A oferta pública de aquisição de Crédito Agrícola em Crédito Valtellinese (Creval) vai começar em 30 março e vai continuar até 21 abrila menos que seja estendido. O último aval previsto para a operação anunciada em 23 de novembro, o do Consob, chegou na noite desta segunda-feira. A oferta está confirmada em 10,5 euros por ação (a pagar no dia 26 de abril). Na terça-feira, ao início da tarde, as ações da Creval valem 11,932 euros por ação.
A estimativa puramente teórica e matemática do badwill que seria gerado pela aquisição do Credito Valtellinese é igual a 1,038 bilhão. Credit Agricole Italia escreve no documento de oferta, sublinhando que é a simples diferença entre "o patrimônio líquido do emissor em 31 de dezembro de 2020, igual a 1,774 bilhão e a avaliação global e implícita do emissor com base na contraprestação" do oferta pública de aquisição, "igual a cerca de 737 milhões".
Esta avaliação, lê-se no documento, "tem em qualquer caso um valor informativo limitado, uma vez que se destina a sofrer ajustamentos (presumivelmente, segundo as avaliações do concorrente, em redução) no resultado do processo de due diligence que só poderá ser realizado após a conclusão da oferta”.
Além disso, o Credit Agricole Italia anunciou que, após a "devida diligência sobre o cliente e a carteira de crédito" do Credito Valtellinese, poderia "eventualmente surgir mais ajustes de crédito não refletido no patrimônio líquido”. É o que lemos no documento da oferta.
Com base nos dados das demonstrações financeiras de 2020, as "avaliações preliminares" do Credit Agricole "mostram que o custo do crédito" da Creval "é inferior ao dos principais bancos italianos cotados considerados comparáveis (71 pontos base face a uma média de 91 base pontos ), apesar de um rácio entre empréstimos imparidades brutos e empréstimos brutos totais superior à média dos bancos comparáveis (5,8% face a uma média de 5,6%)”.
Não somente. O Credit Agricole Italia "pode renunciar, no todo ou em parte, a uma ou mais das condições de eficácia (salvo, quanto à condição de limite mínimo, o limite mínimo de 50% do capital com direitos de voto mais uma ação do emissor) , ou modificá-los, no todo ou em parte".
Por fim, “é intenção do licitante, uma vez concluída a oferta, proceder à fusão, tanto na hipótese de, em decorrência da oferta, a Borsa Italiana ordenar a revogação das ações de listagem, quanto na hipótese de tal revogação não ser efetivada. Em ambos os casos, o oferente pretende propor a fusão aos órgãos sociais competentes da emitente, e consequentemente iniciar o respetivo procedimento societário, o mais rapidamente possível após a conclusão da oferta, de forma a que a fusão possa produzir efeitos razoáveis no prazo de doze ou dezoito meses a partir da data de pagamento”, previsto para 26 de abril.
