Mesajul Fed și-a atins scopul. Bursele, liniștite de cuvintele președintelui băncii centrale americane privind confirmarea politicii „soft” pe frontul dobânzilor, au început să funcționeze din nou. Povestea diferită pentru obligațiuni: Cea mai puternică rată de creștere din 1984 va aduce cu ea o oarecare inflație, dar va fi doar o erupție temporară: indicatorul prețurilor de consum utilizat de Fed pentru această prognoză este estimat la 2,2% anul acesta, dar deja în 2022 ar trebui să revină la 2%, în jurul plafonului maxim.
Dintre diversele indicații oferite de Jay Powell, una este destinată să aibă o valoare deosebită pentru băncile din SUA. Banca centrală a liniștit piața pe o problemă foarte delicată: termenul de la sfârșitul lunii martie al legislației care permite băncilor să nu includă Trezorerie în portofoliile lor, în calculul care duce la definirea raportului dintre capitalul primar și pozițiile cu efect de levier. a nu fi depășit. Un aspect tehnic dar de mare importanță deoarece o schimbare de curs ar fi putut avea un impact semnificativ asupra tendinței creditelor acordate economiei. Dar Fed a reiterat că nu are nicio problemă să facă un pas înapoi, cu beneficii evidente pentru continuarea mitingului post-pandemie.
Între timp, BCE și-a adus și contribuția la redresarea sectorului bancar, tocmai pentru a sărbători „Ziua Peppy”. De fapt, astăzi este ziua lui Pepp. Cu doar un an în urmă, BCE a lansat Programul său de achiziții de urgență în caz de pandemie pentru a sprijini economiile zonei euro. Alocarea inițială a fost de 750 de miliarde de euro, mai mult decât dublată la 1.850 de miliarde. Doar pentru a sărbători, indexul Stoxx din sectorul bancar european se mișcă brusc și atinge noi maxime timp de 12 luni datorită raliului celor doi giganți germani: Commerzbank +4% e Deutsche Bank +3,5% la rândul său „drogat” de revenirea sectorului auto.
Dar ceea ce a liniștit băncile europene au fost mai presus de toate mesajele venite de la Supravegherea băncii centrale: riscul ca avariile cauzate de pandemie la conturile bancare să fie atât de grele încât să descarce un val nesustenabil de credite neperformante în balanță. cearșafuri. Cel mai rău scenariu, 1.400 de miliarde de credite neperformante noi, pare astăzi „mai puțin probabil”, a spus Elisabeth McCaul, o colaboratoare apropiată a Consiliului de Supraveghere prezidat de Andrea Enria, care miercuri și-a dat în schimb acordul asupra unei plăți limitate a dividendelor deja „înghețate”. o mișcare care a făcut posibilă, a spus însuși Enria, consolidarea solidității sistemului bancar. Dar el însuși a ținut să confirme că recomandarea este de natură excepțională și că, dacă condițiile de incertitudine se vor diminua, băncile vor putea reveni la politica lor obișnuită de distribuire a dividendelor până în toamna viitoare. Între timp da la distribuirea unui dividend total de 10 miliarde euro (aproximativ o treime din nivelul așteptat înainte de recomandările de supraveghere). Pe scurt, a semn de optimism prudent chiar dacă Enria, întotdeauna un maestru al prudenței, a invitat totuși băncile să recunoască fără întârziere orice deteriorare a calității activelor.
Mesajul, care vine în timp ce sectorul bancar este pe cale să sărbătorească a șaptea săptămână consecutiv de creșteri, sună ca o binecuvântare pentru alegerile Unicredit și Intesa care și-au anunțat deja intenția de a continua cu remunerarea suplimentară a acționarilor lor după septembrie în cazul în care nu există o prelungire a recomandării din partea autorității de reglementare, dar și să accelereze riscul la fel cum reflectoarele sunt pe Banco Bpm, un mare suspect pentru o integrare cu Bper. Acțiunea Piazza Meda se deplasează cu +39% de la începutul anului, mult mai bine decât Eurostoxx Banks și indicele bancar italian cu +22%. Datorită vântului care bate de la băncile centrale.
