Ainda mais do que cortes de impostos, as reformas podem relançar a economia e impulsionar o crescimento porque mudam imediatamente o sentimento e o espírito animal dos empresários. É, pois, às reformas (em primeiro lugar as da justiça e da administração pública) que se deve dar prioridade. No que se refere à política fiscal, se queremos aumentar a competitividade do país, temos de nos concentrar sobretudo na redução da carga fiscal e na eliminação definitiva do IRAP. Isto é corroborado nesta entrevista ao FIRSTonline por Lorenzo Bini Smaghi, ex-membro do conselho do BCE, agora professor em Harvard e presidente da Société Générale e Snam Rete Gas.
Professor, o senhor escreveu recentemente no Corriere della Sera que "as medidas anticíclicas tradicionais - como cortes de impostos ou aumentos de gastos públicos - não produzem os efeitos multiplicadores esperados sobre o consumo e o investimento, como gerar crescimento sustentável" se ao mesmo tempo , as reformas não se intensificam: significa que a abolição do imposto sobre primeiras habitações mas sobretudo a redução do IRES em 2017 e do Irpef em 2018 após o corte já implementado de 80 euros e o corte do IRAP terão menos efeitos do que o esperado o crescimento econômico do nosso país?
“De fato, dada a rigidez da economia italiana, o multiplicador da política fiscal pode ter diminuído. Isso parece ser confirmado pela análise das políticas fiscais nos últimos 15 anos. Em várias ocasiões tentou-se relançar a economia com reduções de impostos que depois se revelaram ineficazes e só produziram um agravamento das contas e uma deterioração da competitividade italiana. Sem reformas que melhorem a capacidade de resposta da oferta, as políticas de demanda têm efeitos muito curtos”.
Sem as reformas e com os mesmos recursos, o senhor concorda com o plano tributário quinquenal apresentado pelo primeiro-ministro Renzi em Cernobbio ou, na sua opinião, poderia ser remodulado para torná-lo mais eficaz no crescimento?
“Na comparação internacional, a Itália está entre os países que mais tributam o trabalho. A Itália também perdeu cerca de 20 pontos de competitividade em relação à zona do euro. A prioridade, se quisermos estimular o crescimento e criar empregos, deve ser, portanto, a redução da carga fiscal e a eliminação definitiva do IRAP”.
Renzi lembrou a Cernobbio que é fácil sonhar com o crescimento inglês ou espanhol, mas que tanto a Grã-Bretanha quanto a Espanha têm uma relação déficit/PIB muito superior à nossa e oscilando entre 5 e 6%, o que não podemos pagar por razões de credibilidade internacional do que pelo alto peso da nossa dívida pública: concorda?
“O que importa, para medir o impulso da política fiscal e o impacto no crescimento econômico, não é o nível do déficit público de um país, mas sua variação ano a ano, talvez excluindo o pagamento de juros da dívida. Uma política é expansionista se o déficit aumenta (ou se o superávit diminui). Deste ponto de vista, nos últimos dois anos o superávit primário italiano diminuiu (de 2% em 2013 para 1,7% em 2015), enquanto os déficits espanhol e inglês diminuíram (de 2,9% para 1,9% e 3,5% para 1,3%, respectivamente). Esses números sugerem que a política fiscal nesses dois países tem sido mais restritiva do que na Itália. A Espanha e o Reino Unido, na verdade, cresceram mais porque têm economias mais flexíveis, também graças às reformas feitas em particular pela Espanha”.
Como enfrentar hoje o nó górdio da dívida pública italiana? Com a persistência de uma política orçamental boa mas lenta ou com soluções extraordinárias e, neste último caso, quais?
“Em todo o caso, é necessária uma política orçamental cuidada e rigorosa porque determina a evolução da dívida, que deve ser de redução constante, ano após ano. Quando falamos de soluções extraordinárias, precisamos entender o que queremos dizer. Se se trata de operações de alienação de bens públicos, são bem-vindas. Quanto menor o estoque da dívida, menos juros você paga. Mas já falamos nisso há anos e as soluções não parecem ser tão simples assim. Se, pelo contrário, se trata de operações de reestruturação, que penalizam os credores, recordemos que grande parte dos títulos do Estado italiano está em poder das famílias e do sistema financeiro interno. Se considerarmos então que todos os anos precisamos de emitir títulos no mercado de mais de 300 mil milhões, não há que suscitar incertezas ou incutir medo nos aforradores com hipóteses bizarras de financiamento extraordinário. Um país sério paga seus credores, nas condições acordadas”.
No Corriere della Sera, você também mencionou a lacuna de competitividade, o peso dos empréstimos bancários malparados, a rigidez persistente que, além das inovações da Lei do Emprego, está travando o crescimento italiano, mas você não acredita que nessas áreas as respostas , mesmo que corretas, não poderiam dar resultados imediatos no crescimento?
“As reformas produzem efeitos graduais, não há dúvida. Mas contribuem desde logo para mudar o “sentimento”, o “espírito animal” dos empresários, e são o principal motor dos investimentos e, em última instância, da criação de emprego. Se nos ativermos à Lei do Emprego como a principal reforma realizada nos últimos meses, que aliás produz efeitos graduais pela construção, dado que se trata apenas de novas contratações, o risco é de desilusão dos investidores internacionais”.
Dentre essas e outras reformas importantes que o país terá que fazer, quais você priorizaria para maximizar o efeito no crescimento?
“Justiça com certeza. Os tempos são muito longos. É um dos parâmetros que todos observam, mesmo na elaboração de rankings internacionais. E depois a Administração Pública. Os decretos de implementação devem ser implementados rapidamente. Nesse setor, diante do ceticismo generalizado, é preciso vivenciar as mudanças em primeira mão. O anúncio de que a lei de habilitação foi aprovada pelo Parlamento não é suficiente”.
