O intervenção do estado na economia encontra a sua base teórica na necessidade de corrigir o imperfeições do mercado e para resolver questões de distribuição.
Eles seguem desta premissa três objetivos principais:
- buscar a estabilidade econômica
- garantir equidade na distribuição de recursos
- maximizar a eficiência em sua alocação
O papel do sistema financeiro
Il sistema financeiro, em particular, abrange uma papel fundamental na ligação da poupança das famílias ao financiamento das empresas, posicionando-se como um elemento essencial no processo de desenvolvimento económico. Dele reguladora exige um quadro regulamentar mais rigoroso do que outras atividades económicas, principalmente para evitar que as ineficiências no setor financeiro (crédito, seguros, mercados de instrumentos financeiros) se espalhem para outros setores, prejudicando o funcionamento geral da economia.
Eles decorrem dos objetivos indicados métodos de intervenção e áreas de atenção nem sempre sobrepostos e por vezes até conflituantes, que determinam a oportunidade de múltiplos sujeitos responsáveis por funções de regulação e supervisão, destinadas a garantir a estabilidade do sistema financeiro e dos intermediários que nele operam, a garantir a transparência da informação disponível, a controlar a correcção do comportamento dos intermediários e promover condições de concorrência na prestação de serviços financeiros.
As três abordagens para modelos regulatórios e de supervisão
Do ponto de vista teórico, eu modelos regulatórios e de supervisão pode ser distinguido em três abordagens: supervisão por sujeitos, aquela por atividade e aquela por finalidade. O progresso tecnológico alterou profundamente o funcionamento dos intermediários e dos mercados (basta pensar no funcionamento dos mercados eletrónicos para negociação de instrumentos financeiros ou nas possibilidades de utilização de serviços bancários e financeiros online) tornando mais matizadas as distinções entre assuntos, favorecendo a afirmação de modelos de supervisão baseados em propósitos, onde as mesmas entidades podem ser supervisionadas por diferentes autoridades responsáveis pela estabilidade, transparência e concorrência.
O modelo híbrido italiano
Olhando para o Realidade italiana, esta situação levou à evolução para uma modelo híbrido, em que anúncio autoridades responsáveis do comportamento de assuntos específicos (Covip, Comissão de Supervisão de Fundos de Pensões; Ivass, Instituto de Supervisão de Seguros) eles trabalham ao lado de outras pessoas responsáveis pelos propósitos (Banco de Itália, estabilidade dos bancos, sociedades de corretagem de valores mobiliários, sociedades gestoras de ativos; Consob, transparência das sociedades cotadas e dos instrumentos financeiros cotados e correção do comportamento dos intermediários financeiros; Autoridade Garantidora da Concorrência e do Mercado, seguro de presença de condições competitivas ).
Le autoridades de supervisão caracterizam-se normalmente pela independência organizacional e operacional, dotados de métodos de financiamento cada vez mais baseados em mecanismos de contribuição que impactam as entidades supervisionadas e com estatuto jurídico próprio para o pessoal. A ligação ao sistema político manifesta-se nas competências de nomeação de quadros superiores e na elaboração de relatórios periódicos nos quais as autoridades individuais dão conta da actividade desenvolvida relativamente às áreas de competência e às matérias tuteladas.
A harmonização da União Europeia
A partir do final do século XX, o estabelecimento da dimensão internacional na actividade dos operadores e dos mercados financeiros, facilitada pelas inovações tecnológicas que libertaram progressivamente os métodos de investimento da localização geográfica, levou àUnião Europeia dedicar umatenção específica à integração dos mercados financeiros dos países membros, o que tem visto ocorrer no setor financeiro um objetivo de harmonização que superou em relevância as intervenções nos domínios industrial e agrícola que caracterizaram os anos da segunda metade do século passado. Juntamente com os princípios tradicionais da liberdade de estabelecimento e da liberdade de atuação, os deharmonização de regras e reconhecimento mútuo, que têm progressivamente barreiras quebradase que continham operações financeiras dentro das fronteiras nacionais, favorecendo o fortalecimento da dimensão dos operadores, a sua operação em múltiplos contextos nacionais e o nascimento de gestores de bolsas que operam em diferentes contextos nacionais (pense na Euronext e na Nasdaq Europe).
O pós 2007
Também na sequência da crise financeira de 2007, a afirmação paralela de uma nível adicional de regulação e supervisão, onde os sujeitos com poderes de intervenção direta (o Banco Central Europeu, responsável pela supervisão de mais de uma centena de bancos significativos localizados nos países da área do euro) são apoiados por autoridades responsáveis por garantir um quadro único de regras harmonizadas na União Europeia (EBA, Autoridade Bancária Europeia; ESMA, Autoridade Europeia para os Mercados de Instrumentos Financeiros; EIOPA, Autoridade Europeia de Seguros e Fundos de Pensões).
