O spread continua sua onda inexorável. Após abrir em 324 pontos-base, o spread entre os títulos italianos de 330 anos ultrapassou 335 pontos-base em apenas alguns minutos, chegando a XNUMX pontos.
A curva de rendimento também foi negativa, subindo de 3,59% no fechamento de ontem para a alta de hoje de 3,65%. Ao final do dia, o diferencial fecha em 326.8 e o yield em 3,619%.
A provável rejeição que a Comissão Europeia reservará à manobra italiana amanhã, 21 de novembro, com a consequente instauração de um processo por infração, continua a preocupar os mercados que se questionam sobre o futuro da economia italiana e “punim” pesadamente as obrigações italianas. “Obviamente estou preocupado”, comentou o ministro da Economia, Giovanni Tria, ao deixar a Câmara. O duro Luigi Di Maio, que nunca perde uma oportunidade de culpar Bruxelas: “o fato de a União Europeia estar agindo como um muro de borracha contra a Itália está sendo pago. Mas não é uma batalha entre Bruxelas e o governo italiano”, disse Di Maio aos microfones do Rádio eu também, na Rai Radiouno. “Queremos trazer para casa medidas como a cota 100 e a renda básica. E se a linha da UE é 'vamos fazer os italianos pagarem', só posso continuar. Estamos avançando juntos e os italianos estão conosco”.
Voltando aos números, não é só o alargamento do spread com o bund alemão que causa rebuliço, mas também com os restantes países da Zona Euro. Se de fato a economia alemã agora parece estar a anos-luz da italiana, até hoje até mesmo tradicionais “concorrentes” como Espanha e Portugal nos deixam para trás, alargando aquela lacuna que até há pouco nos favorecia.
Os bônus espanhóis nos distanciam em 200 pontos base, nível nunca alcançado mesmo durante a crise de 2011, quando o spread chegou a 575 pontos no bund, enquanto o spread entre o btp e o português Ot é de 165 pontos. Por outro lado, cabe destacar que o diferencial com a Grécia é de 102 pontos base, três vezes menor que o da Alemanha. Estamos oficialmente mais perto de Atenas do que de Berlim.
A incerteza sobre nosso país também afeta outros títulos do governo italiano. Um exemplo acima de tudo é a BTP Itália, Obrigações do governo indexadas à inflação destinadas precisamente a canalizar a poupança dos italianos para as nossas obrigações. Desde 2012, ano de seu nascimento, ele nunca havia perdido um tiro. Mas as notícias dos últimos dias nos dizem algo bem diferente: logo no primeiro dia de emissão, o Btp Italia arrecadou subscrições por 481 milhões de euros, um valor que representa um terço do que o MEF tinha arrecadado na emissão anterior (maio de 2018), quando no final do primeiro dia da oferta da obrigação com vencimento em maio de 2026 tinha arrecadado subscrições de 2,3 mil milhões.
A tendência negativa também continuou no segundo dia de emissão. No final do dia, o financiamento ascendeu a 240 milhões de euros face a 930 contratos celebrados. Nas edições de maio passado, só no segundo dia, os pedidos do varejo ultrapassaram 1,4 bilhão de euros. Nos dois primeiros dias, os financiamentos chegaram a 720 milhões ante o total de 3,7 bilhões arrecadados em maio de 2018.
A liquidação dos títulos do governo afeta a ação, com o Bancos Ftse Itália que rende 2,61% contra 1,87% do Ftse Mib. Os grandes nomes estão em vermelho escuro: -5,42% para o Banco Bpm, -2,81% para o Unicredit, -2,46% para o Intesa Sanpaolo.
“O aumento dos spreads dos títulos do governo italiano está tendo efeitos nos bancos não apenas diretamente pelo impacto no capital em relação aos títulos que estão na 'carteira de negociação' para venda, mas também pela sensibilidade dos custos de financiamento: isso é particularmente importante e acho que os supervisores precisam colocar um foco maior nos planos de financiamento dos bancos para garantir que sejam robustos em um ambiente econômico adverso." O disse isso Eba presidente Andrea Enria na audição no Parlamento Europeu para a sua nomeação como chefe da supervisão bancária do BCE.
Entre outras coisas, o aumento do spread, pela primeira vez, afeta também o taxas bancárias relativas a novos empréstimos a particulares e empresas. A Abi relata isso no relatório mensal. A taxa média de novas transações de compra de casa, segundo estimativas da associação, subiu para 1,87% em outubro, de 1,80% em setembro, enquanto a taxa média de novos empréstimos comerciais aumentou em 1,6%, de 1,45% relatado em setembro. “Por enquanto é só uma mudança de direção”, comenta Gianfranco Torriero, vice-diretor geral da ABI, para quem não há uma recuperação repentina e os próximos meses dirão se haverá uma mudança definitiva de rumo.
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(Última atualização: 18.07h20 de XNUMX de novembro).
