Quase 8 em cada 10 italianos não querem ouvir falar de impostos sobre dinheiro e depósitos bancários. Num país onde a riqueza financeira das famílias ainda não voltou aos níveis pré-crise, onde grande parte do dinheiro em circulação deriva de uma herança do passado e não de ganhos recentes, onde investir em títulos públicos e infraestruturas é considerado arriscado e não lucrativo, dinheiro continua a ser a única certeza para os cidadãos.
Ainda no dia em que o Governo decidiu adiar a entrada em vigor das novas regras de limite para pagamentos em dinheiro (a redução de 3 mil para 2 mil euros entrará em vigor no biénio 2020-2021) o 2º relatório produzido pela da Censis para a Aipb (Associação Italiana de Bancos Privados) confirma mais uma vez o quanto os italianos se preocupam com suas economias e com as queridas notas antigas.
O relatório intitulado “Os italianos e a riqueza. Contar com o futuro, recomeçar a partir da infraestrutura” foi apresentado hoje em Roma por Giorgio De Rita, Secretário-Geral do Censis, e discutido, entre outros, por Paolo Langé, Presidente da Aipb, Gian Paolo Manzella, Subsecretário do Ministério do Desenvolvimento Econômico, Innocenzo Cipolletta, presidente da Assonime e Aifi, Magda Bianco, membro do Comitê de educação financeira e representante do Banco da Itália, Gianfranco Di Vaio, chefe de pesquisa da Cassa Depositi e Prestiti, com Mario Sechi, diretor da Agi.
No centro do estudo está não apenas a relação dos italianos com sua riqueza, mas também indícios sobre a atitude dos clientes particulares, cada vez mais distantes dos títulos do governo, mas inclinados a investir em obras estratégicas para o futuro do país.
A RIQUEZA DOS ITALIANOS: COMO É, ONDE É, QUANTO É
Segundo dados apresentados pelo Censis, em 2018, a riqueza financeira total das famílias italianas ascendeu a 4.218 mil milhões de euros, um nível substancialmente estável (-0,4%) face ao registado em 2008, ou seja, antes da eclosão da crise financeira. Um número que pode ser lido positivamente ou negativamente: se por um lado ainda estamos presos aos níveis pré-crise, por outro recuperamos o terreno perdido durante a recessão. Nesta foto, há 500.000 famílias italianas que detêm ativos financeiros de mais de meio milhão de euros (cerca de 2,5% das famílias) e a carteira de poupança para investimentos confiados à banca privada ascende a cerca de 850 mil milhões de euros.
Informações interessantes também dizem respeito à composição da carteira de ativos financeiros dos cidadãos. 33% da carteira total dos italianos, equivalente a 1.390 bilhões de euros, é representada por caixa e depósitos bancários. Um número que representa um crescimento de 13,7% em relação a dez anos atrás. Aumento exponencial (+44,6% face a 2008) das provisões de seguros, igual a 23,7%. Por outro lado, as ações (-12,4%) e os títulos estão em queda livre, que hoje representam 6,9% da carteira, 10% há 21 anos.
NINGUÉM TOCA NO DINHEIRO
“Segundo 76,8% dos italianos, dinheiro em espécie, dinheiro em contas bancárias e aplicações financeiras não devem ser tributados em maior medida do que os recursos que são investidos na economia real. O pensamento dos italianos sobre poupança prevê uma defesa intransigente da liberdade de escolha do poupador e ainda uma predileção pelo dinheiro: uma ferramenta muito apreciada contra a insegurança”, explica o relatório do Censis-Aipb. Simplificando, o caminho certo para estimular os investimentos não é introduzir um imposto adicional sobre a liquidez, mas tornar os investimentos mais atraentes em um país que, ao contrário, parece ter se tornado pouco confiável e atraente agora.
VÍNCULOS ITALIANOS-GOVERNO: UM AMOR ACABADO
Um exemplo do que acabou de ser dito são os títulos do governo. De fato, a pesquisa mostra que 61,2% dos italianos não usariam suas economias para comprar BOTs, BTPs ou outros títulos da dívida pública. É o fim do povo Bot, quando a poupança privada alimentou gastos públicos explosivos, que por sua vez alimentaram receitas privadas e um sistema de bem-estar público muito generoso.
Mas por que as pessoas não gostam mais de títulos do governo? “Hoje 66% dos títulos europeus têm taxas abaixo de zero”, explica o presidente da Aipb, Paolo Langé, uma característica que sem dúvida não leva os poupadores a apostar em bots. Mas a desconfiança do Estado e o medo do futuro também contribuem para a fuga dos títulos públicos. “Na percepção dos mais ricos há risco-país para a Itália. Para 53,4% deles, pensar no futuro do país desperta preocupação, para 23,4% curiosidade e apenas 8,3% desperta sensação de desafio. São estados de espírito que não incentivam o investimento, principalmente no longo prazo”, diz o estudo.
INFRAESTRUTURA: PESSOAS PRONTAS PARA INVESTIR
A pesquisa do Censis Aipb tem como foco os investimentos em infraestrutura. A Itália precisa disso como ar, mas a percepção é de que são investimentos arriscados e pouco lucrativos.
Segundo 50,7% dos entrevistados "é preciso investir na segurança do território contra deslizamentos, inundações e sismos, para 39,3% em energias alternativas, para 33,2% na reabilitação de monumentos, igrejas, obras de arte, sítios arqueológicos, 22,5% % em ferrovias e trens locais, 22% em conexões rodoviárias e ferroviárias entre o Mar Tirreno e o Adriático, 20,8% em conexão rápida à Internet em todos os lugares e 20% em transporte público nas grandes cidades”. As necessidades são, portanto, claras, mas também os problemas. Se na Itália as infraestruturas são anunciadas e depois não concluídas, para 57,9% dos italianos isso depende da corrupção, para 54,1% de regras excessivas e burocracia lenta, para 33,7% de controles insuficientes sobre as empresas que executam as obras, para 31,7% de políticas que mudam de opinião sobre as obras a serem executadas.
tudo razões que dissuadem os cidadãos de investir seu dinheiro em instrumentos de financiamento de infraestrutura, incluindo os clientes de private banking – ou seja, os mais abastados – que decidem optar por outros investimentos considerados mais seguros do ponto de vista da rentabilidade. Apesar de tudo isso, 35,3% desses "ricos" disseram estar dispostos a investir em infraestrutura.
“O 2º Relatório Aipb-Censis mostra uma importante percentagem de clientes privados interessados em investir em infraestruturas e obras públicas em Itália”, disse Paolo Langé, Presidente da Aipb. “Para aumentar esta quota, uma série de ações devem ser tomadas o mais rapidamente possível para facilitar o acesso dos investidores: reconhecimento do nível qualitativo dos serviços de assessoria avançada, alargamento do leque de instrumentos financeiros utilizáveis e criação, para estes instrumentos, de um mercado secundário. Sem deixar de lado a questão tributária: intervenções direcionadas teriam um impacto significativo nas opções de investimento de longo prazo em infraestrutura”, concluiu Langé.
Canalizar o dinheiro dos mais ricos para infraestruturas estratégicas portanto, são necessárias garantias, incentivos fiscais e instrumentos adequados. Neste último campo destacam-se os Eltifs, Fundos Europeus de Investimento de Longo Prazo. São fundos fechados que visam aproximar os poupadores de varejo de investimentos ilíquidos e, portanto, adequados para apoiar investimentos na economia real e em infraestrutura. Introduzidos por um regulamento comunitário de 2015 (Regulamento UE 2015/760), em Itália foram regidos pelo Decreto do Crescimento que previa, em determinadas condições, a isenção do imposto sobre o rendimento e do imposto sucessório. Não chega, segundo informantes que reclamam da eliminação durante o processo de conversão da decretação da regra da dedução do IRPEF de 30% do valor investido em ELTIFs para pessoas físicas, bem como da dedução do IRES de 30% para pessoas jurídicas.
Portanto, ainda há um longo caminho a percorrer para tentar empurrar o dinheiro dos italianos para a infraestrutura. A vontade teórica de investir não é suficiente.
