A venda de pânico ditada por crises geopolíticas tende a durar pouco. A regra parece encontrar confirmação nos mercados nestes dias terríveis em que, como disse o presidente ucraniano Zelensky, uma cortina de ferro está mais uma vez caindo sobre a Europa. O Nasdaq abriu com dramáticas -3,5%, atingindo seu nível mais baixo em doze meses, mas depois se recuperou durante a sessão para fechar com um ganho de 3,34%. A reviravolta coincidiu com o anúncio de sanções dos Estados Unidos contra a Rússia, pesadas, mas menores do que as solicitadas por Kiev, porque o sistema de pagamento Swift, que teria paralisado o comércio de petróleo, não foi bloqueado.
Petróleo bruto cai para 95 dólares, Tóquio sobe
Os preços do petróleo bruto caíram imediatamente de US$ 106 para US$ 99. Já na Ásia custa 95 dólares.
A reação dos mercados se choca com as notícias cada vez mais dramáticas que chegam de Kiev. As tropas terrestres russas estão nos arredores de Kiev e esta noite milhares de pessoas dormiram em estações de metrô com medo de bombardeios. Mas as tensões, obviamente muito profundas na Europa, são menos fortes nos EUA, onde olhamos com maior interesse para os dados de inflação a serem divulgados em algumas horas, e na Ásia, que acompanhou a recuperação de Wall Street durante a noite.
O Nikkei de Tóquio ganha 1,7%. Kospi de Seul +1,3%. O BSE Sensex de Mumbai abriu em alta de 2% e a rupia indiana está se recuperando. CSI 300 das listas de preços de Xangai e Shenzen +0,8%.
China injeta forte liquidez no sistema
O Banco Central da China interveio esta noite em apoio a um mercado abalado pela guerra na Ucrânia. O Banco Popular da China forneceu 290 bilhões de yuans (US$ 45,8 bilhões) ao sistema financeiro por meio de uma transação de recompra reversa de sete dias: o banco central não interveio com esse valor desde setembro de 2020.
O Hang Seng de Hong Kong caiu 0,2%, mesmo com as empresas de tecnologia chinesas subindo mais de 1%. O Alibaba ganha 2% no dia seguinte à apresentação dos dados do trimestre.
O T-bond é negociado a 1,95%, os futuros estão em baixa
Os futuros de Wall Street sinalizam um início de baixa para a sessão após a formidável mudança de curso de ontem: o S&P passou de -2% para +1,50%, Dow Jones +0,28%.
A Nota do Tesouro de 1,95 anos é negociada a 100%. O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse ontem que era a favor de aumentar as taxas de juros em meio ponto percentual. “Minha preferência é por um aumento de XNUMX pontos-base na meta até meados deste ano”, disse ele.
O índice do dólar, que subiu ontem para o maior nível desde maio de 2020, caiu 0,3%. Euros +0,2%, para 1,122.
Uma recuperação no índice Eurostoxx está à vista
Os aumentos de ontem podem ser explicados do ponto de vista técnico com as compras de hedge funds que, ao desmanchar as operações de venda por meio de derivativos, devem obter as cotas para serem entregues às contrapartes. O mesmo fenômeno está por trás da alta desta manhã nos futuros do Eurostoxx 50 (+2,1% de acordo com o Financial Times) que provavelmente será seguido por uma sessão com alta volatilidade.
Schnabel (BCE): fim do Qe pode ser adiado
“Biden disse isso várias vezes. As fontes de inteligência dos EUA reiteraram isso, e havia indicações inequívocas. Nós não acreditamos nele. Eu não acreditei nele. Por quê?". A confissão de Giuseppe Sersale di Anthilia expressa bem o estranhamento dos mercados para uma invasão que, do ponto de vista racional, escapa. Sobretudo porque a conta é alta para todos, da Rússia à China, mas também para o Ocidente. Os custos deste trágico evento atingirão a todos. Daí o colapso que, sem exceção, atingiu ontem os mercados europeus, caminhando para sanções sem precedentes. Mas agora? Na frente do BCE, o falcão Holzmann, governador do banco central austríaco, argumentou que, depois das notícias de ontem, Frankfurt poderia adiar o fim dos estímulos. A alemã Isabel Schnabel também se pronunciou a favor de Qe.
As sanções econômicas decididas ontem à noite, porém, impõem escolhas robustas e dolorosas. Do ponto de vista dos bancos centrais, haverá menos vontade de aumentar os juros reais. Mas as taxas nominais vão subir mesmo que mordam menos para a inflação. Na prática, portanto, os bancos centrais não mudarão radicalmente o programa de normalização que tinham em mente e simplesmente serão mais cautelosos, fechando os olhos e meio para a inflação.
BTPs seguram melhor que Bunds: spread em 160
O cenário, paradoxalmente, favorece títulos mais fracos. A escalada da crise ucraniana acentua o clima de risco nos mercados, permitindo que o secundário italiano diminua a diferença em relação ao Bund. O yield spread entre os BTPs e a contraparte alemã no segmento de dez anos diminui significativamente, voltando para a área de 160 pontos base.
A durabilidade do papel italiano é particularmente significativa se considerarmos a agenda de oferta: o Tesouro está hoje empenhado na colocação de médio e longo prazo no final do mês num montante máximo de 8,25 mil milhões de euros. Disponível para investidores até 4 bilhões do novo BTP de 5 anos em abril de 2027, juntamente com o de 2032 anos junho de 2,5 (3-2026 bilhões) e a décima terceira tranche do CCTEU em abril de 1 (1,25-XNUMX bilhões).
A julgar pelos preços secundários da noite passada, a colocação levará a outro aumento acentuado nas taxas de colocação. No mercado cinza, os novos títulos de cinco anos pagam cerca de 1,12%, o maior desde abril de 2020, ante 0,50% no leilão do final de janeiro. A dinâmica da taxa de 1,80 anos é idêntica, girando em torno de 1,39% ante XNUMX% no leilão anterior.
No leilão de títulos semestrais de ontem, o Tesouro colocou títulos no valor de 6 bilhões (8,1 bilhões a pedido). O rendimento médio continua negativo em -0,484% (contra 0,488% da colocação anterior).
Milão e Frankfurt os mais afetados, Moscou -33%
A Piazza Affari junto com Frankfurt é uma das piores. O Ftse Mib perde 4,15% e recua para 24.877 pontos base; o Dax marca -3,98%. Paris -3,83%; Madri -2,8%; Amsterdã -2,66%; Londres -3,86%.
Bolsa de ombro Moscou: – 33,28% em rublos, -39,44% com o índice em dólares. É a confirmação do preço que Putin está disposto a pagar para travar uma guerra contra a economia de mercado.
Além das ações, outros mercados também pagaram um preço alto para coincidir com o banho de sangue nas margens do Dniestr.
Petróleo até $ 105, gás e trigo estão espirrando
As repercussões mais fortes fazem-se sentir de imediato no sector das matérias-primas. Petróleo, em primeiro lugar: o Brent desencadeia uma corrida imparável e, uma vez ultrapassado o patamar de 100 dólares o barril, sobe para acima dos 105 dólares, o nível mais alto desde 2014. Até o WTI avança e sobe para três dígitos.
A situação do gás europeu é ainda mais tensa: o preço subiu para um pico de 159 dólares por megawatt-hora (+69%) antes de cair para +40%. Os depósitos do velho continente estão no menor nível em 5 anos.
Os preços dos cereais também dispararam e o custo do trigo, do qual Kiev é um dos principais países produtores e exportadores, subiu 5,90%. A Ucrânia e a Rússia respondem por 14% da produção mundial e 30% das exportações globais. Soja (+2,87%), milho (+5,47%) e aveia (+4,81%) também aumentaram.
Os preços do alumínio superaram o pico de 2008 e se aproximaram do limite de US$ 3.400 por tonelada, chegando a US$ 3.388.
Leonardo corre para a Piazza Affari, segura Eni
Não faltam sinais de mais na Piazza Affari. A Leonardo sobe na contramão (+4,3%): a ação beneficia da forte exposição ao setor da defesa, tanto tradicional como ao nível da cibersegurança, e também da assinatura, em conjunto com a Airbus, do contrato global para o Eurodrone.
Diasorin também foi positivo, com alta de 2,5%, e Amplifon, +2%. Campari se recupera após o deslizamento de terra (+1,8%), promovido por analistas do Deursche Bank após a queda de quase 10% registrada na quarta-feira, seguindo as contas. Dinheiro em Saipem (+1,9%), enquanto as outras petrolíferas contêm suas perdas graças ao rali do petróleo bruto: Eni -0,5%, Tenaris -1,1%.
Unicredit -13,5%, camisola preta dos bancos europeus
No restante da lista, ocorre a queda do Unicredit (-13,5%), um segmento acima do Société Générale (-12,4%). No final de 2021, a subsidiária russa da Unicredit representava cerca de 4% do lucro operacional do Grupo. A exposição ao crédito totalizou 7,8 bilhões. Banco Bmp (-8,2%), Bper (-7,6%) e Intesa Sanpaolo (-8,2%) também caíram fortemente. O índice Stoxx Banks cai 7% e de repente apaga os excelentes resultados acumulados desde o início do ano: agora o balanço desde 1,2º de janeiro está no vermelho em 4%. O índice global Stoxx, que caiu 11% hoje, perdeu XNUMX% desde o início do ano.
Houve uma forte drenagem das poupanças geridas: Banca Generali -8,6%, Mediolanum -8,5%.
Vermelho escuro para Pirelli: Buzzi e Maire para baixo
A camisa preta para toques industriais para Pirelli (-10,4%). Outras ações expostas ao negócio com Moscou caíram fortemente: Buzzi, Maire Tecnimont e Danili saíram entre 6 e 8% no pregão.
O preço do carro também é pesado. A mais atingida é a Renault (-12%), dona da Autovaz, mas a Stellantis também perdeu 5,6%, em linha com o índice europeu do setor.
No setor têxtil-vestuário, o mais atingido é a Geox (-15%), que gera 8% do seu volume de negócios na Rússia. O balanço do luxo é pesado: Brunello Cucinelli e Moncler caíram 6%.
Telecom perde 2,45%, apesar a aprovação do Antitruste para a Fibercop. A empresa diz-se muito satisfeita: “A decisão da AGCM – sublinha – confirma a eficácia do projeto”.
Gás Plus, Confinvest, Aedes: alta de dois dígitos
As empresas de energia estão funcionando. Novo recorde para Gas Plus, acrescentando mais 25% ao seu rali. Erg também causou grande impacto (+7,11%).
A Confinvest (+21,03%) corre para a Egm, plataforma de compra e venda de ouro, tanto virtual quanto em barras e moedas.
Um salto também para os imóveis do Aedes (+14,2%).
