Na taxonomia dos investimentos, os investimentos de “impacto” são caracterizados pelo maior grau de envolvimento, pois além das dimensões do retorno e do risco financeiro, sustentam o resultado ambiental ou social, que também deve ser mensurável.
O que é isso
A Global Impact Investing Network (GIIN), associação sem fins lucrativos fundada em 2009, os define como "investimentos em empresas, organizações e fundos feitos com a intenção de gerar um impacto social e ambiental mensurável e capaz, ao mesmo tempo, de produzindo um retorno financeiro para os investidores”.
Os destaques estão em um manual produzido pelo Fórum de Finanças Sustentáveis e resultado de um grupo de trabalho, que também contou com a participação da Morningstar, que reuniu em torno de uma mesa representantes da indústria de poupança, fundações e terceiro setor. O livro foi apresentado no dia 15 de novembro durante a Semana SRI em Milão.
não é filantropia
Comparado a um investimento tradicional, que não se preocupa com fatores ESG (Ambiental, Social e Governança), mas apenas com o lucro, o investimento de impacto está no extremo oposto, um grau à frente da filantropia, que não se preocupa com retornos financeiros. Caracteriza-se pela intencionalidade, heterogeneidade das classes de ativos (adiantamentos de fluxo de caixa, títulos verdes e sociais, private equity e venture capital), mensurabilidade dos impactos gerados, reporte e desempenho financeiro. Estas últimas podem variar muito entre si e até ser inferiores às taxas de mercado, mas ainda assim devem proporcionar o retorno do capital.
As metas de desenvolvimento sustentável
Cada vez mais os investidores de impacto têm como referência os 17 Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) estabelecidos pelas Nações Unidas para 2030, que incluem o combate à pobreza e à fome, a abolição das desigualdades, a defesa da terra e das águas, intervenções deter o aquecimento global, o direito à saúde e à educação escolar para todos. Por exemplo, Sella Sgr decidiu este ano integrar esses objetivos no relatório de impacto do fundo de Investimentos Sustentáveis, como parâmetros para medir os resultados ambientais e sociais alcançados.
Como fazer
Os instrumentos disponíveis para os investidores variam por natureza e emissor. Eles vão desde fundos mútuos tradicionais e alternativos, até títulos verdes e sociais, até abordagens mais recentes, como títulos de impacto social (diferem dos anteriores porque os investidores são remunerados apenas se um impacto positivo for realmente produzido) e crowdfunding (recolha de recursos financeiros para um projeto através de plataformas web). Segundo Shade Duffy, head de investimentos sustentáveis da Axa Investment Managers, “é possível gerar investimentos de impacto em todas as classes de ativos, construindo portfólios diversificados e alinhados com os objetivos de risco/retorno dos clientes”.
onde atuar
Na verdade, as áreas de intervenção podem ser muitas. Segundo o relatório GIIN 2017, os que hoje catalisam os maiores investimentos são os serviços de habitação (em Itália os dois fundos de investimento para habitação da Cdp Investimenti sgr são um exemplo), energia, microcrédito (como os microcréditos da Banca Etica), inclusão social, agricultura e saúde.
O tamanho do mercado
O investimento de impacto é uma das estratégias sustentáveis de mais rápido crescimento. De acordo com o Relatório Eurosif 2016, os ativos sob gestão na Europa aumentaram 385% entre 2013 e 2015, passando de 20 para 98 mil milhões de euros (de 2 para 2,9 mil milhões em Itália). Globalmente, o GIIN estima US$ 114 bilhões no final de 2016.
“Essa abordagem está se tornando cada vez mais transparente e vinculada aos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU”, comenta Jon Hale, chefe de pesquisa de sustentabilidade da Morningstar. “Embora não seja possível investir diretamente nos ODS, eles pedem que a indústria financeira faça sua parte, juntamente com outros atores, para alcançá-los até 2030. Para isso, eles estão se tornando o parâmetro de medição do investimento de impacto. Os subscritores de fundos estão exigindo cada vez mais transparência, e os ODS fornecem uma estrutura útil para monitorar a conclusão de atividades socialmente responsáveis."
