«Recuperarea care tocmai a început s-a încheiat deja…» ar putea cânta Sergio Endrigo, adaptându-și succesul global (Cântec pentru tine a fost tradus în multe limbi) la scenariile economice actuale. Iar vocea lui melancolică ar interpreta bine stadiul socio-economic că trăim. O fază suspendată între dorința de a reîncepe să ducă o viață normală, în magazin ca și în timpul liber, și teama de noi întreruperi cauzate de apariția altor focare infecțioase.
Focare care sunt într-adevăr recurente, aproape și departe, în orașele italiene (deși în țară dinamica cazurilor noi este mult mai scăzută decât în altă parte) și la antipozi, adică în emisfera în care abia a început iarna. Este o notificare de ce se va întâmpla cu noi în toamnă, cu scăderea temperaturii? Este suficient pentru a sperie consumatorii și antreprenorii, să-și modifice comportamentul, să-și pună planurile de cheltuieli înapoi în sertar? Și să facă asta pune la îndoială soliditatea și longevitatea recuperării care tocmai a început, datorită relaxării măsurilor restrictive ale vieții sociale? Sau alarma, cum ar fi spus-o Mark Twain, este extrem de exagerată?
Cifrele producției industriale din luna mai confirmă acest lucru o Italia în tricoul roz, cu o creștere care se dublează pe cea așteptată (+42% în aprilie, față de +24%), (in) urmată îndeaproape de Franța și, detașată, de Germania și Spania. Chiar și comparația anuală arată că Italia rămâne mai puțin în urmă decât celelalte.
Datele economice pentru luna iunie, în mare parte calitative, arată asta cresterea activitatii industriale se răspândește. Componenta de producție a PMI de producție semnalează că nu mai este doar China care înregistrează (și o face pentru a patra lună consecutivă) expansiune, ci și Franța și Turcia (în ritm susținut), Brazilia și Rusia, Italia și REGATUL UNIT.
La nivel global a existat, luna trecută, o nouă contracție a producției: indicatorul s-a oprit la 47,0 (sub 50=reducere). Cu doar câteva luni în urmă, asta ar fi fost considerată o cifră foarte proastă. Astăzi este încurajator în comparație cu 32,7 aprilie și 39,2 mai.
Îmbunătățirea a fost oprită atat de la cei care, in materie de sanatate, te-ai fi asteptat, cat si de la cei care au fost mai presus de orice suspiciune. Te-ai fi așteptat de la Statele Unite ale Americii, care nu au reușit încă să pună sub control epidemia, care a apărut și mai târziu și se dovedește a fi mult mai devastatoare decât în orice altă economie avansată, din cauza unui management prost. Acolo, indicatorul de ieșire PMI a fost de 47,5. Nu te-ai fi așteptat la asta Germania, Coreea de Sud și Japonia, care au făcut față bine virusului, dar ale căror industrii suferă mult mai mult, cu indicatori PMI de producție la 46, 40 și, respectiv, 32.
Explicația acestor dinamici negative, necorelate cu tendința internă a epidemiei, trebuie căutată în ponderea exporturilor asupra PIB-ului și în specializarea productivă în sectoarele în care cererea a scăzut prima și va fi printre ultimele în creștere: bunuri de folosință îndelungată, cum ar fi mașinile, și bunuri de capital (mașini, mijloace de transport grele). Dar acest lucru aruncă și o lumină sumbră asupra perspectivelor altor țări.
O dinamică similară poate fi observată în terţiar. Care a scăzut semnificativ, la nivel global și în toate economiile individuale, rata de contracție. Indicele de activitate PMI a ajuns la 48 la nivel global (de la 23,7 în aprilie), depășind pragul de 50 în Spania (50,2 de la 7,1 în aprilie), Franța (50,7 de la 10,2), China (51,2 de la 26,5 în ianuarie, dar 55,0 în mai) și Australia (53,1, de la 26,5 luna precedentă).
Cu toate acestea, aceste date sunt anterioare agravarea pandemiei care a fost observată la sfârșitul lunii iunie și în prima jumătate a lunii iulie, atât de mult încât Melbourne (al doilea oraș al Australiei) a revenit la izolare strictă și că multe state din SUA înregistrează înregistrări de cazuri și decese. Așadar, apare îndoiala legitimă dacă această deteriorare a sănătății este urmată și de o deteriorare a economiei, atât datorită măsurilor adoptate de autorități, cât și datorită prudenței mai mari în comportamentul oamenilor.
Cu toate acestea, analiza filigranului datelor îl face să iasă în evidență diferențe nu mici față de începutul pandemiei. În primul rând, creșterea cazurilor este asociată cu a campanie de tamponare mai amplă și mai intensă, în timp ce ca procent de tampoane, cazurile noi sunt mult mai mici decât la început (deși în SUA acest procent este în creștere și dublat față de acum câteva săptămâni). În al doilea rând, procentul de decese noi versus cazuri noi a scăzut foarte mult (mai puțin de 1% în SUA, unde a fost chiar aproape de 100%). Aceste două informații converg în concluzia că virusul este acum căutat cu atenție, iar bolnavii sunt luați și tratați în stadiile incipiente ale infecției.
Cu toate acestea, această viziune liniștitoare este greu de transmis populației fără a lăsa garda jos. Pe de altă parte, în comunicare trezirea sau chiar înregistrarea numărului absolut de cazuri (În S.U.A). Cel al deceselor, în schimb, este departe de vârfurile de acum trei luni (în SUA este de 5% la momentul respectiv, în timp ce cazurile sunt aproape duble).
Pe scurt, riscul este ca acum, mai mult decât atunci, frica prevalează. Sănătos dacă înseamnă un comportament responsabil; fobic dacă duce la închiderea din nou acasă și renunțarea la cheltuieli. Sondajele (și cel de la IPSOS din Italia mărturisește acest lucru) confirmă reapariția preocupării pentru propria sănătate și cea a celor dragi.
Un alt risc vine din faptul că faza „liniei Piave” de salvare a locurilor de muncă s-a încheiat, indiferent de cost. Multe întreprinderi au anunțat reduceri inevitabile de locuri de muncă, împotriva absenței cererii și a excesului de capacitate de producție. Alții le vor urma exemplul. Dar guvernele? Cu siguranţă multe programe vor fi extinse pentru a încuraja întreprinderile să nu reducă forța de muncă.
Frica de a-și pierde locul de muncă și salariul a dominat reacția consumatorilor încă de la începutul crizei. Tot din acest motiv, pe lângă oportunitățile de cheltuieli mai mici, rata economiilor este în creștere, în timp ce veniturile sunt menținute prin transferuri guvernamentale.
Cererea gospodăriilor va rămâne, așadar, presată între temerile pentru sănătate și pentru locuri de muncă. Afacerile vor trebui doar să ajusteze i planuri de investitii la așteptările unei cereri mai scăzute.
Pe de altă parte, Mâinile economiei avertizaseră de la început că după stropire nu va exista nicio săritură rapidă. Și că recuperarea ar fi lungă și lentă și o formă de „J” văzută în oglindă. Acum experimentăm cu el.
