16,4 ori.
În cele din urmă, listele asiatice s-au închis ieri în paritate substanțială. După câștigurile inițiale, indicele Nikkei 225 raportează un câștig de 0,06% la Tokyo. Hang Seng din Hong Kong se recuperează: +1,25%.
PIAZZA AFFARI A PĂSTRUT MULȚUMIE BANCURILOR ȘI MAȘINII
FITCH TAIE FIAT: CHRYSLER HERITAGE ESTE PREA FRAGIL
Bursa de la Milano a încheiat o sesiune caracterizată de multă incertitudine și fluctuații frecvente cu o ușoară creștere. Indicele FtseMib a urcat cu 0,3% cu o performanță mai bună decât celelalte Burse de Valori Europene: Londra a scăzut cu 0,7%, Paris -0,8%, Frankfurt a marcat o creștere de 0,2%.
Forța mai mare a Piazza Affari se datorează creșterilor pe scară largă în bănci: Unicredit (înainte de sechestru) a crescut cu 2,7%, Intesa +1,2%, Ubi +1,7%, Banco Popolare +0,8%, Popolare Milano +0,9%. În schimb, băncile franceze au scăzut brusc după ce Moody's a emis un „avertisment” cu privire la ratingul triplu A al Franței. Bnp Paribas a scăzut cu 3,7%, Société Générale -5,1%, Crédit Agricole -3,3%.
În Piazza Affari, ziua a fost pozitivă pentru sectorul auto: Fiat Industrial +2,1%, Pirelli +3,9%.
Fiat a câștigat 2,3%, deoarece Fitch a retrogradat ratingul de credit pe termen lung al Fiat la BB de la BB+ cu o perspectivă negativă. De data aceasta nu au nimic de-a face cu scăderea vânzărilor în Europa (a continuat în septembrie cu -7,8%) dar impactul consolidării Chrysler: filiala din SUA ridică profitabilitatea grupului, dar îi scade profilul creditar, având în vedere fragilitatea activelor companiei din Detroit.
„Evaluările actuale se bazează pe un profil de credit de sine stătător al Fiat, dar încorporează riscurile mai mari pe termen scurt pentru Fiat, care decurg din integrarea sa cu Chrysler într-un mediu din ce în ce mai provocator pentru grup”, spune Emmanuel Bulle, director senior Fitch pentru Europa. Potrivit agenției de rating, Chrysler are un profil de credit mai slab decât Fiat și marile beneficii pe care acesta din urmă le va avea în urma fuziunii cu compania americană nu vor fi mai evidente decât pe termen mediu-lung. Perspectiva negativă reflectă riscurile implementării fuziunii cu Chrysler și provocările de pe piețele principale din Italia și Brazilia. Decizia a fost prevăzută de conducerea de vârf a Lingotto: nu întâmplător strategia lui Sergio Marchionne vizează menținerea lichidității grupului la „niveluri anormale” tocmai pentru a evita lansarea operațiunilor de finanțare la costuri excesiv de mari.
În Londra, cele mai mari scăderi au fost de la companiile miniere, afectate în special de vânzări, după datele care arată încetinirea economiei chineze. PIB-ul Beijingului în trimestrul trei a crescut cu doar 9,1% față de o prognoză medie de +9,3%. Aceasta este cea mai scăzută rată de creștere din ultimii doi ani. În trimestrul precedent, creșterea fusese de 9,5%. Rio Tinto a scăzut cu 4,7%, Bhp Billiton a pierdut 1,2%. Brent a coborât la 109 dolari barilul (-0,7%), WTI urcă la 86,8 dolari (+0,5%).
