Un sold preliminar de peste 905 milioane EBITDA la sfârșitul anului 2016 și un plan de creștere
În această dimineață, Consiliul de Administrație al Grupului Hera, reunit pentru aprobarea Planului de afaceri 2020, a examinat și rezultatele preliminare pentru 2016, care consolidează o marjă brută de exploatare la sfârșitul anului de peste 905 milioane euro (față de 884 milioane euro). la 31 decembrie 2015), mai mare decât consensul analiştilor, compensând pe deplin efectele negative rezultate din reducerea veniturilor reglementate (WACC) şi din încheierea unor stimulente pe surse regenerabile.
Pe baza solidă a acestui excelent rezultat obținut, Planul aprobat astăzi, în conformitate cu documentul strategic anterior, confirmă traseul de creștere pe care Grupul a urmat-o în ultimii ani, centrat atât pe creșterea organică, cât și pe dezvoltarea externă, având ca scop: să consolideze avantajele competitive dobândite de-a lungul anilor și să profite de noile oportunități care se vor prezenta pe piață.
Creșterea țintelor economice și îmbunătățirea indicatorilor de capitaluri proprii
Din punct de vedere economico-financiar, Planul prevede o marjă brută de exploatare (EBITDA) de 2020 milioane euro până în 1.080, cu o creștere netă de aproximativ 200 milioane față de cele 884 milioane înregistrate la sfârșitul anului 2015 și o creștere echilibrată a portofoliul de active, menținând un profil de risc scăzut. Ca întotdeauna, sustenabilitatea financiară a Planului va fi garantată: în ciuda creșterii de peste un miliard de euro a capitalului investit (determinată și de aproape 2,5 miliarde de investiții în perioada 2016-2020), raportul dintre poziția financiară netă și EBITDA în 2020 se va îmbunătăți în continuare, scăzând la o valoare de 2,8 ori, față de un raport egal cu 3 ori în 2015. Pe lângă îmbunătățirea managementului financiar, cu un cost mediu preconizat al datoriei în scădere de la 3,7% la 3,5% și un durata medie de opt ani, sunt așteptate beneficii legate de managementul fiscal, care vor profita de recenta lege a stabilității și de reducerea aferentă a IRES. Unul dintre obiectivele Planului este și menținerea ratingurilor de credit atribuite Herei de către Standard&Poor's și Moody's, deja astăzi printre cele mai bune din sector și chiar în Italia.
Acțiunile preconizate de Grup se vor baza pe pietrele de temelie consacrate ale eficienței, excelenței, creșterii și inovației, dar și pe noua pârghie strategică a agilității, o caracteristică considerată indispensabilă pentru a reacționa eficient la contextul în care își desfășoară activitatea utilitățile, din ce în ce mai mult. dinamică și provocatoare.
În plus, Planul până în 2020 a fost elaborat pentru a răspunde cel mai bine principalelor tendințe industriale care decurg din logica economiei circulare și a valorii partajate, care văd Grupul Hera oferind o contribuție tangibilă la 10 dintre cele 17 obiective ale Agendei ONU, la noi dintre clienți să fie mulțumiți de soluții noi, până la cele mai recente evoluții legate de Industria 4.0 și de toate procesele de digitalizare, colectare și analiză de date și diseminare a infrastructurilor „inteligente” din orașele noastre. Într-un sector aflat în profundă transformare, devine esențial ca Grupul să își valorifice soliditatea și eficiența pentru a înțelege aceste tendințe și a continua să-și consolideze leadership-ul.
Un context din ce în ce mai dinamic
Utilitățile se trezesc activând în contexte de piață în evoluție rapidă sau, în orice caz, caracterizate de discontinuități semnificative pe mai multe fronturi. Pe planul de reglementare, cadrul de reglementare oferă oportunități mai mari în ceea ce privește dezvoltarea și stabilitatea decât în trecut, dar impune operatorilor din sector să susțină mai multe investiții (de exemplu, contoare electronice de gaz și electricitate, licitații pentru gaze, calitatea serviciilor), de asemenea să anticipeze și urmați tendințele evolutive menționate mai sus în sector. Contextul macroeconomic, deși nu a atins încă performanța așteptată de creștere, dă semne încurajatoare, în special în principalele zone geografice deservite de Grup: Emilia Romagna și Veneto s-au remarcat în 2016 pentru creșterea PIB-ului peste media națională.
Presiunea competitivă între utilități va fi din ce în ce mai puternică, nu doar în activitățile de „piață”, ci și în majoritatea celorlalte activități din portofoliu, având în vedere pluralitatea de licitații avute în vedere pe parcursul Planului de atribuire a distribuției gaze, salubrizare urbană. , Iluminat Public și segmente de clienți protejați/administrați în sectorul vânzărilor de energie. În cele din urmă, creșterea concurenței combinată cu impulsurile care decurg din reforma Administrației Publice și Serviciilor Publice Locale vor putea crea condițiile unei consolidări progresive a sectorului, astfel încât să depășească deficitul general de eficiență și industrializare a sistemului. .
Aproximativ 200 de milioane de creștere a PIB, datorită eficienței și creșterii externe și a dividendelor în creștere progresivă
Modelul de afaceri al Grupului este confirmat, cu un obiectiv EBITDA 2020 de 1.080 milioane euro, adică cu 50 milioane mai mult decât ținta 2019 a Planului anterior, cu creștere semnificativă în perioada de doi ani 2017-2018. O creștere a GOM pe parcursul Planului de aproape 200 de milioane față de 2015, obținută datorită contribuției echilibrate a creșterii interne și externe.
Accentul puternic pe extragerea de eficiențe și sinergii va alimenta în mod predominant creșterea organică a Grupului între 2015 și 2020, cu peste 20 de milioane de sinergii așteptate din cele mai recente modificări ale perimetrului și măsuri de eficiență pentru peste 80 de milioane, distribuite pe toate lanțurile de activitate ale Grupului precum și pe activități „corporate”. Eficiența va fi urmărită și datorită introducerii tehnologiilor inovatoare: de la utilizarea datelor culese în teren pentru optimizarea activităților de colectare și măturare, până la căutarea scurgerilor în rețelele de apă cu sisteme avansate de monitorizare prin satelit. Un nou impuls al creșterii va veni în perioada de doi ani 2017-2018 din activitățile serviciilor de salvgardare a energiei electrice și de default gaz și, ulterior, din levierul licitațiilor de gaze, cu un EBITDA estimat de 27 milioane euro în ipoteza reconfirmarea Grupului ca manager în teritoriile de referință.
Datorită acestor rezultate, Hera va putea absorbi și mai mult decât compensa efectele negative (pentru peste 50 de milioane de euro) asociate cu reducerea stimulentelor asupra producției de energie regenerabilă și a ratei de rentabilitate a capitalului investit în afacerile reglementate ( WACC). Fără aceste elemente extraordinare, ar fi fost înregistrată o creștere organică și mai semnificativă.
În ceea ce privește dezvoltarea externă, Planul prevede o contribuție medie anuală din M&A, în conformitate cu trecutul. Într-un bazin potențial identificat cu o logică preponderent de contiguitate teritorială pentru operațiuni de fuziune (Fuziuni) cu companii multi-utilități, Grupul Hera își va putea valorifica rolul de agregator în cadrul teritoriilor de referință, grație multiplelor achiziții și integrări care au caracterizat primii cincisprezece ani ai vieţii sale. Tot în sectoarele liberalizate, Grupul intenționează să profite în continuare, deja de la începutul anului 2017, de oportunitățile de achiziție a companiilor cu un singur business (Achiziție), așa cum a făcut în 2016 în sectoarele de mediu și energie.
În sfârșit, se reconfirmă un accent puternic pe crearea de valoare pentru acționari, cu o îmbunătățire progresivă față de Planul de rentabilitate financiară a capitalului investit (ROI) și a capitalurilor proprii (ROE), câștigul pe acțiune în creștere cu aproximativ 5% în medie și o transparență. politica de dividende care este în creștere față de tendința istorică. De altfel, din 2017, dividendul pe acțiune este de așteptat să crească la 9,5 cenți și, începând din 2019, la 10 cenți (+11%).
Aproape 2,5 miliarde de investiții în cinci ani
Planul este susținut de investiții foarte importante de aproximativ 2,5 miliarde de euro (cu 250 de milioane mai mult decât în documentul strategic anterior), care vor servi pentru a alimenta creșterea perioadei de cinci ani, dar și pentru a declanșa transformarea afacerii către noi paradigme industriale ale Economiei Circulare și Industrie 4.0. Lanțul de rețea va absorbi aproximativ 70% din investițiile 2016-2020, inclusiv aproximativ 350 de milioane dedicate licitațiilor de gaze și altor intervenții importante de modernizare a infrastructurii precum înlocuirea contoarelor cu dispozitive electronice sau finalizarea planului de protecție a scălării de la Rimini și a Servola. purificator.
Programul de investiții este confirmat ca sustenabil din punct de vedere financiar, datorită unei generări pozitive și în creștere de cash-flow, suficient pentru a acoperi aceleași investiții și plata dividendelor, precum și pentru a permite îmbunătățirea solidității financiare, lăsând astfel flexibilitate pentru a sprijini alte tranzacții de achiziție a unei singure afaceri neincluse în Planul industrial.
Rețele: infrastructuri inteligente la baza modelului Industry 4.0
Din punct de vedere industrial, cea mai mare creștere este așteptată din zona rețelelor: MGA atribuibilă serviciilor de distribuție a energiei electrice și gazelor, ciclului apei și termoficare va trece de la 428 milioane euro în 2015 la 533 milioane în 2020, anul în care va reprezenta aproape jumătate din marjele globale ale Grupului.
Creșterea lanțului de aprovizionare se va baza pe extragerea de eficiențe și sinergii operaționale, pe recompensele ciclului apei rezervate operatorilor capabili să ofere un serviciu excelent, dar și pe optimizarea activelor existente de termoficare. Prin digitalizarea progresivă a infrastructurilor de rețea și aplicarea tehnologiilor de ultimă generație (contorizare inteligentă, IoT, modelare rețele, utilizarea dronelor etc.), Grupul va atinge noi niveluri de excelență, care se vor traduce printr-o reducere a costurilor de operare, optimizarea resurselor și îmbunătățirea calității serviciilor.
Atunci se apropie întâlnirea cu licitațiile de gaze și Grupul își propune să se reconfirme în teritoriile deja acoperite, pentru o creștere globală a rețelei de gaze de aproximativ 290.000 de puncte de relivrare, ceea ce va corespunde unei valori mai mari a rețelelor de distribuție administrate (RAB). ). Investiții de aproape 1,7 miliarde de euro vor fi alocate lanțului de rețea pe parcursul Planului.
Mediu: dezvoltarea afacerii se bazează din ce în ce mai mult pe recuperare
Până în 2020, lanțul de aprovizionare cu mediu va contribui cu 27% din marjele generate de Grup, cu un GOM estimat să crească de la 230 de milioane de euro în 2015 la 289 de milioane în 2020.
Atenția Grupului față de problemele legate de Economia Circulară este reconfirmată: deși în 2015, odată cu transferul a 9% din deșeurile urbane la gropile de gunoi, Hera și-a atins deja obiectivul pe care și l-a propus Uniunea Europeană pentru 2030, Grupul se așteaptă să scadă. până la 2020% până în 6. În mod similar, Planul prevede în mod substanțial atingerea a 2020% din reciclarea ambalajelor până în 75, cu 10 ani înainte de termenele stabilite la nivelul UE.
În contextul serviciilor de colectare, o provocare importantă va fi reprezentată de licitațiile pentru atribuirea serviciilor de igienă urbană în Emilia Romagna. Grupul își propune să se reconfirme în teritoriile deservite, și datorită proiectelor inovatoare importante deja introduse pentru a crește eficiența serviciului și astfel să permită limitarea costurilor pentru utilizatori cu o creștere a țintei de colectare separată a deșeurilor, stabilită pentru 2020 la aproximativ medie 66% pe teritoriul Grupului. Echipamentele uzinei pentru eliminarea, tratarea și recuperarea deșeurilor vor fi dezvoltate pentru a răspunde creșterii colectării separate și dezvoltării în continuare a reciclării. Într-adevăr, datorită unui parc vegetal unic pe scena națională, Grupul se află de ani de zile pe piață ca punct de referință, capabil să ofere servicii complete clienților săi, chiar și celor mai pretențioși. Dezvoltarea activităților comerciale în 2020 va putea apoi să mizeze și pe relațiile deja întreținute de companiile recent achiziționate, cu sinergii care pot fi extrase pe unele segmente de clienți neacoperite anterior de Grup. Noile inițiative de tratare și valorificare a deșeurilor merg în aceeași direcție, precum uzina S. Agata Bolognese, una dintre primele din Italia pentru producția de biometan. Investițiile dedicate mediului se vor ridica la 546 de milioane de euro.
Energie: soliditatea bazei de clienți va fi întărită prin atenția acordată experienței clienților
Sectorul energetic își va crește marjele de la 205 milioane în 2015 la 226 milioane în 2020, ca urmare a strategiei comerciale, a unui context energetic estimat să se redreseze ușor în următorii ani și a interesului crescând al clienților casnici, industriali și publici pentru servicii. și ofertele de eficiență energetică pe care Grupul le poate oferi. Atenția Hera pentru economisirea energiei determină și Grupul însuși să stabilească ținte de reducere a consumului în perimetrul corporativ, cu intenția de a-și reduce consumul cu 2020% până în 5.
Hera poate conta deja pe aproape 2,2 milioane de consumatori de energie iar acțiunile care vor fi implementate în următorii câțiva ani vor crește acest număr până la aproximativ 2,4 milioane, pentru un obiectiv de creștere în concordanță cu ritmul deja menținut în trecut (circa 50.000 de unități pe an). La acestea se vor adăuga contractele legate de oportunități de creștere pentru liniile externe. În perioada de doi ani 2017-2018, rezultatele vor fi susținute și de recenta atribuire a licitațiilor pentru clienții protejați pentru default de energie electrică și gaze, în care Hera și-a cucerit poziția de lider, cu o importantă contribuție economică și de cash flow. Clienții Hera și-au demonstrat de-a lungul timpului satisfacția, cu rate de abandon decis mai mici decât cele ale concurenților naționali. Cu toate acestea, nevoile clienților se schimbă rapid, datorită digitalizării și revoluțiilor tehnologice în curs, și, prin urmare, Grupul și-a dezvoltat Planul cu această conștientizare. Clienții vor fi din ce în ce mai atenți la posibilitatea de a obține informații de la o pluralitate de canale de contact (smartphone, PC, ...) sau de a primi servicii și oferte din ce în ce mai adaptate nevoilor lor specifice: Hera va putea răspunde acestor așteptări cu mai multă atenție. atenție acordată experienței clienților și introducerea de tehnologii inovatoare pentru a sprijini evoluția sistemului său CRM.
Tomaso Tommasi di Vignano, președinte executiv al Hera
„Planul recent aprobat confirmă o cale de creștere, susținută de pârghiile tradiționale de eficiență și dezvoltare externă și întărită de utilizarea noilor tehnologii. Îmbunătățirea solidității noastre financiare ne permite, pe de o parte, să reconfirmăm și să îmbunătățim în continuare politica de dividende desfășurată în ultimii ani, pe de altă parte să considerăm transformarea profundă în curs de desfășurare în sector ca o oportunitate de dezvoltare ulterioară și în ceea ce privește posibilele fuziuni și achiziții, așa cum sa întâmplat deja în trecut”.
Stefano Venier, director executiv al Hera
„Inovația, sustenabilitatea și eficiența energetică sunt doar câteva dintre temele planului nostru de afaceri, având grijă să profităm de noile tendințe ale Industriei 4.0, Economiei Circulare și Experiența Clientului. Confirmarea liderului nostru pe piețele de referință este susținută de avantajele competitive pe care le-am acumulat de-a lungul anilor și suntem mereu pregătiți să facem față noilor provocări. Și acest Plan a fost întocmit în conformitate cu echilibrul financiar care ne-a caracterizat până în prezent, cu scopul, pe de o parte, de a ne consolida solvența împreună cu menținerea unui profil de risc scăzut și, pe de altă parte, de a continua să creăm valoare pentru toți părțile interesate, asigurând flexibilitatea financiară adecvată pentru noile dezvoltări.”
Operațiunea Aliplast
Herambiente a semnat un acord obligatoriu cu Aligroup Srl pentru achiziționarea Grupului Aliplast, o companie lider care operează în Italia pe segmentul de colectare și reciclare a deșeurilor de plastic și regenerare ulterioară, cu un proces integrat care transformă deșeurile în produse disponibile pentru reutilizare. Tranzacția vizează achiziția de acțiuni Aliplast, printr-un proces care prevede cumpărarea a 40% în cursul anului curent, încă 40% până în martie 2018 și restul de 20% până în iunie 2022. Valoarea întreprinderii a tranzacției este de aproximativ 100 de milioane de euro și implică un multiplu EV/Ebitda de aproximativ 6,5x, nediluant pentru acționarii Hera.
