Um Ecofin de alta tensão se reunirá hoje e amanhã em Amsterdã com duas questões no centro que estão causando enorme controvérsia em toda a Europa. Em pauta está a União Bancária dos Estados-Membros, tema que não só diz respeito à já célebre questão da garantia comum sobre os depósitos, mas também à “diminuição” dos riscos bancários decorrentes da exposição das instituições aos títulos do Estado. Em ambos os casos, os ministros das finanças terão de enfrentar a posição da Alemanha, que há algum tempo segue uma política econômica marcadamente diferente daquela promovida por outros países membros, a Itália in primis.
No entanto, a União Europeia deve encontrar um acordo que finalmente lhe permita completar a união bancária de que o continente precisa. Após a Supervisão Única Europeia e após a Resolução das Crises (completa com bail-in), no entanto, falta a terceira perna: aquela garantia europeia sobre os depósitos solicitado por muitos Estados Membros, incluindo a Itália, a fim de estabelecer um esquema compartilhado para garantir depósitos abaixo de € 100 no caso de um banco falir e o apoio dos depositantes for muito grande para um único país.
A Alemanha, depois de assinar inicialmente o acordo, mas reiterando reiteradamente sua oposição à medida, colocou recentemente outra aposta: a da parcela dos títulos do governo nas mãos dos bancos. Um tema que, no entanto, segundo Mario Draghi, não é apenas europeu, mas de natureza internacional. Precisamente por isso, de acordo com o número um do BCE, deverá ser abordada noutro palco e para um público global e não apenas europeu, muito diferente: o de Basileia.
O temor de Berlim, que pensa sobretudo nos bancos italianos e no risco de uma crise da dívida italiana, é que os bancos tenham uma quantidade excessiva de títulos do governo em suas carteiras. Caso, portanto, um país entrasse em crise, o saldo bancário também estaria em risco. Por isso, antes de se resignar a aceitar uma garantia comum, os alemães pedem para redefinir o grau de risco dos títulos do governo (hoje com risco zero), atribuindo-lhes um grau de risco com base no qual os bancos seriam obrigados a colocar no balanço uma cobertura que reduzisse os perigos em caso de crise soberana. Em outras palavras, de acordo com a Alemanha, os riscos só podem ser compartilhados se forem reduzidos. E como ter uma grande quantidade de títulos públicos na carteira é um perigo, para que haja compartilhamento é preciso rever seu alcance.
Uma opção que para a Itália seria um desastre. Não por acaso ontem, o Ministro da Economia Pier Carlo Padoan reiterou que "colocar restrições é errado, o governo é fortemente contra”. As afirmações do número um do Mef são também corroboradas por um estudo publicado pelo Banco de Itália segundo o qual, no caso de serem colocados limites à posse de títulos do Estado ou se lhes for atribuído um coeficiente de risco superior a zero, As instituições italianas podem sofrer enormes desequilíbrios. Atualmente, os bancos italianos possuem 270 bilhões de BOTs e BTPs, o dobro da média europeia. Caso a proposta alemã seja aprovada, os principais bancos italianos teriam de se livrar de cerca de 100 bilhões de euros de títulos públicos. No entanto, é preciso destacar que o Quantitative Easing do Banco Central Europeu poderá resolver em breve a situação sem a necessidade de intervenções estruturais, já que Frankfurt está comprando títulos por 80 bilhões de euros por mês, 15% dos quais são italianos. Em pouco tempo, portanto, o problema pode não existir mais.
“Não há possibilidade de um curso sobre títulos do governo ser aceito sem uma estratégia global – disse Renzi -. A posição italiana sobre isso será muito clara, mas a última coisa a fazer é abrir controvérsias e discussões dentro da zona do euro”.
Por fim, vale ressaltar que, segundo algumas indiscrições, alguns burocratas da Unioe aconselharam Schauble a suavizar sua posição sobre o assunto. Deixar os outros Estados-Membros "irritados" pode ser contraproducente, uma vez que estes últimos podem pedir para rediscutir os privilégios obtidos por Berlim sobre as exposições dos bancos alemães aos derivados financeiros.
O Ecofin terá, portanto, de tentar encontrar um compromisso também nesta questão espinhosa, tendo em conta a distância que existe entre as várias posições. A presidência holandesa apresentou um relatório sobre a exposição das instituições à dívida nacional. O relatório contempla 5 hipóteses diferentes: a primeira prevê deixar tudo como está, enquanto as outras estabelecem um teto para os títulos da dívida pública nas carteiras dos bancos com base em alguns parâmetros. O embate certamente não será indolor e o caminho para a constituição de uma verdadeira união bancária, às vésperas desta importantíssima reunião, parece cada vez mais difícil. A menos que você prefira adiar tudo.
