Prăbușirea valorilor, intervenția de urgență a băncilor centrale, o nouă rundă de reduceri reduse a Fed. O săptămână palpitantă s-a încheiat pentru piețele emergente. Iar piețele se tem că turbulențele săptămânii se vor transforma într-o avalanșă dezastruoasă, similară celei asiatice din 1997, care a infectat America Latină și Europa de Est. Deja în primăvara anului trecut, anunțul reducerii trepte a declanșat o fugă dinspre piețele emergente: perspectiva unei represiuni asupra politicii expansive a Fed și a unei creșteri a randamentelor obligațiunilor, au declanșat o fugă din zonele considerate mai riscante de către aceștia. capital care în ultimii ani a revărsat în țările emergente în căutarea unor randamente mai mari (comparativ cu cele garantate de obligațiunile guvernamentale americane, de exemplu). Și în aceste primele luni ale anului 2014, tapering-ul a prins viață, deși într-un format mini. Reducerea stimulentelor de la Fed a fost de zece miliarde în urmă cu două luni și alte zece în săptămâna care tocmai s-a încheiat. Nicio gâfâială din partea lui Bernanke. Care, în decizia ultimului său Fomc, a respins haosul în curs de dezvoltare.Pe de altă parte, prin statut, Fed trebuie să țină cont doar de ceea ce se întâmplă în interiorul granițelor SUA. Și în State, economia dă semne de redresare, PIB-ul din trimestrul al patrulea crește cu 3,2 la sută.
„Problema diminuării a fost în regulă în mai. A spune că monedele emergente au intrat în criză din cauza diminuării este de luat cu un sâmbure de sare”, a spus expertul valutar Unicredit, Roberto Mialich, la începutul săptămânii, la conferința milaneză privind perspectivele pentru 2014. toți factorii comuni. Au deficit la conturile externe, care sunt finanțate fie cu investiții pe termen lung, fie cu un portofoliu speculativ. Acestea intră în masă dacă totul merge bine, dar pleacă în mod egal în masă dacă totul merge prost. Apoi este problema instabilității politice: toate țările care au probleme cu conturile curente sunt și țări în care trebuie să votezi la alegeri politice”.
Oamenii emergenti suferă de pe tot globul. Suportul a fost aprins în Argentina, unde nodurile lăsate nerezolvate de guvern au ajuns acasă: inflație foarte mare, prăbușirea rezervelor băncii centrale și politica monetară expansionistă în fața deficitelor. În Buenos Aires, guvernul, după ce a inversat politica heterodoxă urmată până în prezent, a implementat o serie de măsuri, inclusiv devalorizarea cursului de schimb oficial la 8 pesos pe dolar. Pentru analiști, acestea sunt însă „paliative”: este nevoie de un plan de ansamblu care să ducă și la o înăsprire a cheltuielilor bugetare și o revenire a țării pe piața de capital, blocată de la default. Președintele Kirchner a acuzat „băncile” și „grupurile economice” că sunt responsabile pentru devalorizarea pesoului, relatând din Cuba - într-o serie de mesaje pe Twitter - întâlnirea ei cu Fidel Castro și întâlnirea cu colega ei braziliană, Dilma Rousseff.
Mai multe mișcări ale băncilor centrale pentru a contracara prăbușirea monedelor și creșterea inflației. În India, costul împrumuturilor a fost majorat cu 0,25% până la 8% pentru repo, rata folosită de bănci pentru împrumuturile comerciale. Guvernatorul băncii centrale indiene a denunțat slăbirea monedelor țărilor în curs de dezvoltare rapidă în avantajul economiilor occidentale. În Africa de Sud, s-a decis înăsprirea costului banilor la 5,5% de la 5%, prima din iunie 2008, cu riscul de a slăbi o economie afectată de încetinirea cererii globale și de grevele minerilor. Intervenție șoc în Turcia, unde incertitudinile politice din tangentopolia Bosforului au contribuit la prăbușirea verticală a lirei turcești până la minime istorice. Banca centrală turcă și-a majorat rata overnight la 12% de la 7,75%.
În haos, monedele țărilor care nu se descurcă atât de rău au fost și ele distruse. „Și este necesar să fim selectivi – a spus Mialich – presiunea asupra Poloniei este de neînțeles în lumina fundamentelor. La fel și despre Mexic. Nu cred că va exista efectul de bulgăre de zăpadă pe care l-am văzut cu alte ocazii în crizele piețelor emergente”. Și zona euro pare să-și îndoiască mușchii. „Euro/dolarul a rezistat foarte bine – a remarcat Mialich – în ciuda faptului că au existat mai multe încercări de ambuscadă a euro, de la scăderea, până la deschiderile lui Draghi către noi mișcări expansive. Zona euro are, de asemenea, un excedent moderat în conturile sale externe și, în același timp, estimăm perspective de creștere mai mari. Astăzi sunt mai mulți factori care frânează coborârea și care ne fac să credem că o slăbire sub 1,30/1,40 este de neconceput”.
Ministrul Economiei, Fabrizio Saccomanni, a asigurat, de asemenea, stabilitatea zonei euro. „Urmărim cu mare atenție evoluția situației – a spus el – astăzi euro este o insulă a liniștii și aceasta nu este indiferentă în alegerile investitorilor internaționali”. Pentru Saccomanni tocmai în aceste momente vedem „importanța scutului euro pentru o țară precum Italia” care, deloc surprinzător, în ultimele zile a înregistrat rate minime la noile emisiuni de obligațiuni de stat.
Dar situația trebuie monitorizată. Pentru FMI, „turbulențele financiare susținute din țările emergente ar putea provoca o înăsprire suplimentară a condițiilor financiare globale”.
