O Ministro da Economia, Giancarlo Giorgetti, já deu sinais de alarme diversas vezes. A última foi no sábado e foi muito clara: “A situação económica é delicada e são necessárias escolhas difíceis”. O alerta do ministro da Liga do Norte dirige-se aos seus companheiros de governo face à manobra orçamental que está muito longe dos sonhos eleitorais dos Giorgia Meloni e Matteo Salvini mas que não tolera a loucura, dados os números da dívida pública que falam por si. “A dívida pública italiana – lembrou Federico Fubini ontem em Corriere della Sera – está a atingir os 3 biliões de euros e o seu custo em juros para o Estado duplicará, para mais de 100 mil milhões por ano”. Devido a esta, Nadef em mãos, serão necessários cortes de gastos de pelo menos 10%. Com quanta alegria as festas de Governo alguns meses antes das eleições europeias, é fácil imaginar. Mas, como disse uma vez o então Ministro da Economia Piercarlo Padoan, “o caminho é estreito” porque por um lado estão as necessidades da economia e das camadas mais débeis da população, mas por outro lado está o olhar severo dos mercados financeiros, que são o silencioso mas temível convidado de pedra do reuniões de governo no Palazzo Chigi.
Meloni, o pesadelo da propagação e a memória da crise do governo Berlusconi em 2011
Não é por acaso que Giorgetti, há algum tempo, confessou abertamente que não temia mais o julgamento dos deuses mercados do que o da própria Comissão Europeia. E a memória da crise financeira de Agosto de 2011, quando propagação disparou e os mercados perderam a confiança Governo Berlusconi mesmo perante o Parlamento, ele está mais vivo do que nunca e explica o nervosismo do primeiro-ministro que zomba da hipótese de um governo provisório, mas não a encara levianamente. Para um país oprimido pela dívida pública, a confiança do mercado é decisiva para colocar os seus títulos de dívida pública e para abrandar os seus rendimentos e conter as despesas com juros. Hoje não estamos certamente na situação de 2011, mas seria imperdoável baixar a guarda depois da tendência ascendente da taxa de rendibilidade do BTP a 4,96 anos, que já se fixou em 200%, e do spread BTP-Bund que há semanas tem vindo a aproximar-se dos 2011. Na segunda metade de 575 o spread atingiu os 194 pontos base, hoje estamos nos 350 mas se subir haverá problemas e não é por acaso que nas fileiras da maioria, bem como nos mercados , pensa-se que o limite do spread é de XNUMX pontos. Hoje estamos felizmente longe, mas o sentimento dos mercados, tal como o do eleitorado, é fluido e nunca se pode estar calmo, especialmente porque uma personalidade altamente credível como SuperMario Draghi já não se senta no Palazzo Chigi.
Meloni, Itália e o calendário de classificações
É por isso que Giorgia Meloni é a primeira a aguardar ansiosamente o julgamento Agências de rating sobre a sustentabilidade da dívida pública. Entre outubro e novembro espera por você uma Via Crucis que começará com o rating S&P no dia 20 de outubro e continuará no dia 27 com o do Dbrs e no dia 10 de novembro com o rating da Fitch e no dia 17 da Moody's. Vamos cruzar os dedos e esperar para a Itália que não haja uma descida da notação, porque bastaria para tornar ainda mais problemático e dispendioso colocar os nossos BTP no mercado sem a égide do BCE e numa fase de declínio da economia italiana que torna cada vez mais difícil reduzir o rácio dívida/PIB. Provavelmente não será um outono negro para Meloni e para a Itália, mas será certamente um outono cinzento.
