I family office, que administram as fortunas de muitos dos super-ricos do mundo, estão impulsionando suas próprias alocações a uma renda fixa de alta qualidade e de curto prazo. Eles também estão planejando aumentar as participações em ações de mercados emergentes após a percepção de um aumento do dólar americano. As alocações de fundos de hedge aumentaram de acordo com uma maior ênfase na gestão ativa e estão planejando diversificar ainda mais as alocações do mercado privado. De acordo com novo relatório do gerente de ativos UBS, essas são apenas algumas das muitas mudanças de portfólio que estão implementando em resposta às mudanças nas condições do mercado e às preocupações com o ambiente geopolítico e a inflação. E em um mundo menos seguro, há espaço para mais profissionalização além do investimento. Por exemplo, embora os family offices considerem o apoio à transferência geracional de patrimônio como seu principal objetivo, a pesquisa revela que muitos não possuem os processos, governança ou gestão de riscos necessários. Regionalmente, embora continuem a deter quase metade de sua América do Norte, os family offices esperam aumentar as alocações na Europa Ocidental pela primeira vez em vários anos. Além disso, quase um terço planeja aumentar e expandir as alocações na região da Ásia-Pacífico.
A pesquisa envolveu 230 family offices individuais em todo o mundo, com um patrimônio líquido total médio de US$ 2,2 bilhões.
Relatório UBS Global Family Office 2023
O relatório deste ano mostra que os family offices estão planejando a maior mudança na alocação estratégica de ativos em vários anos. Após o fim de um período de taxas de juros próximas de zero, as carteiras equilibradas geridas ativamente estão voltando. A maior reversão de tendência pode ser encontrada no segmento de renda fixa mercados desenvolvidos, já que após três anos de queda na posse de títulos, quase quatro em cada dez (38%) family offices esperam que suas exposições a títulos aumentem nos próximos cinco anos. Atualmente, a renda fixa é a fonte de diversificação mais difundida, com mais de um terço (37%) dos family offices pesquisados caminhando para obrigações de alta qualidade e de curta duração, graças às suas características de proteção de ativos, rendimento e valorização do capital. Nos próximos cinco anos, os respondentes ainda esperam aumentar sua alocação em ativos de risco, com 34% pretendendo ampliar sua exposição a ações emergentes, após a alta do dólar e a reabertura da economia chinesa.
Conforme destacado no relatório do ano passado, embora os family offices continuem apresentando forte tendência a incluir investimentos alternativos de forma a contribuir para diversificação de portfólio, por outro, estão reorientando sua alocação. As alocações em fundos de hedge subiu de 4% para 7%, enquanto os de capital privado direto caíram de 13% para 9%. Os family offices também planejam reduzir os investimentos em bens imóveis Próximo ano. Globalmente, esta variação deveu-se a uma maior alocação de fundos de private equity, dívida privada e infra-estrutura.
Oportunidades em uma ampla gama de investimentos alternativos
A gestão ativa está voltando, com 35% dos family offices confiando mais na seleção de gestores de investimentos e na gestão ativa para aumentar a diversificação dentro do portfólio. Os family offices também acreditam que o fundos de hedge têm a capacidade de gerar retornos de investimento, enquanto a política monetária reduz o excesso de liquidez financeira e a incerteza macroeconômica persiste. Quase três quartos dos entrevistados (73%) acreditam que os fundos de hedge atingirão ou excederão suas metas de retorno nos próximos 12 meses.
No geral, 41% dos family offices planejam aumentar seus investimentos em capital privado direto nos próximos 5 anos. Embora estes investimentos se contraiam ao longo de 2023, esta quebra será parcialmente compensada pelo aumento da alocação a fundos de private equity e pelos previstos em dívida privada e infraestruturas. Os family offices que investem em private equity preferem fazê-lo por meio de fundos (56%), pois geralmente oferecem boa diversificação e permitem acesso a mercados onde carecem de expertise interna.
Olhando para os próximos 12 meses, 45% dos detentores de investimentos em private equity planejam aumentar a alocação de suas carteiras no mercado secundário de private equity. Estes dados antecipam a tendência segundo a qual alguns investidores institucionais serão obrigados a reequilibrar suas carteiras, devido às quedas nos mercados públicos e também pelo fato de que será difícil sair por meio de IPOs.
Os family offices fornecem um depósito redução das alocações no bens imóveis em 2023, mas dentro de cinco anos um terço deles (33%) espera aumentá-los novamente. Esse fator vem em um ambiente de altas taxas em 2023, com algum enfraquecimento dos preços dos imóveis, antes que ocorra um acesso mais fácil ao crédito e avaliações mais baixas comecem a sustentar a classe de ativos novamente.
A incerteza geopolítica continua sendo a principal preocupação
No geral, os family offices foram cautelosos nos mercados atuais diante das perspectivas de crescimento incertas nas economias desenvolvidas, bem como condições de crédito mais restritas e tensões geopolíticas intensificadas. Na verdade, oincerteza geopolítica superou a inflação como a principal preocupação dos family offices em todo o mundo, seguido por recessão e inflação.
Os family offices também estão aumentando sua alocação para países menos favorecidos no passado. Embora metade dos ativos ainda esteja alocada para América do Norte, mais de um quarto dos entrevistados espera aumentar as alocações em Europa Ocidental nos próximos cinco anos e quase um terceiro plano para aumentar e expandir a exposição noÁsia-Pacífico.
resultados regionais
EU
Segundo o relatório, a prioridade da Family Offices dos EUA é apoiar a transferência geracional de riqueza (76%). 63% já possuem um plano de sucessão patrimonial para seus familiares, mas apenas 38% criaram um plano de sucessão para todo o patrimônio administrado pelo family office. A alocação de investimentos em imóveis (21%) e hedge funds (10%) é a maior entre os pares globais. Ao contrário de outras regiões, a recessão é a maior preocupação dos family offices americanos e a alocação de caixa é a menos conservadora (7%).
América Latina
Com relação aos pares globais, seescritório da amília da américa latina registrou a maior alocação em renda fixa (30%). A alocação imobiliária é a mais baixa (5%) e apenas um quinto dos entrevistados (20%) usa fundos de hedge para diversificar seu portfólio. 60% dos family offices na América Latina não investem em finanças e tecnologia descentralizadas.
Ásia-Pacífico
A maior alocação do Escritório familiar da Ásia-Pacífico está registrada no segmento de ações (37%) e quase metade dos respondentes (46%) utiliza hedge funds como fonte de diversificação de portfólio. Entre os que investem em private equity, 31% fazem mais uso de investimentos diretos do que outras regiões e 77% de seus investimentos em private equity estão concentrados em tecnologia. Do ponto de vista do tema investimento, dispositivos médicos e tecnologias de saúde são os mais prevalentes (76%). Os family offices da Ásia-Pacífico também apresentam preferência pelo mercado doméstico, com 51% dos ativos investidos na região, incluindo a China.
Europa (excluindo Suíça)
I escritórios familiares na Europa eles destinaram 11% de seus investimentos em imóveis, com 30% planejando aumentar suas alocações nos próximos cinco anos. 94% gerenciam a alocação estratégica de ativos internamente e 75% concordam que a iliquidez leva a maiores retornos. Após a transformação digital (79%), a automação e a robótica são os temas de investimento preferidos (75%).
Suíça
Por fim, o principal objetivo do escritórios familiares suíços é apoiar a transferência geracional de riqueza (73%). 43% desenvolveram um plano de sucessão para membros da família, mas apenas 35% criaram um plano de sucessão para todo o patrimônio administrado por family offices. Em comparação com pares em outras regiões, os entrevistados suíços têm a maior alocação em imóveis (18%), dinheiro (13%) e arte e antiguidades (4%), enquanto a menor alocação é registrada em fundos de hedge (4%).
