Toate așa cum era de așteptat. Banca Centrală Europeană a anunțat o majorare a ratei dobânzii de 25 de puncte de bază. Rata de referință a urcat astfel la 4%, cea la depozitele bancare la BCE la 3,25% și cea la împrumuturile marginale la 4,25%.
În ceea ce privește viitorul apropiat, președintele BCE Christine Lagarde nu lasă loc de îndoială: creșterile vor continua: „Am terminat călătoria? Nu, nu suntem la destinatie. Avem altă cale de mers? Da”, a spus el la conferința de presă, confirmând că: „Dacă nu vor exista schimbări radicale în prognoza noastră de bază, vom continua să creștem ratele la următoarea întâlnire, nu ne gândim la o pauză”. Cu alte cuvinte, cel puțin pentru moment, BCE nu are nicio intenție să imite Fed, care aseară a decis să ia o pauză de la majorări, lăsând ratele dobânzilor neschimbate pentru prima dată în 15 luni.
„Nu vreau să comentez care ar putea fi nivelul terminal al ratelor. Vom ști care va fi tariful terminal când ajungem acolo”, a adăugat numărul unu al Eurotower, răspunzând la întrebările jurnaliştilor.
Proiecții de inflație
„Perspectivele economice rămân foarte incerte” ca urmare a războiului dintre Rusia și Ucraina și a tensiunilor geopolitice în creștere, a spus Lagarde.
Potrivit Consiliului guvernatorilor BCE, „inflația a scăzut, dar se estimează că va rămâne prea sus prea mult timp”. Vorbind în termeni procentuali, conform ultimele proiecții, inflația medie va fi de 5,4% la sfârșitul anului și apoi va scădea la 5,4% în 2024 și 2,2% în 2025. De asemenea, sunt așteptate presiuni puternice asupra inflației de bază. Inflația, excluzând energia și alimentele, ar trebui, așadar, să fie egală cu o medie de 5,1% la sfârșitul anului (a fost de 4,6% în martie) la 3% (de la 2,5%) în 2024 și 2,3% (de la 2,2%) în 2025. XNUMX, rămânând astfel peste inflația totală pentru cea mai mare parte a orizontului politicii monetare.
„Indicatorii presiunilor subiacente ale prețurilor rămân ridicați, deși unii dintre ei prezintă semne provizorii de diminuare”, a reiterat președintele BCE. Christine Lagarde, la o conferință de presă la Frankfurt. „Suntem pregătiți să adaptăm toate instrumentele din cadrul mandatului nostru pentru a ne asigura că inflația revine la ținta noastră pe termen mediu și pentru a menține buna funcționare a mecanismului de transmitere a politicii monetare”, a adăugat el.
Proiecții de creștere
Redimensionați-le proiecții de creștere: PIB-ul zonei euro va crește cu 0,9% (de la 1%) în 2023, cu 1,5% (de la 1,6%) în 2024 și cu 1,6% în 2025. „De asemenea, creșterea ar putea fi mai lentă dacă efectele politicii monetare au fost mai puternice decât se aștepta. Tensiunile reînnoite de pe piețele financiare ar putea duce la condiții de finanțare și mai restrictive decât se aștepta și ar putea slăbi încrederea. În plus, o creștere mai slabă a economiei globale ar putea diminua și mai mult activitatea economică din zona euro. Cu toate acestea, creșterea ar putea fi mai mare decât se aștepta dacă piața puternică a forței de muncă și diminuarea incertitudinii se vor traduce într-o încredere și cheltuieli mai mari ale întreprinderilor și persoanelor fizice”, a avertizat șeful Eurotower.
Lagarde: „Creșterile se transmit economiei reale”
Lagarde a mai subliniat că „au loc creșterile trecute ale ratelor dobânzilor decise de Consiliul Guvernatorilor transmiterea cu forță a condițiilor de finanțare și afectează treptat întreaga economie” și că „costurile îndatorării au crescut brusc, iar creșterea creditelor este în scădere”. The condiţii de finanţare mai restrictive „Sunt un motiv-cheie pentru care inflația ar trebui să scadă în continuare spre țintă, deoarece se așteaptă că vor diminua din ce în ce mai mult cererea”.
Conform tradiției, consiliul de administrație al BCE a reiterat că deciziile viitoare se vor baza pe date și „pe evaluarea acesteia a perspectivei inflației având în vedere cele mai recente date economice și financiare, dinamica inflației subiacente și intensitatea transmiterii politică monetară".
Programele de achiziții Paa și Pepp
BCE a confirmat acest lucru oprire din iulie la reinventări de titluri de portofoliu la scadență.
Pe programul de achiziție de active (PAA), Frankfurt a anunțat că portofoliul se micșorează într-un ritm măsurat și previzibil, în condițiile în care Eurosistemul reinvestește doar o parte din principalul rambursat pe titlurile la scadență. Ritmul acestei reduceri va fi în medie de 15 miliarde de euro pe lună până la sfârșitul lunii iunie 2023. Din iulie, însă, reinvestițiile se vor încheia.
Cu privire la PEPP (programul de achiziții de urgență pentru pandemie), pe de altă parte, Consiliul guvernatorilor intenționează să reinvestească rambursările principalului pe titlurile de valoare aflate la scadență în cadrul programului cel puțin până la sfârșitul anului 2024.
Reacția piețelor
Fără reacții bruște la noutățile sosite la Frankfurt, mult așteptate de piețe, cu Bursele de valori care lărgesc uşor declinurile, continuând pe calea slăbiciunii. După noua majorare a ratei și anunțul unor noi creșteri în viitorul apropiat, Piața Afacerilor randamente 0,6%, precum și Frankfurt. Devine mai rău Paris (-0,9%), în timp ce Madrid pierde 0,2%.
În Milano, băncile cu călătoresc în teritoriu pozitiv FinecoBank (+ 1,2%) e mps (+0,9%) pentru a conduce drumul.
Pe piata valutara isi recapata altitudine l'euro care urcă înapoi peste pragul de 1,08 USD. De remarcat este și creșterea bruscă a pretul gazului (+7,8% la 41,3 euro pe mWh), din cauza scăderii livrărilor din Norvegia care se produce de la începutul lunii iunie din cauza scurgerilor și întreținerii multor instalații.
