Corul băncilor centrale a ridicat gardul. Or, guvernanții au decis să-și facă propriul drum de data aceasta. În doar trei zile, cele mai importante patru bănci centrale de pe planetă au luat drumuri diferite: the Federal Reserve a lăsat tarifele neschimbate, dar a avertizat că va mai face una sau, mai ușor, două majorări în cursul anului. Acolo BCEin schimb rate crescute și a rezervat o nouă mărire de salariu pentru iulie. Banca Japoniei, pe de altă parte, nu a atins costul banilor rămași aproape de zero așteptând repornirea economiei. În cele din urmă, cel China, care nu are probleme cu inflația, a început o reducere inițială a costului banilor pentru a restabili creditul pentru economie. Adevărata știre: the Bursele de valori emergente.
Băncile centrale într-o ordine anume: bursele merg mai departe, Türkiye boom
Rezultatul? Muzica disonantă a diverșilor dirijori a pus liber diferitele monede începând de la scăderea bruscă a dolarului și a yenului comparativ cu euro, dar nu a pus frâiele Bullului. Într-adevăr, fenomenul a dus la unul reevaluarea robustă a portofoliilor de acțiunicu efecte adesea neprevăzute. Gândește-te doar la Lista de preturi turcesti în mare formă după victoria electorală a lui Erdogan. Exact opusul a ceea ce au prezis analiștii care, în apărarea lor, pot cita sosirea surpriză în fruntea băncii centrale a doamna Erkan, fost Goldman Sachs. Săptămâna trecută, speranța că prima femeie guvernantă ar putea coincide cu o gestionare mai ortodoxă a finanțelor turcești a determinat operatorii internaționali să parieze 262 de milioane de dolari la acțiunile Istanbulului dar tot dezertând obligațiuni (doar 25 de milioane de achiziții).
Cu toate acestea, fenomenul are dimensiuni mai largi. L'indicele burselor mondiale, Msci World, navighează la cel mai înalt nivel din aprilie 2022. Desigur, este vorba despre acțiunile tehnologice ale Wall Street (Inteligenta artificială în frunte) sau împingerea Dax-ului german, la maximele absolute. Ca să nu mai vorbim de Japonia, la cel mai mare nivel din ultimii 33 de ani. Dar știrile adevărate se preocupă piata emergenta, la cea mai mare din februarie, după ce a depășit bariera de o mie de puncte a indicelui MSCI Emerging Markets.
Burse de valori: piețele emergente decolează
Sectorul rămâne încă în urma celorlalte segmente de piață, deoarece este împovărat de China, singurul pătrat major în roșu în 2023. Dar lucrurile, grație și stimulilor financiari, s-ar putea schimba în curând. Pe de altă parte, celelalte liste care au cea mai mare pondere specifică după China au mers foarte bine, adică Taiwan, Coreea de Sud și Brazilia. În cazul Taiwanului și Coreei de Sud, performanța bună se datorează ponderii sectorului tehnologic și în special a stocurilor industriei semiconductoare, în urma boom-ului Inteligenței Artificiale.
Burse emergente: cel mai surprinzător caz este Brazilia
Dar cel mai surprinzător caz se referă la Bursa braziliană care s-a încheiat astăzi cu o nouă creștere a Bovespa +0,13 (a opta la rând) o săptămână de free-range care a adus San Paulo pe noile vârfuri din noiembrie. Între timp, cel Real își continuă călătoria atingând niveluri pe care nu le mai văzuse de un an față de dolarul american și euro. De la 9 ianuarie până astăzi a câștigat aproximativ 17,8%. Efectul combinat al celor două evenimente înseamnă că performanța în euro a bursei braziliene s-a extins la +XNUMX% începând cu XNUMX ianuarie, aliniindu-se cu clubul restrâns al celor mai buni din lume.
Și perspectivele, în al doilea rând Robin Brooks economist-șef al Institutului de Finanțe Internaționale, sunt mai mult decât pozitive: inflația și ratele dobânzilor sunt în scădere în timp ce sectorul agroalimentar trece printr-un sezon de grație. „Nici o altă țară emergentă – asigură analistul intervievat de Bloomberg – nu poate conta pe astfel de cifre”. Mulțumită China care, după vizita președintelui Lula la Shanghai, a accelerat achizițiile de boabe de soia și zahăr, precum și alte mărfuri agricole pentru suma de 340 de miliarde de dolari. L'axa cu Beijing este acum una dintre pietrele de temelie ale strategiei lui Lula care la Shanghai a mers până acolo încât a cerut să nu mai folosească dolarul în comerț, înlocuindu-l cu yuanul.
Realul își revine față de dolar, inflația scade, S&P îmbunătățește perspectiva
Deocamdată, realul nu suferă de pe urma rivalității cu moneda SUA, aflată în declin abrupt. A susține moneda carioca este în primul rând scăderea inflației, astăzi sub 4%, mai bine decât în majoritatea țărilor mai avansate. De aici aproape certitudinea că în august i ratele vor scădea de la nivelurile record actuale, care reflectă moștenirea confruntării politice dure cu Jair Bolsonaro: rata de actualizare, încă de 13,75%, garantează o rată reală de aproximativ 10%. Acesta este motivul pentru care agenția de Evaluări S&P, în timp ce urmărea o reducere robustă, a îmbunătățit perspectivele privind datoria în valută a Braziliei pe termen lung la „pozitiv” de la „stabil”, confirmând în schimb ratingul BB-.
Il îmbunătățirea perspectivei reflectă semne de mai mare claritate asupra evoluției politicii fiscale și monetare, ceea ce ar putea favoriza perspectivele de creștere ale economiei braziliene.
În ciuda deficitelor fiscale încă mari, o creștere mai mică decât se aștepta a poverii datoriei publice favorizează de fapt o creștere mai mare. La fel și echilibrul vieții politice, în proces de reglementare după tranziția delicată cu dreapta. De altfel, ministrul de Finanțe Fernando Haddad, garantul stabilității financiare în ochii comunității internaționale, se ocupă de înfrânarea impulsurilor progresiste ale lui Lula.
