Banalom de grad zero: 2013 ar putea fi un an dificil pentru economisitori. De fapt, lunile nu sunt calme. Sigur, climatul financiar s-a îmbunătățit comparativ cu acum un an, dar cel Criza zonei euro iar problema de Faleza Fiscală vor constitui in continuare principalii factori de risc perceputi pe pietele financiare. Ca să nu mai vorbim de situație economică dificilă, mai ales în Europa. Deoarece aceste probleme nu pot fi rezolvate peste noapte, nu ar fi cu adevărat surprinzător dacă prima parte a anului 2013 a fost caracterizată de fluctuații mari dar, per total, de direcționalitate mică (crește mult, apoi scade foarte mult).
Le evaluari de actiuni în întreaga lume sunt în medie destul de bune, cu rapoarte preț/câștig în multe cazuri încă mici și dividende bune (mai ales în comparație cu randamentul obligațiunilor din țările considerate mai „sigure”). De ce să nu încerci să investești inteligent în sectoare de capitaluri proprii? Desigur, este nevoie de o înclinație justă la risc, dar cu siguranță nu vorbim despre investirea tuturor economiilor, ci doar a unei mici părți.
În acest moment servește unele instrumente pentru a naviga între sectoare. Voi folosi același tip de abordare pe care am folosit-o în această postare privind investițiile în capitaluri proprii în diverse țări, pe care vă invit să o citiți, pentru că în acest fel evit să intru prea mult în explicația metodologică. În scurt, să luăm în considerare cele zece sectoare din întreaga lume (după clasificare GIC-uri di MSCI) Și le analizăm în funcţie de două mărimi superclasice:
- le evaluări, adică valoarea de piață în comparație cu elementele fundamentale, rezumată prin raportul agregat preț/câștig (cunoscut și sub denumirea de „Preț/Câștig” sau P/E, pe care îl calculăm urmând metoda legendarilor Graham & Dodd, încercând să „curățăm „datele ciclului economic, precum și luarea în considerare a diferențelor structurale dintre sectoare);
- "impuls”, adică impulsul pieței, forța sa inerțială, reprezentată de performanțe istorice pe 12 luni.
După cum nu mă voi plictisi să repet, o serie vastă de dovezi empirice arată că în medie (nu întotdeauna, este clar) investițiile „de valoare”, cele cu fundamente bune în ceea ce privește prețul, au performanțe mai bune decât altele pe termen mediu-lung. . Dovezi similare există și pentru întreprinderile cu performanțe bune în trecutul recent, adică cu „impuls” pozitiv.
Din punctul meu de vedere, i sectoare de acțiuni mai atractive sunt cele din cadranul din stânga sus, adică Farmaceutice (Sănătate), Capse de consum (bunuri de bază), Industrials e Tehnologia : „cost” relativ puțin și au un „impuls” bun, ceea ce înseamnă practic că există o tendință de cumpărare. Deoarece operatorii sunt în general puțin „oi” și tind să-i imite pe ceilalți, acest lucru este pozitiv...
Pentru cei care au chef să-și asume un risc, apoi sunt sectoarele cadranului din stânga jos. Ei sunt cei cu puțin „impuls” adică, grosier vorbind, cel mai în dizgrație, dar care prezintă cele mai bune evaluări. Nu este surprinzător să găsim în acest cadran, în plus față de Telecomunicaţii, sectoare precum materiale e Energiedeosebit de sensibile la creșterea economică.
În cel mai rău cadran, cel din dreapta jos, găsim în schimb doar sectorul de Utilități (Servicii publice), relativ scumpe și cu foarte puțin „impuls”. În fine, în sectorul de dragă dar „la modă” descoperim Financiari (dominat de marile bănci mondiale, în special SUA) e Capse de consum.
Înainte de a încheia, permiteți-mi să întăresc un concept: este vorba evaluări relative între sectoare, dar toate sunt destul de convenabile, deoarece conform acestei metrici „valoare/impuls”, întreaga bursă este. Pentru detaliile tehnice (știu că tociștii financiari dintre voi o vor aprecia), vă trimit la un document metodologic postat în Oamenii AO, Advise Only Community, care este acum accesibilă tuturor, trebuie doar să vă înregistrați gratuit.
În cele din urmă a invitație către cititori: dat fiind că sectoarele lumii sunt bine acoperite de ETF-uri listate pe Borsa Italiana din diverse case, toate prezente în baza de date Advise Only, de ce să nu încercați să vă construiți propriul portofoliu de investiții care investește în sectoare și apoi să îl împărtășiți în Comunitate?
Fiecare va putea citi indicațiile graficului în felul său (pe care, promit, le vom reitera trimestrial) și va putea atribui ponderile sectoarelor într-un mod personal (de exemplu, prin echiparea sectoarelor preferate, folosind metoda diversificării maxime a riscului, sau pur și simplu la întâmplare…).
Hai, te așteptăm Comunitate!
