"Sim, a recuperação está em curso e muitos indicadores sugerem que ela está se consolidando", mas ai de pensar que o contexto em que a economia italiana voltou a crescer "permanece tão favorável por muito tempo" e ai de não ver os "freios estruturais que estão limitando sua velocidade de recuperação” em comparação com nossos parceiros europeus. Portanto, cuidado para não errar na próxima manobra orçamentária, mas não só: é hora de voltar a pensar na dívida pública e colocá-la no topo das prioridades de política econômica. O orador é Lorenzo Forni, economista e novo secretário-geral da Prometeia Associazione, um centro de análise económica e financeira e consultoria de excelência com sede em Bolonha. Forni, 49 anos, com formação no Departamento de Research do Banco da Itália e de 2010 a 2016 no Fundo Monetário Internacional, leciona Política Econômica na Universidade de Pádua e sempre tratou de questões macroeconômicas, incluindo o impacto da dívida pública e privada na economia, sobre a qual também fala nesta entrevista ao FIRSTonline. Mas o novo secretário-geral da Prometeia não vive numa torre de marfim e não deixa de esmiuçar os efeitos da política na economia, a começar pelas receitas do Cinco Estrelas, da centro-direita e do Partido Democrático de Matteo Renzi. Aqui está o ponto de vista dele.
Prof. Forni, a economia italiana está crescendo menos que a de seus principais parceiros europeus, o PIB ainda está a 6 pontos percentuais de retornar aos níveis pré-crise e o emprego deve crescer mais, porém os últimos sinais econômicos (PIB acima das expectativas, produção industrial , exportações, consumo e investimentos em recuperação e emprego em 23 milhões de unidades, mesmo que o desemprego suba) parecem indicar que o pior já passou e que uma nova fase econômica também se abre na Itália: os últimos indicadores autorizam pensar que isso é exatamente o caso e que a recuperação está destinada a continuar? Quais são as previsões da Prometeia para 2018 e para os próximos três anos?
“Sim, a recuperação está em andamento e muitos indicadores sugerem que ela está se consolidando. O ano de 2017 foi marcado por muitos impulsos positivos, desde as políticas económicas à recuperação do comércio mundial e à queda da incerteza política, que poderão não se repetir com a mesma intensidade favorável no próximo ano. Em particular, a taxa de câmbio parou de depreciar e as políticas serão menos expansivas já em 2018, então 2017 pode representar o ponto máximo do ciclo. Projetamos crescimento do PIB de 1.4% em 2017 e estabilização de 1-1.1% nos anos seguintes”.
Dentre os diversos indicadores econômicos, quais são - segundo a Prometeia - os mais animadores para esta fase da economia italiana e quais são os pontos em que a melhora, se houver, é muito fraca?
“Entre os sinais mais animadores, certamente devem ser mencionados o índice de difusão do crescimento da produção industrial, que se aproxima de 100% (o que significa que a recuperação não é mais irregular como era há algum tempo, mas se espalhou), e o crescimento do emprego, que continua mesmo após o término do incentivo fiscal. O elemento de fraqueza é representado pelo facto de, de qualquer modo, o nosso crescimento continuar a ser inferior ao dos nossos parceiros europeus, apesar de a recessão nos ter atingido mais duramente, ao contrário do que acontece em Espanha, que teve um profundo recessão, mas que cresce a taxas muito elevadas. Nossa economia está experimentando "freios" estruturais que limitam sua velocidade de recuperação".
Além dos efeitos da conjuntura internacional e da política monetária, podemos dizer que a economia italiana começa a colher os dividendos das reformas implementadas nos últimos anos?
“Ele certamente colhe frutos das políticas fiscais expansionistas implementadas desde 2014 (sobre isso publicamos uma nota que pode ser encontrada em www.prometeia.it/en/research-insights/position-note). operadoras)”.
No Fórum Ambrosetti em Cernobbio, o Presidente Gentiloni e o Ministro Padoan afirmaram com orgulho a capacidade do Governo de manter as finanças públicas em ordem ("Não há país europeu com nosso superávit primário") sem sufocar o crescimento, mas também colocaram as mãos à frente do previsível pressões eleitorais dizendo que "na próxima manobra orçamental não se deve fazer estrago": quais são os erros a evitar e quais as prioridades a afirmar na próxima Lei Orçamentária de 2018 para apoiar o crescimento reduzindo as desigualdades sociais?
“Não devemos cometer o erro de pensar que o contexto continuará tão favorável por muito tempo, por exemplo em termos de política monetária, recuperação internacional e incerteza política. Por isso, deve-se priorizar a redução da dívida, caso contrário o país estaria exposto a riscos elevados. Uma correção modesta das contas não teria impacto significativo no crescimento e seria suficiente para colocar a dívida em trajetória descendente (também nisto se wsuww.prometeia.it/en/research-insights/position-note). Então, neste quadro, diria não a chover intervenções mas os poucos recursos deveriam estar concentrados nos rendimentos mais baixos, por exemplo aumentando as dotações para o REI e na educação”.
O Governo considera as novas gerações – Padoan também o repetiu em Cernobbio – uma prioridade, mas os recursos públicos disponíveis são escassos: é melhor concentrá-los na descontribuição para as novas contratações de jovens ou é melhor cortar a carga fiscal para todos?
“A decisão do Governo de centrar o alívio nas novas contratações foi oportuna, com o objetivo de apoiar o emprego numa conjuntura económica difícil e num contexto de recursos limitados. No entanto, limitá-lo aos jovens corre o risco de criar uma "guerra entre os pobres", deslocando trabalhadores desempregados não muito jovens, mas talvez com familiares (vimos que a crise aumentou o número de desempregados nas faixas de idade média). Além disso, os incentivos são temporários (duram três anos) porque foram concebidos como uma medida anticíclica, pelo que existe o risco de o efeito positivo desaparecer quando expirarem. A médio prazo seria preferível encontrar os recursos para baratear o custo da mão de obra de forma generalizada e permanente”.
Indo além da próxima manobra orçamentária, é melhor concentrar recursos em redução seletiva de impostos ou em investimentos para sustentar o crescimento econômico?
“O aumento dos investimentos obviamente tem maiores efeitos multiplicadores, mas é uma questão de selecioná-los e ter capacidade organizacional para implementá-los (o que, segundo muitos observadores, tem faltado recentemente). Intervenções seletivas de redução de impostos em favor de investimentos em inovação também podem ser eficazes (estou pensando na Indústria 4.0 e nos incentivos ao gasto em P&D que começaram este ano, mesmo que ainda seja cedo para avaliar sua eficácia), para o que eu diria que a escolha não é fácil”.
A dívida pública parece ter sido retirada do debate público, mas o Governo e também o primeiro-ministro do Partido Democrático Matteo Renzi estão a pensar em alguma operação extraordinária a lançar antes ou depois das eleições, como a criação de uma superpropriedade de todas as ativos de títulos públicos provavelmente colocados nas mãos do CDP e abertos à participação de grandes fundos nacionais e internacionais: o que você acha?
“A questão das privatizações surge sempre que se pensa em como reduzir a dívida pública, mas há um amplo consenso de que elas certamente não são a solução para o problema. Realisticamente, as privatizações podem, na melhor das hipóteses, dar uma contribuição limitada, não há mais privatizações "fáceis".
Olhemos para além da iminente manobra orçamental e das próximas eleições políticas em vista das quais se confrontam receitas económicas diferentes ou opostas (o rendimento de base do M5S, a taxa fixa da centro-direita e a redução dos impostos sobre o trabalho com défice público a pouco maior ainda que abaixo dos 3% do PIB propostos por Renzi). Qual é a sua opinião sobre as três receitas?
“A renda básica é uma opção muito cara e que não resolveria diretamente o problema da pobreza. Em vez disso, consideramos que é mais produtivo prolongar e reforçar o REI recém-aprovado pelo Governo (divulgaremos uma nota a este respeito no dia 29 de setembro que estará disponível no site da Prometeia). O imposto único parte da suposição de que nosso sistema tributário precisa ser simplificado, mas muitas vezes não percebemos que as complicações são devidas a necessidades legítimas (por exemplo, progressividade e proteção de categorias mais fracas), então reformas radicais são muitas vezes inadequadas e provavelmente politicamente viável. A terceira receita corre o risco de aumentar ainda mais a dívida pública. Se o país não conseguir colocar sua dívida em uma trajetória sustentável quando as taxas estiverem baixas e o crescimento acima do potencial, haverá dúvidas sobre se conseguirá fazê-lo quando as condições forem menos positivas. Além disso, a recuperação está se fortalecendo e o emprego está crescendo, então a necessidade de apoiá-los com políticas de déficit é menor”.
