LIMPEZA UNICREDIT FAZ MILAN BRILHAR. A CHINA ESTÁ AGITADA COM A BOLHA DO COBRE. TÓQUIO -2,5%
O Milan avança, sob o impulso da Unicredit. A Piazza Affari fechou em +0,39% após ter atingido uma nova máxima desde junho de 2011 (+10,7% desde o início de 2014) durante a sessão. Frankfurt + 0,46% rebotes, após uma semana de quedas devido à síndrome da Ucrânia. Estes são os únicos sinais positivos nos mercados onde sopram ventos negativos e ameaçadores.
Em resumo:
– A Ásia está em forte queda esta manhã. A Bolsa de Valores de Tóquio cai -2,5%, que agora olha com apreensão para o próximo aumento do IVA e conta com a força do iene. Hong Kong -1,7% e os outros principais mercados também caíram.
– Índices também em baixa em Wall Street. No final da sessão, o índice Dow Jones perdia 0,41%, o S&P 500 0,51% e o Nasdaq 0,63%.
– Frankfurt recupera algumas posições +0,46%, há dias sob o efeito do fator Ucrânia. Em vermelho Paris -0,48%, Madrid -0,29% e Londres -0,06%.
Mas quais são os riscos no horizonte além da crise ucraniana?
SÍNDROME DO COBRE NAS FINANÇAS CHINESAS
Os últimos, mas talvez os mais ameaçadores temores vêm da China, ou melhor, dos efeitos da desaceleração de Pequim em todas as listas de preços, começando pelo cobre que caiu para seu nível mais baixo desde 2010 e pelo ferro (respectivamente -8% e -9%). O fenômeno é parcialmente explicado pela desaceleração da demanda da indústria chinesa, mas a preocupação real é de natureza financeira: os contratos futuros de matérias-primas, liderados pelo cobre, têm sido amplamente utilizados nos últimos anos como garantia para garantir empréstimos concedidos por finanças paralelas ( ou não bancários), hoje em risco de incumprimento. Após a insolvência da Cao Solar, as acções e obrigações da empresa de electricidade Baobian foram suspensas ontem e alastra-se a suspeita de que a bolha dos empréstimos fáceis está prestes a rebentar. Também porque parte do colateral foi usado para especular sobre moedas. O risco é que, após as recentes quedas do yuan, os bancos sejam forçados a pedir mais garantias para os empréstimos existentes ou, alternativamente, pedir o reembolso e liberar as garantias.
NOVA YORK, INVESTIGAÇÃO CRIMINAL DA GM
Há muito aguardada a reação de Wall Street ao problema judicial em que está envolvida. Ontem à noite, o Departamento de Justiça americano decidiu abrir uma investigação criminal sobre a empresa, culpada de ocultação, com a cumplicidade (ou o descontrole dos órgãos federais) dos órgãos federais que tratam da segurança. O caso diz respeito aos incêndios do Chevrolet Cobalt e outros modelos da empresa de Detroit que, segundo a acusação dos promotores de Nova York, causaram 31 acidentes com 13 vítimas. O caso corre o risco de envolver a ex-alta direção da casa, a começar pelo ex-CEO Ackermann, mas sobretudo afeta Mary Barra, a nova número um, já chefe de manufatura.
TODOS LOUCOS POR TESTE DE ESTRESSE UNICRÉDITO À PROVA DE ESTRESSE
Unicredit foi o protagonista absoluto, a nível mundial, da sessão de ontem, com um balanço que é a melhor prova da atenção e determinação com que os bancos italianos estão a enfrentar o European Asset Quality Review.
O grupo bancário anunciou que fechou 2013 com um prejuízo líquido de 14 mil milhões de euros, após provisões extraordinárias sobre empréstimos de 7,2 mil milhões e outros 9,3 mil milhões de ajustamentos de goodwill. Graças a estas medidas, o Unicredit caminha para ser o banco mais sólido do Velho Continente com um rácio de cobertura do crédito malparado de 52%, ou seja, ao nível pré-crise e entre os melhores da Europa. O Common Equity Tier (índice de solidez do capital) situa-se em 10,4% (9,4% com a introdução dos métodos contabilísticos de Basileia III).
O anúncio da listagem da Fineco e a possível venda do Credit Management Bank foram bastante consensuais. O dividendo de 0,10 euros por ação e a meta de lucro líquido de 2014 (6,6 bilhões em 2018 seguindo o plano de três anos) também superaram as expectativas do mercado. A ação, que começou discretamente com baixa de 5,89 euros (queda de 2,4%), inverteu abruptamente o curso logo após a divulgação dos resultados e fechou em alta de 6,4%, para 6,42 euros, na nova alta desde outubro de 2011.
MUDA GOVERNANÇA DE BPM, HOJE MPS DÃO OS NÚMEROS
Para Jim O'Neill, o inventor da sigla BRICS, os bancos italianos são negócios. E os empréstimos malparados que as instituições se preparam para vender são ainda mais. O'Neill sublinhou que nesta fase “os investidores estão à procura de oportunidades e se os testes de esforço forem percecionados como credíveis, até o crédito malparado será encarado como uma oportunidade como, por outro lado, já aconteceu em Espanha”. O comentário de O'Neill é uma confirmação da atenção com que os grandes investidores acompanham a campanha das contas dos bancos italianos.
Entretanto MPs, que hoje vai revelar os resultados aprovados em conselho de administração de ontem, subiu 2,56%, enquanto os analistas preveem um prejuízo próximo dos 900 milhões. Mediobanca manteve-se inalterado em 7,71 euros, Ubi perdeu 0,08%, Bper perdeu 0,31%, Banco Popular –% 0,57 Intesa -1,49%.
O Bpm também cai -1,76%, porém antes dos resultados anunciados à noite junto com as notícias sobre governança, em linha com os pedidos de alguns acionistas, a começar por Raffaele Mincione. Agora o aumento de capital parece menos difícil. O banco da Piazza Meda fechou 2013 com lucro líquido de 29,6 milhões, ante prejuízo de 429,7 milhões em 2012. Líquido de itens não recorrentes, o resultado foi de 78 milhões, contra o vermelho de 62 milhões do ano anterior.
A reforma prevê a redução do número de membros do conselho fiscal de 17 para 13. O número de membros do conselho de administração passa de sete (de cinco). Em ambos os conselhos, a “componente independente” é crescente: nove dos 13 membros do conselho fiscal (e a maioria das comissões de nomeações e remunerações) serão eleitos por um voto. Para a nomeação do CDG será necessário o voto favorável de pelo menos dois membros do conselho fiscal dos fundos. Os limites de participação no capital também foram aumentados: o limite sobe para 1% (de 0,5%) e até 3% para fundações.
Entre e seguradoras em grande efervescência Unipol Sai +3,07% : o mercado começa a apostar nos resultados de 2013. A empresa divulgará os resultados de 20 no dia 2013 de março. A média das previsões dos analistas aponta para um lucro de 477 milhões: será a volta ao lucro após quatro anos consecutivos de perdas . Desde o início de 2014, as ações valorizaram cerca de 9%.
BTP, O ANO INDEXADO DE XNUMX ANOS CHEGOU
Os leilões do meio do mês começam hoje: começam com 7 bilhões de BOTs de 12 meses, enquanto quinta-feira, 13, será a vez do médio-longo prazo, com oferta entre 6 e 7,75 bilhões. As perspectivas são boas: ontem o spread entre o BTP de 175 anos e o Bund alemão estava em 3,40 pontos base, em linha com a data de fechamento, com yield de 167%. O spread entre os Bonos espanhóis e os títulos alemães é de 3,32 pontos, para uma yield da obrigação ibérica de XNUMX%.
Mas a verdadeira notícia diz respeito ao lançamento do novo índice italiano de XNUMX anos vinculado à inflação da zona do euro, para o qual o Tesouro italiano anunciou ontem que havia dado mandato a um pool de bancos. O objetivo é explorar o forte interesse dos investidores institucionais no papel italiano e neste tipo específico de instrumento.
UTILIDADES FUNCIONAM, TELECOM AGUENTA
Interesse contínuo em serviços públicos municipais. Após o sprint nos últimos dias de A2A, alta de mais 0,9%, ganhou destaque ontemAcea Sprint sobe 8,3% após a apresentação do plano de negócios: metas de crescimento estão acima das expectativas dos analistas. Enel caiu 0,2%, Enel Green Power perdeu 0,5%.
Benefícios aceitos Telecom Itália -0.97%. Ontem o Conselho procedeu à integração da pauta da assembléia de acionistas por solicitação do Grupo Findim. Em particular, segundo nota, o tema incluído é o seguinte: 'Nomeação pela Assembleia Geral do Presidente do Conselho de Administração'. O conselho recomenda que os acionistas apresentadores de listas queiram indicar o candidato cuja nomeação - sujeita a eleição do conselho - propõem para o cargo de presidente do conselho de administração. Entende-se, acrescenta a nota, que, caso a assembleia geral não nomeie (por deliberação por maioria absoluta das ações presentes à assembleia), a eleição do Presidente será feita diretamente pelo conselho de administração, conforme previsto nos Estatutos.
CUCINELLI E FERRAGAMO OK, BAD YOOX
Tendência alternativa de luxo, em plena campanha orçamentária. Brunello Cucinelli compensou a queda anterior, subindo 5,02%, beneficiando do duplo upgrade da Mediobanca Securities (de underperform para neutral) e Kepler Cheuvreux (de hold to buy). Os resultados de 2013 estiveram em linha com as expectativas dos analistas, mas sobretudo este ano confirmou-se um crescimento de dois dígitos no volume de negócios e no EBITDA, um facto encorajador face às difíceis condições climatéricas na América do Norte e às complexas bases de comparação.
Salvatore Ferragamo +1,2%. A empresa fechou 2013 com um resultado líquido do grupo de 150 milhões de euros, (+43%). As receitas foram de 1.258 milhões de euros (+9% em 2012 às taxas de câmbio atuais, +11% às taxas de câmbio constantes), o EBITDA foi de 260 milhões (+14%), o EBIT foi de 219 milhões (+13%). O conselho de administração vai propor à assembleia geral um dividendo de 0,40 euros por ação ordinária, face a 0,33 euros em 2012 (+21%). Relativamente ao corrente ano, refere a nota corporativa, "a evolução da actividade verificada nos primeiros meses do ano confirma, na ausência de perturbações particulares do mercado, uma expectativa de continuação do crescimento".
Tod's +0,05% fechou 2013 com um lucro líquido de 133,78 milhões de euros, 8% abaixo dos 145,461 milhões do ano anterior e abaixo do consenso. Entre os piores títulos do Ftse Mib mais uma vez Yoox que perdeu 1,56% para 30,9 euros com alguma realização de lucros após o bom desempenho do último período.
Geox fechou em baixa de 3,9% a 3,342 euros, a pior cotação hoje na Piazza Affari. O Mediobanca mantém-se cauteloso e reitera a recomendação Underperform com um preço-alvo de 2,2 euros. Os analistas acreditam que o consenso dos analistas é muito otimista e que já desconta o pleno sucesso do plano 2014-2016.
OFERTA DE ÁGUA POTÁVEL DE IREN
Também digno de nota:
Iren A Acqua Gas e a Società Metropolitana Acque Torino decidiram promover em conjunto uma oferta pública voluntária de compra de todas as ações da Acque Potabil. A OPA de 1,05 euros (prémio de 15% face à cotação de ontem) visa a saída de capital das acções ordinárias com o objectivo de potenciar sinergias no sector.
As fortes compras em De Longhi, com alta de 5,87%, com a empresa recebendo diversas críticas positivas de algumas casas comerciais graças às boas contas de 2013.
O deslizamento de terra não para Moleskine que perdeu 3,45%: Mediobanca Securities reduziu a recomendação sobre a ação de outperform para underperform, com o preço-alvo passando de 2,1 para 1,58 euros.
A promotoria de Milão notificou um Limpeza um auto de fiança nos termos da lei 231/2001, relativo a crimes alegadamente cometidos contra ex-administradores da sociedade entre 23 de fevereiro e 19 de março de 2009, antes do acordo de reestruturação da dívida. O Risanamento o comunica em nota. Em detalhe, a acusação diz respeito aos crimes de manipulação de mercado e obstrução da autoridade supervisora imputados a Luigi Zunino, Franco Bonelli, Salvatore Mancuso e Oliviero Bonato.
