Hoje será o dia mais amargo, talvez o mais difícil para Janet Yellen. O presidente do Fed testemunhará perante a comissão mista do Congresso, diante de uma maioria republicana que o acusará da política de juros baixos que deveria ter favorecido Hillary Clinton. Hoje, ao contrário, não são poucos os falcões que esperam que ela se afaste. De boa vontade ou não. O que Yellen, a pomba, fará? Será que vai atentar para a mudança do cenário político-econômico e sancionar a alta de dezembro que o mercado já desconta em 94%, ou será que vai focar no aperto das condições financeiras após a volatilidade das taxas de juros e vai encontrar outras desculpas para adiar a decisão? O primeiro é bom, provavelmente mesmo que nunca faltem surpresas neste ano bissexto.
CHINA DESAFIA TRUMP.YUAN NO BAIXO DESDE 2008
O avanço do dólar (109,76 contra o iene, 1,0698 contra o euro) e o T bond apoiaram o desempenho dos mercados asiáticos nesta manhã, apesar do fraco fechamento da Bolsa de Valores dos EUA. Em Tóquio, o índice Nikkei subiu 0,1%, semelhante à variação da Bolsa de Valores de Seul, Sydney +0,2%.
O rendimento de Bilhete do Tesouro dez anos subiu ontem para 2,26%, de 2,22% no fechamento, uma nova alta desde dezembro de 2015, esta manhã está em 2,20%.
La Banco do Japão anunciou esta noite, surpreendentemente, um programa especial de compra de obrigações, uma resposta à forte subida das yields registada nos últimos dias.
O primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe, se encontra com Donald Trump. Um primeiro contacto entre os dois dirigentes divididos pelo destino do TPP, o acordo comercial entre a Ásia e os Estados Unidos que o novo presidente não pretende assinar.
O primeiro desafio real para o novo líder dos EUA vem da China, acusada por Trump de concorrência desleal por manipulação cambial. Pet em resposta Pequim continua a depreciar a fixação do yuan, para baixo por dez dias- A moeda chinesa caiu esta manhã para 6,8692 em relação ao dólar, a menor desde 2008.
DOW JONES PARA DEPOIS DE SETE AUMENTOS
Eles fecharam Índices de Wall Street em vermelho: o Dow Jones (-0,29%) quebrou uma sequência de sete sessões consecutivas de ganhos, em baixa do S&P 500 (-0,16%). Por outro lado, a recuperação do índice de Times Square, o Nasdaq, continua, subindo 0,36% graças à recuperação das ações de tecnologia.
Passada a euforia eleitoral, os mercados ficam mais cautelosos também pela confusão que parece reinar na formação do quadro de funcionários do novo presidente. Os dados da produção industrial são decepcionantes. O crescimento foi zero em outubro, contra previsão de +0,2%. Em setembro, o valor final mostra uma queda de 0,2%, contra um valor inicial de +0,1%. Estes últimos números tornam ainda mais confuso o quadro de referência para os investidores: a conjuntura económica não parece justificar um aumento, mas, pelo contrário, forma-se o receio de que a Fed aponte para uma aceleração na via das subidas das taxas, para combater o efeito inflacionário dos planos do novo presidente dos Estados Unidos de aumentar os gastos públicos.
Ainda acelerando o dólar, negociando a 1,0670 em relação ao euro (de 1,072 no dia anterior), o mais alto desde dezembro de 2015.
As taxas dos títulos do governo começaram a subir novamente. O rendimento da Letra do Tesouro de 2,26 anos subiu para 2,22%, de 2015% na terça-feira, também para um novo recorde desde dezembro de XNUMX.
Enquanto isso, a diversificação das carteiras de ações continua: o setor de tecnologia, que caiu 3,6% nos dias seguintes às eleições (pesa muito o risco de impostos sobre produtos fabricados no exterior), recuperou ontem 0,92%.
O desempenho financeiro é o oposto. Mas apesar da desaceleração de ontem (JP Morgan -2,5%) o setor ainda registrou um aumento de 9,3% em relação a 8 de novembro. Além das expectativas de taxas de juros, a previsão de regras financeiras bem menos rígidas contribui para sustentar os preços. Assim se alarga a distância com a Europa, cada vez mais restritiva.
MOSCOU ABRE O ACORDO DE PETRÓLEO
Os preços do petróleo não se moveram muito: Brent a 46,93 (-2 cêntimos face à véspera) Wti a 45,88 (+0,2%), impulsionados por fatores contrastantes: por um lado estão as ações americanas que cresceram mais do que o esperado, por o outro, os esforços para chegar a um acordo até 30 de novembro, data da reunião da Opep em Viena. Ontem o ministro da Energia da Rússia, Alexander Novak, disse que Moscou está disposta a apoiar a decisão da Opep de congelar a produção de petróleo bruto e vê grandes chances de um acordo sobre o assunto ser alcançado até 30 de novembro. O ministro acrescentou que existe a possibilidade de se encontrar com o ministro da Energia da Arábia Saudita, Khalid al-Falih, em uma conferência sobre gás em Doha neste fim de semana.
Estoques fracos de energia: Eni -0,6% Saipem -1,3%, inalterado Tenaris.
MILÃO EM VERMELHO. STANDARD & POOR'S: A ITÁLIA COMEÇARÁ NOVAMENTE EM 2025
Bolsas europeias no vermelho na sessão de quarta-feira.
O Milan fechou em baixa de 0,71%, aos 16.560 pontos, depois de atingir a máxima do dia de 16 pontos e a mínima de 803. As tensões em vista do referendo de 16 de dezembro contribuem para a volatilidade do índice.'
As atuações dos demais preçários do Velho Continente são online. Paris perdeu 0,69%, Frankfurt 0,58%. Londres 0,56% e Madrid 0,64%.
Lo BTP/Bund spread voltou a ficar acima de 170 pontos base, fechando em 173,658 com um rendimento de 2,034% novamente acima da barreira de 2%. O spread com a obrigação espanhola a 41,5 anos oscilou entre 46,9 e 43 pontos base durante a sessão, fechando na zona dos XNUMX pontos base.
A emissão italiana de 50 anos está entre os títulos mais afetados pela enxurrada de vendas de títulos após a vitória de Trump: desde a colocação no início de outubro (5 bilhões contra uma demanda de mercado de 18 bilhões), a perda é de 14%.
Eles estão cada vez mais complicados relações entre a Itália e a Comissão da UE. Segundo Bruxelas, a manobra de 2017 da Itália corre o risco de não cumprir as exigências orçamentais europeias, pelo que o julgamento final cujas contas foi adiado para a primeira parte de 2017. A comissão não entrou formalmente no mérito do pedido italiano de separação das despesas previstas em 2017 para a emergência migratória (0,2% do PIB) e para a reconstrução pós-terremoto (outros 0,2%). Mas o comissário para Assuntos Econômicos e Monetários, Pierre Moscovici, reconheceu que "uma parte significativa" da superação é atribuível a esses fatores", acrescentando que a Comissão os levará em consideração.
A Itália não retornará aos níveis pré-crise antes de meados da próxima década. Esta é a previsão de Jean-Michel Six, economista-chefe da área EMEA da S&P Global Ratings, que acrescentou que a fragilidade da produtividade pesa fortemente no desempenho económico do país, o único estado da UE que não registou qualquer aumento desde 2000 Por isso, estimado pela Standard & Poor's, o PIB italiano está destinado a não ultrapassar +1% anual no período 2016-2018. Entre os fatores negativos pesa "a falta de dinamismo" confirmada pela tendência exportadora: +4% no terceiro trimestre deste ano acima dos picos pré-crise financeira, “um número modesto em comparação com +15/25% de alguns parceiros da Eurolândia”.
GERALMENTE, A TAXA DO MEDIOBANCA SERÁ REDUZIDA PARA 10%
Destaque hoje Geral -1,19% também porque, com a conversão dos títulos detidos no MPS, poderia passar a deter 7-9% do capital do banco sienense, "uma oportunidade interessante", segundo o Mediobanca Securities.
Mas a notícia bombástica está ligada ao plano de negócios anunciado esta manhã pelo Mediobanca: o instituto, segundo o Financial Times, está disposto a vender parte da sua participação na empresa para financiar os seus planos de crescimento em novas áreas de negócio nas atividades de gestão poupança e fortuna. Hoje o Mediobanca detém 13% da Generali, segundo duas fontes ouvidas pelo jornal financeiro inglês, esta quota poderia ser reduzida para cerca de 10%, mas no caso de grandes operações, pode decidir descer para pouco mais de 5%.
PIAZZZETTA CUCCIA SOBE PARA 100% NO BANCA ESPERIA
Mediobanca de facto, esta quinta-feira de manhã anunciou um plano industrial para apostar nas poupanças geridas que prevê a compra da participação ainda não detida na Banca Esperia: 50% da empresa especializada na gestão de grandes patrimónios, foi pago 141 milhões de euros. O plano 2016-2019 anunciado esta manhã prevê atingir um lucro operacional de mil milhões de euros em 2019, +43% face aos níveis atuais. Retorno sobre o patrimônio líquido tangível em 10%. Common Equity Tier 1 em 14%. O Mediobanca fechou o primeiro trimestre do seu exercício com um lucro líquido de 270,7 milhões de euros, um aumento de 10,8% face ao período homólogo, também devido à venda de uma participação na Atlantia, venda que gerou 110 milhões de euros de mais-valia. O consenso esperava 155 milhões de euros. O lucro operacional subiu para 314 milhões de euros, ante 310 milhões no ano anterior, melhor do que o esperado. Common Equity Tier 1 é de 12,53%.
MPS, A CONVERSÃO DOS TÍTULOS COMEÇARÁ NO DIA 28
Na banca, as atenções continuam também no plano de conversão voluntária das obrigações Monte Pascoa (-2,34%) que o banco pretende lançar até dia 28.
Haverá duas ofertas separadas, um para o público, outro para instituições, mas a única diferença será que o varejo poderá dar um passo atrás na adesão no caso da publicação de um suplemento ao prospecto. Se a oferta de títulos subordinados - operação com a qual os analistas estimam que o banco levantará de 1 a 1,5 bilhão - fracassar, "não será possível ignorar o bail-in", como confirmou Elke Koenig, número um dos Conselho Único de Resolução, referindo-se às regras da União Europeia que impõem perdas aos obrigacionistas e outros credores em resgates bancários.
Marzotto Sim comenta que no cenário atual é impossível para os potenciais participantes quantificar a conveniência da oferta, pois os termos não foram divulgados. É evidente anomalia de pedido de troca às escuras. O comportamento mais lógico e racional do investidor pessoa física seria, portanto, esperar até o último minuto para decidir se adere ou não, atitude que, se adotada pela maioria, pode trazer prejuízos a todos. Nesta contradição reside, a nosso ver, a peculiaridade (e em certo sentido a fragilidade) da oferta”.
Unicrédito -4,1%: O HSBC confirmou o rating de Compra, preço-alvo em 2,85 euros. O plano que o banco vai apresentar a 13 de Dezembro deverá incluir ainda a conversão de parte das obrigações em dívida e uma provisão de 9 mil milhões de euros para crédito malparado. por uma empresa aberta à participação de acionistas minoritários.
banco popular -4,2% Pop Bank. Milão -4,7%: Barclays cortou os preços-alvo de ambos os bancos.
FCA LÂNCIA STELVIO. ACORDO DE AMANHÃ COM A AMAZON
reage Fiat Chrysler (+2,21%) após a venda desencadeada pela notícia de um processo contra a FCA US e a Cummins sobre as emissões de certos veículos Ram, alegações veementemente negadas pelo grupo, o rali das ações coincidiu com duas notícias positivas. Em primeiro lugar, a estreia no Salão Automóvel de Los Angeles do Stelvio, o primeiro SUV da marca Alfa Romeo, desenvolvido em Cassino na mesma plataforma do Giulia e com a mesma propulsão. É um novo movimento para arrebatar as participações de mercado dos EUA das grandes alemãs, BMW e Mercedes na liderança. Enquanto isso, a produção de diferenciais para os novos momentos SUV já começou na China,
Muita atenção também levantou a notícia de que amanhã a FCA anunciará um acordo comercial na Itália com a Amazon.
O DESLIZAMENTO DE FERRAGAMO E TREVI CONTINUA
Terna +0,7%: Citigroup elevou seu julgamento para comprar, preço-alvo elevado para 4,60 euros. Enel inalterado: o Barclays iniciou a cobertura com uma avaliação de excesso de peso, preço-alvo de 5,0 euros. Ferragamo -2%: segundo dia de queda após o decepcionante trimestral. Trevi -11%, após -19% no dia anterior.
