Depois de as autoridades chinesas terem continuado o debate sobre a Agenda Económica de 2017 na Conferência Central de Trabalho Económico em meados de dezembro sobre as condições de manutenção de uma estabilidade que deverá ser confirmada uma meta de crescimento do PIB de 6,5% para 2017, parece claro que este nível também permitiria alcançar o objetivo de longo prazo a que se propuseram dobrar a renda per capita até 2020, como reiterado pelo 18º Congresso do Partido Comunista realizado em 2012, e visando o 19º a ser realizado este ano.
Mas é a atitude prudencial face aos riscos financeiros e de mercado que caracteriza a ação preventiva do Governo chinês neste período de transição política entre os dois Congressos, tanto que exige um pacote de medidas extraordinárias lançou, precisamente a 31 de dezembro, medidas muito rigorosas e obrigatórias para todos os bancos e instituições financeiras a partir de XNUMX de julho, com especial atenção às transferências de divisas.
Medidas drásticas sobre controles de capital e transparência das transações financeiras que têm como finalidade não apenas luta contra a lavagem de dinheiro de dinheiro, mas também trazer o fenômeno do sistema bancário paralelo sob controle que continua a causar preocupação. A extensão da intervenção tem claramente uma importante implicação estrutural que vai muito além do mero controle de capitais e é uma espécie de medida de segurança para todo o sistema financeiro em vista da total liberalização do yuan.
Os limites introduzidos dizem respeito tanto a pessoas singulares para trocas e transacções nacionais ou transfronteiriças, e neste caso com participação vinculada ao valor de 10 euros, como a pessoas colectivas, que estarão sujeitas a limitações iguais a 200 dólares norte-americanos. Enquanto as transações em dinheiro são limitadas a $ 10 por transação.
Em 2016 a Bolsa Chinesa fechou com uma perda de 11%, Dos quais um 9% a ser cobrado ao efeito Trump que inclui não só a abertura do Ciclo de aumento de taxa nos EUA mas especialmente a ameaça de retaliação em transações comerciais em defesa da indústria americana. Embora o Livro Bege Chinês mostre uma melhora da segunda maior economia do mundo no quarto trimestre em quase todos os setores industriais, com lucros e preços ao produtor se recuperando após quatro anos de deflação, o problema continua ligado ao impacto do que foi dito sobre lucros de empresas chinesas daí a necessidade de uma política fiscal proativa e de uma política monetária prudente e neutra para evitar novas bolhas por meio da contenção do efeito Trump.
Enquanto a maioria dos analistas, após dados sobre reservas cambiais que ele viu quebrar o limiar psicológico de 3 trilhões de dólares (a queda em dezembro de 41.1 bilhões de dólares elevou o total para 3.01 trilhões), apontam para um depreciação do yuan até um nível de equilíbrio próximo entre 7,2 e 7,5 face ao dólar no final do ano. Uma perda adicional de reservas internacionais aceleraria as saídas de capital e, portanto, seria necessária também acelerar a livre flutuação da moeda para evitar que o próprio Banco Central falhe em sua prerrogativa de independência na atuação e prevenção de perturbações no mercado de câmbio ou pior que sofra os seus efeitos.
Um movimento tão determinado e abrangente, incluindo controles de capital, era, portanto, inevitável, dada a situação e as previsões de uma maior depreciação do yuan, e em memória do período negro da crise do tigre asiático e do fato de que a Malásia não se importava com o diktat do FMI. Portanto, a notícia da introdução de novas regras nas transações em dinheiro para reduzir a volatilidade dos capitais não surpreendeu muito o mercado no início, mas fez o preço do Bitcoin disparar.
Outra decisão importante diz respeito Atualização da cesta de moedas CFETs (Sistema de Comércio Cambial da China) RMB Benchmark Currency Index em relação ao yuan, que levou o número de uniformes de 13 a 24 com efeitos a partir de XNUMX de janeiro, com um ajustamento anual associado à evolução das reservas cambiais. Entre as novas entradas estão o rand sul-africano, o dirham, o ryial saudita, o forint húngaro, o zloty polaco e a lira turca, talvez representando uma expansão excessiva mas sempre com vista a dar maior equilíbrio para a moeda chinesa.
Intervenções e tentativas anteriores do Banco Central da China, implementadas no segundo semestre de 2016, diziam respeito restrições de liquidez mas nada fizeram além de acelerar a inadimplência de algumas empresas, que dependiam da oferta de liquidez do sistema. Enquanto isso o uniforme chinês superou o canadense como participação no comércio global, mas a corrida pelo sucesso no comércio global leva muito tempo, enquanto a de desvalorização descontrolada provavelmente será uma das maiores preocupações da mente de 2017 como foi no verão de 2015.
Então a previsão para o final de 2017 para um yuan mais perto de 7,5 por dólar permanecem intactos, assim como a continuação da trajetória de desvalorização para o próximo ano, enquanto a reação no início do ano foi inesperada quando houve um salto da CNH de 6.9697 em 2 de janeiro para 6.78 em 5 de janeiro, depois voltou parcialmente no dia 9 para 6.8766, empurrando a volatilidade para as máximas de agosto de 2015, data ligada a um colapso dos mercados devido justamente ao desvalorização do yuan, uma espada de Dâmocles que ainda nos acompanhará neste ano.
