O R&S Yearbook coleta dados de 10 dos principais grupos de moda com sede na Itália. O agregado pode assim considerar-se exaustivo dos principais operadores do setor, com a notável exceção do grupo Gucci, cujas demonstrações financeiras consolidadas não estão disponíveis por fazerem parte do grupo francês PPR (Pinault-Printemps-Redoute): o seu volume de negócios 2011 está indicado em 3,8 bilhões de euros (3,1 bilhões apenas para a marca Gucci, 0,7 bilhão para a marca Bottega Veneta).
As empresas de moda atuaram em 2011 essencialmente em três vertentes: reforço das marcas, também através de uma comunicação comercial eficaz; enriquecimento da gama e qualidade; renovação e expansão da rede de lojas. Relativamente a este último ponto, o regresso a um correto posicionamento através dos pontos de venda diretos é percecionado como uma alavanca competitiva essencial. O principal motor do crescimento continua a ser o desenvolvimento da população abastada da Ásia, da ex-União Soviética e da América do Sul, cujos habitantes tendem a padronizar os modelos de consumo, estilo de vida e imagem das marcas ocidentais como seu nível de vida.
O mercado da moda, estimado em pouco menos de 200 bilhões. em 2011, cresceu em média 10%, menos no vestuário (+8%) e na cosmética/perfumaria (+3%), mais na componente hard luxo (jóia e relojoaria, +18% em 2011). As expectativas também são de crescimento para os próximos anos, com taxas médias anuais em torno de 7% e com expectativas particularmente positivas para o segmento de hard luxo. O agregado da moda italiana fechou 2011 em alta: as vendas aumentaram 10,1%, as margens industriais 21,9%, o resultado líquido 25,4%. As variações 2011/2010 do faturamento e mês de cada grupo estão apresentadas no gráfico abaixo (as empresas estão por ordem de variação do mês).
Cinco grupos (Zegna, Ferragamo, Prada, Tod's e Armani) alcançaram aumentos de dois dígitos em margem e faturamento. Por outro lado, D&G e Benetton mostram quedas; A Miroglio reportou uma margem industrial negativa em 2011. O agregado moda encerrou 2011 com valores de rentabilidade superiores aos de 2010: o roi passou de 14,9% para 19,7%, o roe de 13,4% para 16,4%. Este é um resultado importante, tendo em conta que os principais grupos industriais e de serviços italianos cotados fecharam 2011 com um ROI de 5,5%, menos 7 pontos percentuais do que em 2010 (12,5%), e um ROI all '11,5% (este é de 11,3% em 2010). Porém, o quadro é diferenciado para os 10 grupos de moda (gráfico abaixo).
Ferragamo é o grupo com maior ROI em 2011 (38,1%), Prada é o grupo com maior ROE (33,5%). Apenas as Brave (Red), Max Mara e Benetton têm rendimentos inferiores a 10%. O grupo Miroglio está negativo em 2011. O emprego médio do agregado aumentou globalmente 4%, para 64.400 trabalhadores. A produtividade nominal (valor acrescentado líquido por trabalhador) cresceu 12,9% face a 2010 (de 71 mil euros para 80 mil euros), enquanto o custo unitário do trabalho diminuiu 7,1% (de 45 mil euros para 42 mil euros). São níveis incomparáveis com os da grande indústria manufatureira italiana (a referência é sempre a grandes grupos cotados), cuja produtividade nominal situou-se em 2011 euros por empregado em 63 (menos 11% que a moda) e cujo custo de mão-de-obra per capita é igual a 47 mil euros (mais 12%): segue um rácio entre o valor acrescentado líquido e o custo da mão-de-obra igual a 1,9 vezes para a moda, 1,3 vezes para a indústria transformadora (ou, pelo contrário, uma incidência nos custos da mão-de-obra de 52,5% para a moda e 75% para a indústria transformadora ). A seguir estão os grupos de moda classificados por incidência de custos trabalhistas no valor agregado líquido em 2011.
Os lucros acumulados nos últimos cinco anos (2007-2011) atingiram 4,3 mil milhões de euros, contra os quais foram pagos dividendos de 1,1 mil milhões, para um payout médio de 26%; em três casos (D&G, Max Mara e Only the Brave) os lucros obtidos foram retidos na empresa. O pagamento mais generoso é da Tod's (75%). Globalmente, a estrutura financeira é marcada por uma grande solidez: as dívidas financeiras ascendem a apenas 15,5% do capital próprio, uma melhoria face aos 20,5% de 2010. Giorgio Armani está praticamente isento de dívidas (0,3% de meios próprios). A título de comparação, em 2011 a grande manufatura registrou dívidas financeiras equivalentes a 115% de seu patrimônio. A relação dívidas financeiras para mês caiu para o agregado moda abaixo da unidade, para 0,8 vez (era 1,2 vez em 2010). O caixa e equivalentes de caixa equivalem ao dobro das dívidas financeiras (1,5 vez em 2010).
Os mercados distantes confirmam-se como impulsionadores das vendas. O volume de negócios europeu cresceu 4,5% face a 2010, o do resto do mundo 17,5%. O resultado é ainda mais expressivo diante da valorização do euro frente ao dólar (+4,9% em 2011). O volume de negócios realizado na Europa caiu no agregado de 57% em 2010 para 54,2% em 2011. A projeção fora da Europa é particularmente forte para Zegna (25,9% das vendas europeias) e Ferragamo (24,3%), enquanto a Benetton (79%), Max Mara (72%), Miroglio e Tod's (70,6%) ainda têm um foco predominantemente europeu. De uma forma geral, a prevalência das vendas não europeias está associada às melhores margens (roi), como se pode ver no gráfico abaixo (empresas por ordem crescente de vendas europeias).
Limitando-se aos três grupos enumerados que apresentam contas intercalares, os primeiros nove meses de 2012 evidenciam novos progressos: o volume de negócios cresce 25,3% (+16,6% na Europa, +32,1% noutros países), as margens industriais (mon ) 35,6%. O impacto das margens industriais no volume de negócios parece ter aumentado de 21,5% em 2011 para 23,3% em 2012. A evolução das vendas foi suportada pela depreciação do euro que nos primeiros nove meses de 2012 perdeu 8,9% face ao dólar.
