Cât de importantă este stabilitatea politică a unei țări în evaluarea unei țări? Mult, într-adevăr, mai mult, trebuie să răspundem gândindu-ne la suferința datoriei noastre naționale la fiecare tuse a răspândirii. Dar nu este întotdeauna cazul, judecând după calmul cu care piețele evaluează turbulențele care afectează Peru. Sub cerul străbătut de condorii, de fapt, președintele plin o ia razna: Martin Vizcarra aflat în funcție la începutul anului, a fost nevoit să demisioneze după demiterea parlamentului. Succesorul său, Manuel Merino, a rezistat doar cinci zile înainte ca protestele de stradă să-l determine să se retragă. Acum îi revine lui Francisco Sagasti, în vârstă de 76 de ani, un oficial pensionar al Băncii Mondiale, care are sarcina dificilă de a conduce țara spre alegeri din primăvara viitoare.
Pe scurt, nu pare climatul ideal pentru un investitor, mai ales pentru un fond de pensii. Cu toate acestea, țara sud-americană a reușit să strângă un miliard de dolari pe piață în decurs de 100 de ani. Da, pentru a obține un randament pozitiv egal cu 1,7 la sută, sunt manageri care au folosit banii clienților până în 2120. O alegere justificată de boom-ul cuprului, cel mai important articol al exporturilor, absorbit în totalitate de China, care a permis o creștere puternică a PIB-ului și intrarea în clubul țărilor care se laudă cu obligațiuni seculare: Austria, Mexic și, în mod surprinzător, Argentina, țară subscrisă la default care zguduie periodic piața datoriilor. Rămâne doar să urăm succes investitorilor care au decis să calce pe cărările pământurilor care au aparținut incașilor și, mai nou, gherilelor lui Sendero Luminoso. Exploratori în grisaille care coborau din Wall Street care, odată ce presiunea Covid-19 s-a diminuat, au decis să redeschidă rutele către Țările Emergente, promovate din nou la deal-ul secolului după câteva săptămâni după ce au căzut la valori foarte scăzute. din primăvară, sub presiunea pandemiei care i-a determinat pe bogați să scape de obligațiuni și acțiuni ale unor țări precum Mexic sau Brazilia, care au fost întotdeauna considerate în pericol atunci când cererea globală nu este puternică și marile bănci monetizează pentru a se concentra pe grădini de acasă, atât de sigur cât de sărace în venituri.
Din martie până la sfârșitul lunii octombrie, cel puțin 90 de miliarde de dolari au fost demobilizați din Sudul global de către finanțatorii care vânau „paradisuri sigure”. Însă fenomenul prinde viteză, după declarația lui Joe Biden. Iată cum vede Stephane Monier de la Lombard Odier: „Ne așteptăm la o redresare a comerțului global datorită unei schimbări în relațiile SUA-China și unui peisaj comercial îmbunătățit pentru industriile care depind de lanțuri complexe de aprovizionare și logistică. Acest lucru ar trebui să favorizeze o redresare puternică a economiilor emergente”. Toate acestea ar trebui să ajute la redresarea piețelor emergente, sacrificate în ultimele luni, dar astăzi impulsionate de speranțele vaccinurilor și de reducerea riscurilor extreme pentru monedele mai slabe, cu rezultatul majorării indicelui valutar al pieței emergente JP Morgan în primul trimestru al anului 2021”. Din acest motiv - continuă Monier - favorizăm valutele care se bucură de un tampon de evaluare, de solduri externe bune și de expunere la o redresare a comerțului mondial precum, de exemplu, Yuan chinezesc, won sud-coreean, coroana cehă și peso chilian, precum și cele care vor funcționa bine într-un mediu de rate ale dobânzii precum dolarul taiwanez și sikelul israelian”.
Ma călătoriile în Africa nu pot fi excluse, urmând sfaturile lui Charles Robertson de la Renaissance Capital care nu disprețuiește achizițiile din Kenya, Ghana, Nigeria și Angola, aterizează pentru operatorii care iubesc emoțiile puternice. În această fază a pieței, caracterizată prin întoarcerea capitalului occidental pe piețele emergente, este sugestia managerului raportată de Financial Times, este bine să ne concentrăm asupra țărilor cu risc, cu un rating scăzut și lichiditate modestă pentru că, explică M.Robinson, managerul Aberdeen, „s-a schimbat starea de spirit a piețelor”. „Până în urmă cu o săptămână – explică el – atenția era dominată de acțiunile Nasdaq, foarte scumpe, dar cu o expunere puternică la digital, potrivite pentru lucrul la distanță. Astăzi au fost redescoperite sectoare precum petrolul sau alte materii prime”. Riscul? „Deocamdată este modest – asigură Robertson – Important este să nu fii prins nepregătit când băncile centrale strâng sforile pungii, așa cum sa întâmplat în 2013 când Ben Bernanke, pe atunci președintele Fed, a încercat să dreneze lichiditatea injectată în sistem. pentru a contracara recesiunea. Manevra a fost retrasa in scurt timp si din cauza cutremurului produs in randul Emergentilor. Este puțin probabil ca Fed să încerce din nou. Și așa mai departe pentru a face profituri către sudul lumii ținându-se departe de dolar. După cum se arată într-un raport Citi, moneda SUA va fi cel mai expusă riscului văzut în 2021. Mai bine să te îndrepți spre Sol, moneda Peru, pământul lamelor și al condorilor.
