A economia italiana ainda não recuperou os níveis de renda de antes da crise de 2008. É um caso único entre os países europeus, que também se movimentaram de maneira geral de maneira menos brilhante do que os Estados Unidos. É provável que o menor dinamismo das economias europeias dependa também do processo de recuperação mais lento do sistema bancário que, principalmente na Itália e na Alemanha, ainda sofre as consequências da grande crise de dez anos atrás. Certamente não seria uma má ideia se as autoridades de Bruxelas e os vários governos, proibindo a demagogia dos populistas que veem o diabo dentro dos bancos, pudessem formular um projeto coordenado para relançar o setor bancário e o mercado financeiro, dar segurança aos poupadores e financiar negócios com mais facilidade.
Sobre o estado de saúde do sistema bancário italiano e europeu e sobre as políticas necessárias para seu fortalecimento, o FIRSTonline entrevistou o economista Marcello Messori, Diretor da Luiss School of European Political Economy, que além de profundo conhecedor do setor de crédito é também um especialista em problemas europeus, o que é fundamental dado que muitas questões hoje se referem à regulamentação europeia, assim como a supervisão dos grandes bancos é delegada às autoridades monetárias comunitárias.
O Governador do Banco da Itália, Ignazio Visco, em seu relatório à assembléia do Banco em 31 de maio disse que o período mais agudo da crise bancária foi superado, mas que ainda persistem problemas consideráveis, especialmente para os bancos menores, os populares e cooperativas, que tornam o sistema ainda bastante frágil. O que você acha?
“De fato, com a segunda crise recessiva que a Itália sofreu em 2012-2013, surgiram os graves problemas de debilidade do nosso sistema. Até então não se tinham visto dado que a crise americana com origem nas finanças estruturadas teve um impacto modesto nas nossas instituições de crédito ancoradas nas formas mais tradicionais de bancarização. Estes são quatro elementos: 1) a quantidade de empréstimos inadimplentes; 2) a composição dos ativos, ou seja, de empréstimos direcionados principalmente para médias e pequenas empresas e para títulos do governo; 3) a perda de uma importante fonte de financiamento como os títulos bancários; 4) a emergência de um problema de baixa rendibilidade que dificulta as recapitalizações dado que ainda hoje o custo do capital é superior à rendibilidade.
Em essência, verificou-se que os bancos italianos, especialmente os de médio porte que operam em uma base territorial limitada, fizeram muito crédito e, além disso, o alocaram mal. Claro, a gravidade da recessão italiana, muito mais profunda do que a de quase todos os outros países europeus, trouxe com força esses problemas à tona”.
Várias dessas deficiências foram abordadas e, no entanto, o sistema ainda parece frágil. Fora os casos pontuais de crises ainda em aberto, todo o sistema parece instável, tanto que a capitalização bolsista dos bancos listados está quase sempre muito abaixo do valor do patrimônio líquido.
“Uma nova temporada começou desde a resolução da crise dos bancos do Veneto em 2017. Registaram-se importantes progressos na eliminação dos NPL, que já baixaram para níveis próximos dos previstos pela Autoridade de Supervisão; grandes reestruturações e reduções de custos foram feitas; por outro lado, persiste uma forte incidência de empréstimos em títulos do governo que são comprados pelos bancos tanto por seu alto rendimento quanto porque outros empréstimos ainda parecem muito arriscados. Consequentemente, o aumento do spread provocou uma redução no valor dos títulos em carteira. E isso explica em parte a volatilidade dos preços do mercado de ações dos bancos. Depois, há a questão do financiamento através de obrigações que, aliás, foram vendidas sobretudo a aforradores, e que agora se tornaram muito mais arriscadas porque estão sujeitas a resgate interno. Entre o final deste ano e 2020 vão vencer cerca de 70 mil milhões de obrigações, pelo que os bancos terão de as renovar ou substituir por outras formas de financiamento. Portanto, é claro que o custo de sua coleta aumentará”.
Mas como acelerar o trabalho de recuperação e o que falta para restaurar a capacidade do setor bancário de ser a força motriz de todo o sistema?
"Com efeito, a maior lacuna parece-me ser a da governação actual, ou seja, a estrutura de gestão que em muitos casos não permite uma mudança radical de estratégia e organização de modo a concluir a recuperação e o regresso a níveis de rentabilidade que permitam a sistema bancário do setor para atrair capital, se necessário, e para melhor apoiar a economia. Hoje, o banco ganha pouco em seu negócio tradicional de empréstimos. Ele ganha pouco na gestão de ativos que agora está se tornando uma fábrica que precisa de grandes volumes. Resta expandir o setor de serviços para relançar o mercado de capitais que certamente, em perspectiva, pode ser um concorrente da banca tradicional, mas que por muitos anos poderá ser uma fonte de lucro”.
Os bancos do resto da Europa também têm problemas semelhantes aos da Itália?
“Nos EUA a crise bancária foi resolvida rapidamente promovendo fusões entre bancos de investimento e bancos comerciais para equilibrar os riscos e ter uma ampla base de ganhos possíveis. Na Europa em geral, a escória da crise foi eliminada com menos rapidez e, sobretudo, manteve-se a distinção entre bancos de investimento e bancos comerciais, ao passo que, ao contrário dos EUA, falta um mercado financeiro vasto e articulado que sirva para reduzir e gerenciar melhor os riscos. A França é o único país que possui um mercado financeiro mais articulado e grandes bancos que realizam diversos negócios mantendo assim um certo nível de rentabilidade. A Alemanha tem um sistema frágil: o Deutsche Bank é um banco de investimento que ainda não se desfez dos ativos tóxicos que tinha no estômago, enquanto a nível local existem bancos em crise por terem feito empréstimos a empresas que depois correram mal”.
O Governador Visco indicou alguns problemas cruciais que dizem respeito tanto à Europa como à necessária reorganização interna do nosso sistema. Em particular, ele se manifestou contrário a medidas coercitivas para reduzir o volume de títulos públicos em poder dos bancos, argumentou que as regras de resolução de crises se aplicam apenas a grandes empresas e que para pequenas empresas é necessário ampliar a possibilidade de utilização de fundos de proteção de depósitos para lidar com possíveis crises e, finalmente, que as regras sobre auxílios estatais devem seguir um critério de proporcionalidade. qual e sua OPINIAO?
“É certamente justo dizer que a redução de riscos deve andar de mãos dadas com a partilha de riscos e não vir em primeiro lugar, como gostariam alguns especialistas e muitos políticos do norte da Europa. Por isso, seria importante que o MEE pudesse emitir títulos sem risco para serem trocados pelos títulos soberanos detidos pelos bancos nacionais. Não se trataria de compartilhamento de riscos, mas de uma ferramenta técnica capaz de diversificar a carteira dos bancos sem criar turbulências, mas seria criada com medidas coercitivas para conseguir uma rápida redução do volume de títulos públicos em poder de bancos e seguradoras. Tal como para os bancos mais pequenos, seria necessário recorrer a fundos de seguro de depósitos, mas num quadro de harmonização das normas de gestão de falências em todos os países, evitando discrepâncias gritantes. Mesmo para os auxílios estatais, limito-me a observar que na maioria dos casos já são permitidos quando se está disposto a declarar que a crise de alguns bancos pode levar a crises sistêmicas. Na Itália, então, temos que continuar com a segurança dos populares e com o arranjo de alguns focos residuais de crise, como Carige. Para os deputados, apesar do bom trabalho feito até agora, é preciso identificar uma estratégia que tire o banco de seu território tradicional, agora muito estreito. E, afinal, o Tesouro deve deixar a participação acionária em breve”.
Parecem-me boas sugestões para ajudar o nosso governo a formular propostas concretas com as quais ir à Europa negociar para conseguir progressos reais para a UE no domínio financeiro, o que é essencial para qualquer outro progresso que queiramos fazer na área fiscal política e sobre o funcionamento do mercado único. Precisamos parar de usar os bancos como bode expiatório para falhas que residem em outros lugares e que os populistas não querem ver. Exceto a Comissão Parlamentar de Inquérito. Precisamos fazer uma política, justamente de interesse geral do país, capaz de fortalecer as empresas de crédito. Ele não acredita?
“Certamente as autoridades devem colocar o problema de facilitar a transformação do modelo de negócios do sistema bancário italiano, mas também da Europa, focando onde for necessário no crescimento do tamanho das instituições de crédito e, em geral, na mudança de governança que é indispensável para redesenhar o futuro do sistema bancário e com ele das economias do Velho Continente”.
