Tudo como esperado. O BCE manteve as taxas de juro inalteradas. É a quarta pausa no ciclo de dez aumentos consecutivos iniciado em julho de 2022. E portanto: A taxa do refinanciamento principal manteve-se inalterada em 4,50%, a dos depósitos em 4% e a dos empréstimos marginais em 4,75%. Para o tão esperado corte teremos que esperar até junho, quando muito provavelmente haverá dados suficientes para pensar numa redução da orientação restritiva. Entretanto, a Eurotower reviu em baixa as suas estimativas para o crescimento e a inflação na área do euro.
As novas estimativas do BCE sobre a inflação e o crescimento
O Banco Central reduziu a sua estimativa de inflação para a área do euro em comparação com as suas previsões de Dezembro. De acordo com novas estimativas, inflação chegará a 2,3% em 2024 (de 2,7% anteriormente), 2% em 2025 (de 2,1%) e 1,9% em 202 “Embora a maioria dos indicadores de inflação tenha desacelerado ainda mais, as pressões inflacionárias internas permanecem, especialmente o crescimento salariali”, afirmou a Presidente Lagarde na habitual conferência de imprensa no final da reunião de política monetária da Eurotower, acrescentando que: “Estamos no meio do processo de desinflação, estamos a fazer bons progressos e estamos mais confiantes, mas ainda não estamos confiantes o suficiente”de inflação voltando à meta.
Le previsão de crescimento para 2024 em vez disso, caíram de 0,8% em dezembro para 0,6%. A atividade económica deverá manter-se moderada no curto prazo, crescendo depois 1,5% em 2025 e 1,6% em 2026, apoiada inicialmente pelo consumo e, posteriormente, também pelos investimentos. Nesta frente, sublinhou Lagarde, “os riscos de tensões geopolíticas permanecem”. “A atividade económica continua fraca, os consumidores continuam a não gastar, os investimentos continuam moderados e as empresas exportam menos, mas as pesquisas indicam uma recuperação gradual graças à queda da inflação e aos salários que continuam a subir”, continuou o número um do BCE.
Quando a taxa será reduzida?
No que diz respeito ao tão esperado corte das taxas, no comunicado, o Conselho do BCE afirma estar “determinado a assegurar o regresso atempado da inflação ao objetivo de 2% no médio prazo”. Com base na sua avaliação actual, o conselho de administração da Eurotower “acredita que as taxas de juro directoras do BCE se encontram em níveis que, se mantidos por um período suficientemente longo, proporcionarão um contributo substancial para a concretização deste objectivo. As futuras decisões do Conselho do BCE garantirão que as taxas diretoras sejam fixadas em níveis suficientemente restritivos durante o tempo que for necessário.”
“Claramente precisamos de mais dados que chegarão nos próximos meses, saberemos mais em abril e muito mais em junho“, afirmou Lagarde em conferência de imprensa, acrescentando que a decisão de hoje sobre as taxas foi unânime. O número um da Eurotower reiterou que “O BCE agirá de forma independente (do Fed, ed.), faremos o que tivermos que fazer, quando tivermos que fazer. Se as condições estiverem reunidas e o nosso diagnóstico for de que a política monetária tem sido restritiva durante tempo suficiente, tomaremos a nossa decisão.”
Neste contexto, Sylvain Broyer, Economista-Chefe Emea da S&P Global Ratings salienta que: “Desde que o BCE está encarregado de definir as taxas de juro para a Zona Euro, baixou-as 21 vezes, e nunca quando o núcleo da inflação estava acima de 2,2%. Hoje, a inflação subjacente está em 3,1% e não cairá abaixo de 2,2% antes do Verão. A menos que ocorra um acontecimento imprevisto que afecte o crescimento ou a estabilidade financeira, um corte nas taxas do BCE em Junho é, portanto, o cenário mais provável."
O BCE pressiona a União dos Mercados de Capitais: “É imperativo avançar mais rapidamente”
O Conselho do BCE “acordou por unanimidade numa nova posição sobre a União Europeia dos Mercados de Capitais, que afirma o imperativo de avançar mais rápido” na direção de uma unificação dos mercados financeiros europeus, disse o presidente do Banco Central Europeu, lembrando que o BCE tomou uma posição em 2020, por ocasião do plano de ação da Comissão Europeia, mas decidiu agora “fortalecer significativamente” sua posição.
A reação das Bolsas de Valores
As decisões do BCE e as palavras da Presidente Christine Lagarde empurram os mercados bolsistas europeus com o Stoxx 600, o índice que reúne as principais capitalizações bolsistas, que ganha 1% e as principais listas parecem ter voltado a encontrar o bom humor: Madrid 0,9% de sal, Paris (+% 0,6), Frankfurt (+0,5%). Mais para trás Milano (+0,2%), lastreado por Telecom (-9,9%), Azimut (-3,7%), Pirelli (-2,8%) e Nexi (-2,4%).
Quanto aos títulos do governo, propagação entre BTP e Bund continua nos 130 pontos, com a taxa de decênio italiano que cai sete pontos base para 3,57% e o alemão para 2,57% (-5 pontos). No que diz respeito à moeda, oeuro está estável em 1,0886 por dólar.
