A OCDE corta suas estimativas de PIB para a Itália, mas também para a Alemanha e outras grandes economias europeias, bem como para a zona do euro como um todo, os Estados Unidos e o mundo inteiro. Além disso, no relatório intercalar entre as duas Perspectivas semestrais publicadas na quinta-feira, 18 de Fevereiro, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico fala em "riscos significativos" ligados à fase de instabilidade financeira e recomenda ao Banco Central Europeu a manutenção de uma política monetária "altamente acolhedor".
AS NOVAS PREVISÕES DO PIB
Em comparação com o Economic Outlook publicado em novembro passado, a OCDE revisou para baixo suas previsões sobre a economia global da seguinte forma:
– PIB Itália de +1,4 para +1% em 2016 (enquanto a previsão para 1,4 permanece estável em +2017%);
– PIB Germania de +1,8 para +1,3% em 2016 e de +2 para +1,7% em 2017;
– PIB Brasil de +1,3 para +1,2% em 2016 e de +1,6 para +1,5% em 2017;
– PIB Grã-Bretanha de +2,4 para +2,1% em 2016 e de +2,3 para +2% em 2017;
– PIB Eurozone de +1,8 para +1,4% em 2016 e de +1,9 para +1,7% em 2017;
– PIB Usar de +2,5 para +2% em 2016 e de +2,4 para +2,2% em 2017
– PIB mundo de +3,3 para +3% em 2016 e de +3,6 para +3,3% em 2017.
para o Japão, as perspetivas de crescimento voltam a cair em 2016 para +0,8% (-0,2 pontos), enquanto sobem 0,1 pontos, para +0,6%, em 2017. Estimativas inalteradas para o China (6,5% em 2016 e 6,2% em 2017). antes da aulaÍndia com +7,4% (+0,1 pontos) e +7,3% (-0,1) respectivamente.
ZONA DO EURO: LENTA RECUPERAÇÃO ATRAVA O CRESCIMENTO GLOBAL
“A lenta recuperação da zona do euro é um forte freio ao crescimento global – escreve a OCDE – e deixa a Europa vulnerável a choques globais. A Europa deve acelerar as ações comuns”, afirma-se e “fala a uma só voz”, sublinha o relatório, destacando a lentidão das reformas sobretudo na frente do mercado único.
Quanto à economia, o efeito positivo da queda do petróleo na atividade econômica tem sido menor do que o esperado e as taxas de juros muito baixas e a queda do euro ainda não levaram a um fortalecimento dos investimentos. Em muitos países europeus, a elevada dívida privada e a massa de empréstimos mal parados dificultam o canal de crédito da transmissão da política monetária. O risco é que a zona do euro permaneça presa a um baixo crescimento e baixa inflação, com uma confiança de médio prazo muito fraca para gerar investimentos fortes e inovações que impulsionariam a produtividade e o crescimento do emprego. Tal cenário afeta o setor bancário, como demonstram as fortes quedas dos preços das ações e títulos dos bancos europeus.
RISCOS MATERIAIS RELACIONADOS À INSTABILIDADE FINANCEIRA
O crescimento global em 2016 "não será superior ao de 2015 - continua o relatório -, que já marcava o ritmo mais lento dos últimos cinco anos". O crescimento está diminuindo em muitas economias emergentes, enquanto as economias avançadas estão registrando "uma recuperação muito modesta" e os baixos preços das commodities estão deprimindo os países exportadores. O comércio e o investimento continuam fracos. A fraca procura conduz a uma inflação baixa e a um crescimento inadequado dos salários e do emprego. Além disso, “são relevantes os riscos de instabilidade financeira. Os mercados financeiros estão reavaliando suas perspectivas de crescimento, o que leva à queda dos preços das ações e alta volatilidade”. Neste contexto, a OCDE sublinha a necessidade de “uma resposta política mais forte para apoiar a procura. A política monetária não pode funcionar sozinha. Precisamos usar mais a alavanca fiscal e a estrutural”.
A POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE E DO BOJ PERMANECE ALTAMENTE ACOMODATIVA
Por outro lado, “as políticas monetárias deverão manter-se altamente acomodatícias até que a inflação dê sinais claros de regresso ao objetivo oficial”, escreve novamente a OCDE, referindo-se em particular ao BCE e ao Banco do Japão. No caso dos EUA, após a primeira alta de juros desde 2008 que ocorreu no final de 2015, “em linha com a revisão em baixa das perspectivas de crescimento do PIB, a expectativa é de um aperto muito gradual da política monetária”.
