A ação da Unipol sobe 2,81% após os bons resultados do semestre e apesar do corte pontual da S&P. Sim, porque de acordo com a agência de classificação dos EUA, o resgate Fonsai lastro de Bolonha. E apesar do lucro dobrado (+112% para 121 milhões), a holding Unipol Financial Group cai para BB+ de BBB- e a empresa operacional Unipol Assicurazioni para BBB de BBB+ “refletindo o impacto negativo no perfil de risco de investir em Fonsai”, explica a S&P. Com um relógio de crédito negativo para inicializar. O CEO da Unipol Cimbri declarou não concordar com a decisão da S&P e com as avaliações feitas: "Não representam corretamente a situação econômica, financeira, patrimonial e industrial da Unipol".
Se a Unipol cair, a Fonsai sobe, ganhando um B+ de B impulsionado pelo aumento de capital que leva o grupo à "adequação de capital". A avaliação da S&P ocorre no momento em que a Cimbri começa a trabalhar no megagrupo que, garante, entrará em operação a partir de janeiro. "A Unipol já iniciou os passos que levarão à integração com a Fonsai nos próximos meses, trabalhando lado a lado com os gestores das novas empresas do grupo para concretizar as importantes sinergias potenciais na base da criação de valor para os acionistas". E as contas semestrais da Unipol apresentados ontem evidenciam uma melhoria da rentabilidade mesmo perante um contexto de mercado difícil em termos de financiamento. Os prêmios diretos de vida diminuíram 20,4% para 1.074 milhões perante um mercado que registou uma quebra de 21% nos inquéritos ISVAP do primeiro trimestre, o ramo Não Vida manteve-se estável, embora em baixa, com os prémios a descerem -2,3% para 2.146 milhões. A responsabilidade civil automóvel caiu 2,5%, a não automóvel 2,1%. Mas o índice combinado melhora e cai para 95,5%. E também a solvência que sobe para 1,6 vezes as exigências regulatórias em comparação com 1,4 vezes no final de dezembro. Nas contas semestrais destacam-se os custos da operação conturbada que deu origem ao casamento com Fonsai: 11 milhões de euros em consultores, advogados e assessores financeiros.
Sim porque as negociações têm sido longas e cansativas e agora que os aumentos de capital começaram e que a partir de 20 de julho as empresas são em todos os aspectos um único grupo, a Cimbri vai direto para trazer a integração em porto sem maiores contratempos. Mas o tumulto não acabou em seu caminho. A questão do forte não optado, na ordem dos 800 milhões de euros, tem de ser resolvida da melhor forma: o leilão foi adiado para o final de agosto e depois da entrada sem aumento do Blackrock e do Norges Bank, espera-se que outros investidores quer entrar nessa ocasião institucional. As acções poupança Fonsai, garantidas pela Unipol, foram particularmente penalizadas com o aumento: se não forem subscritas, "vamos mantê-las na nossa carteira porque achamos que eles vão valorizar junto com o restante das ações da Unipol-Sai. No momento, porém, é prematuro especular sobre o destino das diversas categorias de ações que irão compor o capital do novo grupo”, assegura Cimbri.
Então há o capítulo de reservas, em que Isvap acendeu um farol pedindo uma integração. No entanto, a questão não parece preocupar muito o gestor. “Estamos absolutamente confiantes na solidez de nossas reservas – explicou – não há deficiências na montanha de reservas globais”. A Unipol já respondeu à fiscalização e acredita que usar apenas um método para calcular as reservas seria um erro. "Fizemos um exercício de cálculo fazendo a média dos vários métodos com os quais chegamos a uma diferença de 70 milhões - disse - Em todo o caso, do ponto de vista da gestão, no nosso orçamento não prevemos nem lançamentos nem acréscimos de reservas" .
Ao fundo também o caso do papello Ligresti-Mediobanca sobre o qual está trabalhando o judiciário de Milão e que também questionou o CEO da Piazzetta Cuccia Alberto Nagel (que se defende dizendo que a assinatura no papel não representa um acordo, mas um reconhecimento dos pedidos). Mas a Unipol, que especificou que nunca teve conhecimento do papello, não está atualmente envolvida na investigação.
