Încă o dată în 2015, fondurile suverane și-au majorat capitalul investit, ajungându-l la 4.978,16 miliarde de dolari (+25,5 miliarde), în ciuda zvonurilor de demobilizare care au urmat pe tot parcursul anului în urma prăbușirii prețului petrolului, marfa care finanțează o mare parte a fonduri suverane de avere. Acest lucru a fost raportat în Raportul anual suveran din 2015 al Laboratorului de investiții suverane (SIL) al Bocconi, prezentat astăzi la sediul central al Borsa Italiana și intitulat în mod semnificativ The Sky Did Not Fall. „Încă o dată, vânzările s-au dovedit a fi mai mici decât noile investiții”, spune managerul Sil Bernardo Bortolotti.
Fondurile suverane au reacționat la perioada de incertitudine prelungită cu o strategie de diversificare a portofoliului. În 2015, de fapt, au încheiat un număr mare de tranzacții, dar cu o valoare unitară mică. Față de creșterea cu 40% a numărului de tranzacții, care a ajuns la 186, s-a înregistrat o scădere cu 30% a valorii totale, la 48 de miliarde de dolari. Dezinvestițiile se ridică la doar 22,4 miliarde de dolari. „Nu fondurile suverane, bine înțelese, au suferit de pe urma scăderii țițeiului”, comentează Bortolotti, „ci alte entități aflate sub control public, precum băncile centrale și fondurile de stabilizare, obligate să atragă copios din rezerve”.
Diversificarea s-a concretizat și în creșterea puternică a investițiilor în afara țării de origine (care s-au ridicat la 94% din total) și într-o trecere către țările deja dezvoltate (care au atras 71,9% din investiții, pondere care nu a mai atins-o până acum). Operatorii au apelat și la investiții alternative și sigure: 56,9% din valoare poate fi atribuită investițiilor în imobiliare, hoteluri și facilități turistice, infrastructuri și utilități, sectoare care oferă rentabilitate doar pe termen lung, plătind o primă pentru ilichiditatea investiție – un alt semn împotriva zvonurilor de dezinvestire vehiculate în cursul anului.
Din punct de vedere geografic, fondurile suverane au anticipat Brexitul: în 2015, pentru prima dată, investițiile în țările din zona euro (8,56 miliarde de dolari) le-au depășit pe cele din Regatul Unit (6,16 miliarde), într-un context în care s-a înregistrat o reechilibrare geografică în favoarea Europei. și în defavoarea Statelor Unite. O ultimă tendință emergentă, identificată de Raport, este creșterea Parteneriatelor Suveran-Private, adică a investițiilor în colaborare între fondurile suverane de avere și investitorii privați, care în 2015 au atins 50% din total.
Laboratorul de investiții suverane a fost recunoscut oficial ca partener de cercetare și educație al Forumului Internațional al Fondurilor Suverane de Avere (Ifswf), asociația fondurilor suverane globale. „Suntem onorați de acest rezultat”, continuă Bortolotti, „un semn tangibil al calității cercetării noastre și al relevanței sale pentru comunitatea părților interesate”. Raportul a fost realizat cu sprijinul Intesa Sanpaolo, Pwc și Cassa depositi e prestiti.
