Desde o início da crise em 2008 até 2016, a Alemanha economizou 240 bilhões de euros graças ao Quantitative Easing do BCE. O equivalente a 7,5% de seu PIB. Só no ano passado, Berlim desembolsou 47 bilhões a menos do que o esperado. É o que revela um estudo do Bundesbank, o banco central alemão.
Em relação ao produto interno bruto, porém, o país que mais se beneficiou do programa de compra de títulos da Eurotower é a Itália: 10,5%, ou 175 bilhões. França, Bélgica e Áustria também alcançaram economias de cerca de 10% de seus respectivos PIBs.
Ao todo, desde 2008 os governos da Zona do Euro gastaram um trilhão a menos do que o esperado graças à política monetária ultra-acomodatória do BCE.
Com base nestes números, no final do último Conselho de Governadores do BCE, o Presidente Mario Draghi recordou que “até agora todos os países da Zona Euro beneficiaram muito desta política monetária: não há elementos que justifiquem qualquer forma de angústia " .
Palavras que soam como uma resposta ao establishment alemão, que sempre criticou a política do "dinheiro fácil", acusando-a de ter praticamente eliminado a remuneração da poupança e a rentabilidade dos bancos. Os falcões na Alemanha também temem que o excesso de liquidez possa alimentar bolhas especulativas no sistema financeiro e acreditam que as economias devem ser competitivas por razões estruturais, sem a ajuda externa de dinheiro barato.
Por outro lado, nos últimos tempos o governo alemão baixou o tom em relação ao BCE e até o ministro das Finanças, Wolfgang Schaeuble – porta-estandarte do rigorismo – disse apreciar a política de Draghi. Talvez eles tenham percebido quanto dinheiro seu país economizou. Ou, mais simplesmente, já está claro que Angela Merkel vencerá as próximas eleições.
