O bloqueio do Estreito de Ormuz abala o mercado global de energia, mas A Saudi Aramco transforma crise em confronto industrial.No primeiro trimestre de 2026,lucro líquido ajustado O valor de mercado do gigante saudita subiu para 33,6 bilhões de dólares, equivalente a aproximadamente 126 bilhões de riais, com um um aumento de% 26 Em comparação com os 26,6 bilhões registrados no mesmo período de 2025, o valor também supera as expectativas dos analistas, que eram de 31,2 bilhões.
As contas foram impulsionadas por a alta do petróleo brutoO aumento no volume de vendas e a capacidade de Riad de desviar algumas exportações do Golfo Pérsico, aproveitando rotas alternativas para o Mar Vermelho, são fatores que contribuem para essa aceleração. Essa tendência é ainda mais evidente quando comparada ao trimestre anterior: em relação aos US$ 25,1 bilhões do quarto trimestre de 2025, o aumento foi de 34%.
O aumento dos preços do petróleo e dos produtos refinados, impulsionado pela guerra no Golfo Pérsico e pelas dificuldades de navegação pelo Estreito de Ormuz, deu, portanto, um impulso adicional à rentabilidade da empresa.
Um dividendo de 21,9 bilhões está a caminho.
O conselho de administração tem aprovou um dividendo base de US$ 21,9 bilhões No primeiro trimestre, houve um aumento de 3,5% em relação ao ano anterior. Este é um dividendo crucial para a Arábia Saudita, que controla diretamente quase 81,5% da empresa, com outros 16% detidos pelo Fundo de Investimento Público Saudita. As receitas da Aramco, portanto, continuam sendo cruciais para financiar os gastos internos e sustentar as finanças públicas do Reino.
Ormuz bloqueada, mas Riade encontra uma saída.
Por trás da solidez das contas, existe também o ccapacidade operacional para contornar um gargalo estratégico como o Estreito de Ormuz. Com o estreito bloqueado devido à guerra, Aramco aproveitou o gasoduto Leste-Oeste.O oleoduto que liga as áreas produtoras do leste da Arábia Saudita aos portos do Mar Vermelho atingiu sua capacidade máxima de 7 milhões de barris por dia, tornando-se infraestrutura essencial para manter o fluxo de exportações.
A empresa já havia aumentado as vendas antes do início do conflito e, com o agravamento da situação militar, desviou parte de seus embarques para Yanbu, um porto saudita no Mar Vermelho. Uma rota alternativaNão sem riscos, mas suficientes para reduzir o impacto do bloqueio nos negócios da grande empresa.
Os dados de rastreamento de navios-tanque indicam que de Yanbu foram exportados em média Cerca de 3,6 milhões de barris por dia em março, subindo para pouco menos de 4 milhões em abril. Esses volumes são inferiores aos níveis pré-guerra, quando as exportações em janeiro e fevereiro se aproximavam de 7 milhões de barris por dia, mas ainda são significativos o suficiente para sustentar os resultados trimestrais da empresa.
A resiliência tem um custo: o fluxo de caixa diminui e a dívida aumenta.
No entanto, a situação não está isenta de problemas. fluxo de caixa operacional O valor atingiu US$ 30,7 bilhões, uma ligeira queda em relação aos US$ 31,7 bilhões do primeiro trimestre de 2025. O fluxo de caixa livre caiu., passando de 19,2 para 18,6 bilhões de dólares, impactada por um aumento no capital de giro de 15,8 bilhões.
Durante esse período, a Saudi Aramco realizou investimentos de capital por 12,1 bilhões de dólares, enquanto o índice de endividamento subiu para 4,8%, em comparação com os 3,8% registrados no final de 2025. Números que permanecem sob controle, mas que sinalizam como a crise está impondo custos crescentes até mesmo aos grupos mais bem posicionados.
O Presidente e CEO Amin H. Nasser Ele afirmou a estabilidade da empresa, falando de "resiliência robusta e flexibilidade operacional em um contexto geopolítico complexo". Segundo o gerente, o EO gasoduto East-West provou ser “uma artéria de abastecimento crítica”., capaz de mitigar o impacto do choque energético global e proporcionar alívio aos clientes penalizados por restrições de navegação no Estreito de Ormuz.
Nasser alerta: o mercado pode permanecer instável até 2027.
Il O aumento nos lucros não elimina as preocupações com as perspectivas.Nasser enfatizou que o bloqueio de Ormuz demonstrou mais uma vez a papel vital do petróleo e do gás para a segurança energética global.
Segundo o presidente da Aramco, mesmo uma reabertura imediata do Estreito não seria suficiente para restabelecer rapidamente o equilíbrio. "Mesmo que os fluxos comerciais fossem retomados imediatamente ou até mesmo hoje pelo Estreito de Ormuz, levaria alguns meses antes que o mercado de petróleo recupere seu equilíbrio”, explicou Nasser. O cenário pioraria se as restrições ao comércio e ao transporte marítimo durassem semanas: nesse caso, O retorno à normalidade poderá ser adiado até 2027..
