Os títulos perpétuos podem ser a solução para os males da União Europeia? De acordo com George Soros Sim. Enquanto a UE está discutindo o proposta franco-alemã lançar um fundo de recuperação de 500 bilhões de euros e aguarda a contraproposta austro-holandesa, financista George Soros apresenta sua receita para salvar a Europa do desastre econômico causado pela emergência do coronavírus.
“A UE está travando a guerra da vida contra um vírus que ameaça não apenas a vida das pessoas, mas também a sobrevivência da União. Se os Estados membros começarem a proteger suas fronteiras até mesmo de seus companheiros membros da UE, eles destruirão o princípio de solidariedade sobre o qual a União foi construída. Ao contrário, A Europa deve recorrer a medidas extraordinárias para lidar com uma situação extraordinária que está afetando todos os membros da UE”, escreve Soros em um artigo que assinou com o título A UE deveria emitir títulos perpétuos.
A receita de Soros é justamente o Perpetual Bonds, também conhecido como Consol Bonds, nascido na Grã-Bretanha para financiar a guerra contra Napoleão e também utilizado pelos Estados Unidos em 1870. São instrumentos muito diferentes dos coronabonds solicitados pela Itália, mas contestados pela Alemanha e outros países do Norte. Querendo resumir seu mecanismo de funcionamento, é empréstimos sem vencimento que assegurem o pagamento de uma taxa de juro fixa acima da média do mercado e que o emissor pode decidir resgatar após um determinado período de tempo.
Em entrevista posterior concedida a jornal holandês DeTelegraaf, o financiador húngaro detalha a proposta. De acordo com Soros os “Consols representam uma alternativa credível ao aumento do orçamento comunitário e forneceria fundos que poderiam ir para os estados membros mais afetados pela pandemia, como Itália e Espanha. A sua proposta prevê que a União Europeia dê luz verde à utilização de "recursos próprios" suficientes sem esperar pela cobrança física dos fundos. Os Consols podem ser autorizados em algumas semanas e seria emitido pela Comissão Europeia em acordo com o BCE, atraindo enorme interesse no mercado de títulos, especialmente em um período caracterizado por taxas baixas ou negativas como o atual. Os principais compradores podem ser seguradoras de vida, que precisam de títulos de longo prazo para compensar seus passivos.
Os holandeses, contrários aos coronabonds mas também à proposta franco-alemã, ver-se-iam a esta altura obrigados a decidir se "continuavam a opor-se aos Consols e consequentemente aceitavam a duplicação do orçamento, ou convertiam-se em partidários convictos dos Consols e , se for bem-sucedido, aumentará sua contribuição para o orçamento em apenas 5%.
Soros também dá um exemplo clássico: com uma taxa de juros de 0,5%, um trilhão de títulos perpétuos custaria US$ 5 bilhões por ano, com uma proporção “incrivelmente baixa de 1:200”. A única coisa que os estados membros teriam que fazer é pagar juros anuais, uma condição amplamente aceitável para todos, segundo ele. Uma outra vantagem seria então podendo desconsiderar as taxas de participação e distribuir os recursos arrecadados para aqueles que mais precisam.
“Circunstâncias excepcionais exigem medidas excepcionais. – conclui Soros – Títulos perpétuos ou consolados são esta medida. Em tempos normais, eles nem deveriam ser considerados, mas se a União Europeia não puder considerar esta proposta agora, pode não ser capaz de sobreviver aos desafios que enfrenta atualmente. Esta não é uma possibilidade teórica; esta poderia ser a trágica realidade”.
