Il preço do petróleo sofreu um colapso histórico, o mais dramático de todos os tempos. segunda-feira o Wti, o petróleo bruto de referência nos Estados Unidos, afundou 148,55%, mesmo entrando em território negativo: -37,63 dólares o barril. Na manhã de terça-feira, a cotação se recuperou até retornar ligeiramente acima de zero, um US$ 0,56 o barril. Ainda menos do que uma garrafa de água mineral.
Para ter uma referência, basta pensar que no início de 2020 o preço do West Texas Intermediate (o tipo de petróleo bruto usado como referência nos EUA para determinar o preço) foi 60 dolares.
As razões da queda são várias: sobretudo, saturação de estoque acompanhada pela ineficáciaacordo alcançado na Opep+. Depois de longas brigas, os grandes países produtores (primeiros da fila, Rússia e Arábia Saudita) concordaram cortes de produção de 9,7 milhões de barris por dia, mas só a partir de maio. Assim, não existe neste momento qualquer medida capaz de compensar, pelo menos em parte, a violenta queda na demanda causada pela pandemia de coronavírus.
Enquanto isso, as capacidades de armazenamento estão realmente no limite: não só os armazéns estão sobrecarregados, mas também os petroleiros estacionados no mar sem destino estão ficando sem espaço para abrigar novos barris.
Sim, mas o que significa "preço negativo" quando se trata de petróleo? Resumindo, quem extrai óleo já não sabe onde colocar, portanto – em vez de vender – quem vier buscar paga. No entanto, é preciso enfatizar que esta situação se referia a segunda-feira Contratos futuros de maio do WTI, ou seja, o petróleo dos EUA que está planejado para ser vendido no próximo mês.
Os contratos para o mês de junho já têm preços completamente diferentes, em torno de 20 dólares, evidentemente porque o mercado espera uma recuperação do consumo com o início das reaberturas pós-quarentena. Do ponto de vista especulativo, é evidente que compre a -37 para revender a +20 permite que você alcance margens formidáveis rapidamente. Essa é uma das formas que o mercado permite lucrar com a pandemia.
Além disso, o colapso histórico na segunda-feira não envolveu Brent, ou seja, o petróleo de referência para a Europa, extraído no Mar do Norte, que fechou a sessão a 25,57 dólares o barril, com uma queda de 9,87%.
No entanto, os cenários permanecem extremamente voláteis. As cotações negativas indicam que no Texas e no Canadá "os detentores do contrato de maio - apontam analistas do Goldman Sachs - chegaram a pagar quem conseguisse liberá-los de suas posições compradas para evitar o recebimento físico do petróleo bruto no mês que vem, quando o espaço de estocagem será Exausta". Olhando para as entregas em junho, o WTI caiu 0,1%, para 20,41 dólares. Já o Brent perde 10,32% para 22,93 dólares. A pressão para baixo, portanto, deve continuar. Em todo o caso, prevê o Goldman Sachs, “a produção terá de ser consideravelmente reduzida para equilibrar o mercado, criando assim as condições para uma recuperação dos preços assim que a procura se recupere”.
Para saber mais sobre os preços negativos e as perspectivas do mercado de petróleo, leia a entrevista com Matteo Di Castelnuovo: “Os preços do petróleo estão se recuperando, mas o caminho é longo”.
De acordo com GS, “o mercado será forçado a se equilibrar até junho”, conclui o banco de investimento. A expectativa é de que o colapso do petróleo possa obrigar os países produtores a superar suas diferenças para chegar a um acordo sobre um corte de produção capaz de equilibrar a queda na demanda devido à recessão global provocada pela pandemia do coronavírus. Então vamos nos preparar para a montanha-russa: "Com a saturação das reservas, a volatilidade dos preços permanecerá excepcionalmente alta nas próximas semanas”, conclui o Goldman Sachs. São dois meses decisivos e o mercado questiona o impacto do novo choque do petróleo nos balanços das empresas e a perspetiva de aumento das falências, em particular no setor do shale oil norte-americano.
Atualizado às 11h04 de 21 de abril de 2020
