Piazza Affari este acum în plină desfășurare pentru ca consiliul de administrație să aprobe situațiile financiare din 2014 și cuponul aferent. Nu au lipsit surprizele celor care, la fel ca Generali, au depășit așteptările cu un dividend de 33% la 0,6 euro pe acțiune față de precedentul 0,45. Sau dezamăgirile unei reduceri semnificative a dividendului precum pentru Tod's care a scăzut toporul cu 25% la 2 euro. Ca să nu mai vorbim de Eni.
Atenția pieței este mare pentru că, mai ales într-un context de dobânzi scăzute în care este dificil să găsești o bună remunerare a capitalului tău pe frontul obligațiunilor, dividendele de acțiuni devin un factor cheie al performanței și stabilității portofelului lor.
Pe de altă parte, după cum a constatat o analiză tocmai publicată de Allianz Global Investors, din 1970, 40% din randamentele acțiunilor europene au fost generate de dividende. „Dividendele sunt un factor cheie de performanță într-un scenariu de dobânzi reale scăzute” scriu experții Allianz Gi care în studiul „Dividende în loc de dobânzi scăzute” identifică Europa drept una dintre regiunile în care cupoanele oferă cele mai mari satisfacții.
DACĂ RENDAMENTUL DIVIDENDULUI DEPĂȘEȘTE CUPOANELE DE OBLIGAȚII
„În 2014, randamentul mediu de dividende al indicelui MSCI Europe a fost de 3,3%, generând un decalaj rar și istoric între randamentele dividendelor și cele ale obligațiunilor guvernamentale și corporative europene”. Mai mult, subliniază Joerg de Vries-Hippen, manager de portofoliu al fondului Allianz European Equity Dividend, „dacă BCE își atinge atât obiectivul de creștere economică, cât și ținta de inflație de 2% cu cele mai recente măsuri de politică monetară, investitorii se vor poziționa bine cu dividendele pe acțiuni. ”
Cu alte cuvinte, datorită naturii lor defensive, aceste acțiuni oferă o combinație importantă de randamente relativ mari ale dividendelor, volatilitate scăzută istoric și protecție împotriva inflației și deflației.
„În vremuri de incertitudine – explică de Vries-Hippen – companiile cu modele de afaceri puternice au avantaje clare, cum ar fi niveluri de capital peste medie și fluxuri stabile de capital și, prin urmare, pot menține încrederea investitorilor lor sub formă de ieșiri stabile de plată. , cu atât mai mult în vremuri de tulburări grele.” Astfel, în 2015, vântul din spate ar putea sufla în direcția unor acțiuni europene mai plătitoare de dividende, ca urmare a slăbiciunii monedei euro, care ar trebui să aibă un impact favorabil asupra exporturilor în dolari americani.
IN PIAZZA AFFARI, PUMINI DAR BUN
În Piazza Affari, dividendele pe acțiuni au generat un randament mediu de peste 3% anul trecut. În acest context, subliniază Allianz Gi, Italia câștigă o atenție mai mare: „Italia este o țară specială când vine vorba de acțiuni care distribuie dividende: cu siguranță nu reprezintă majoritatea acțiunilor italiene, dar există unii radiodifuzori cu modele de afaceri unice. care oferă plăți de dividende atractive și de încredere”.
În acest moment, aproximativ treizeci din cele 40 de acțiuni Ftse Mib au aprobat deja situațiile financiare și au comunicat decizia Consiliului de Administrație privind dividendele. Dacă o mână a păstrat cuponul neschimbat, o duzină bună a mărit dividendul pentru acționari. Pe lângă Generali menționate mai sus, printre cei care au aprobat deja datele contabile 2014, se înregistrează progrese ale cuponului cu 10% mai mari la alte titluri financiare precum Unicredit care a îmbunătățit cuponul cu 20% la 0,12 euro de la 0,1 cu o plată de 35%. Ca și anul trecut, este un scrip dividend, un dividend în acțiuni care se plătește și în numerar la cerere.
De asemenea, Intesa a dorit să răsplătească încrederea acționarilor săi cu o rentabilitate mai bună a investiției lor și a decis să majoreze dividendul la 0,07 euro de la 0,05 în anul precedent (+40%) pentru o cheltuială totală de 1,2 miliarde care în 2015 ar trebui să crească și mai mult. la e miliard.
Se remarcă printre populari Ubi cu un dividend care a crescut la 0,08 euro de la 0,06 (+33%), în ciuda faptului că grupul a încheiat anul cu o pierdere de 725,8 milioane euro din cauza a 883 milioane deprecieri ale fondului comercial și al imobilizărilor necorporale.
Bper și Bpm distribuie din nou cuponul. Bper, față de un profit consolidat de 29,8 milioane, a decis să plătească un dividend de 0,02 euro după doi ani în care acționarii au fost lăsați cu mâinile goale, penalizați de prevederile substanțiale decise de bancă pentru protejarea creditelor neperformante. O decizie care, in intentiile bancii, vrea sa confirme actionarilor „demararea unei noi faze, care, gratie si actiunilor prevazute in planul de afaceri 2015-2017 recent aprobat, are ca obiectiv prioritar realizarea a unei rentabilitati pozitive si in crestere care sa permita, in timp, o rentabilitate corecta a capitalului si o politica adecvata de dividende”.
Eni, care pentru 2014 plătește un dividend de 1,12, o ușoară creștere de la 1,1 în 2013, a prezentat totuși un plan industrial pentru următorii câțiva ani care prevede o reducere a cuponului la 0,8.
UN DIVIDEND DE LUX
Datorită dividendului extraordinar, cuponul Luxottica a crescut cu o creștere de 121,5%. Grupul a decis să distribuie un dividend extraordinar de 0,72 euro și unul ordinar de 0,72 care aduce cuponul total la 1,44 față de 0,65 euro a anului precedent. Piața se aștepta însă și la mai mult: deși cuponul s-a mai mult decât dublu față de anul precedent (0,65 euro), piața se aștepta la un cupon suplimentar mai mare.
Moncler, care i-a surprins pe analisti cu un profit care a crescut la 130,3 milioane de euro de la 76,1 milioane cu un an mai devreme, si-a majorat dividendul cu 20% la 0,12 euro de la 0,1. Ușoară ajustare în sus pentru Ferragamo care plătește 0,42 euro pe acțiune de la 0,40.
Contratendinta Tod's care a decis sa ofere un dividend pe acțiune egal cu 2 euro, sub consensul de 2,5 euro și în scădere cu 25,9% față de cei 2,7 euro din anul precedent. Cu toate acestea, față de un profit net care a scăzut la 97,1 milioane de la 133,7 în 2013, plata a crescut la 63%.
Printre acțiunile care și-au păstrat cuponul neschimbat se numără Campari (0,08), Prysmian (0,42), Enel Green Power (0,032) și Cnh Industrial (0,2).
Dimpotrivă, FCA este încă în alertă, renunțând la dividend. Venitul net pentru anul 2014 s-a ridicat la 632 de milioane de euro, în limita de jos a intervalului așteptat de analiști și indicat anterior. În lumina acestui profit, consiliul de administrație „a decis să nu recomande distribuirea unui dividend către acțiunile ordinare pentru exercițiul financiar 2014 pentru a consolida și mai mult mijloacele financiare de susținere a planului cincinal al grupului”.
Printre cei care i-au lăsat pe acționari uscati pe gură uscată se numără și Autogrill care a decis să propună adunarea pentru a aloca profitul în rezervă pentru a încuraja consolidarea proprietății grupului.
