Banaloma zero grau: 2013 pode ser um ano difícil para os poupadores. Na verdade, os meses não são calmos. Claro, o clima financeiro melhorou em comparação com um ano atrás, mas o crise da zona do euro e o problema de Penhasco Fiscal continuarão a constituir os principais fatores de risco percebidos nos mercados financeiros. Sem falar no situação econômica difícil, especialmente na Europa. Como esses problemas não podem ser resolvidos da noite para o dia, não seria realmente surpreendente se a primeira parte de 2013 fosse caracterizada por grandes flutuações, mas, no geral, pouca direcionalidade (cresce muito, depois diminui muito).
Le avaliações de ações em todo o mundo são em média bastante bons, com relações preço/lucro em muitos casos ainda baixas e bons dividendos (especialmente quando comparados com o rendimento das obrigações de países considerados mais "seguros"). Por que não tentar investir de forma inteligente em setores de patrimônio? É claro que é necessária uma justa propensão ao risco, mas certamente não estamos falando de investir todas as economias, mas apenas uma pequena parte.
Neste momento serve algumas ferramentas para navegar entre setores. Vou usar o mesmo tipo de abordagem que usei neste post sobre investimentos em ações em vários países, que convido você a ler, pois assim evito ir muito longe na explicação metodológica. Resumidamente, vamos considerar os dez setores em todo o mundo (de acordo com a classificação GICS di MSCI) E nós os analisamos como uma função de duas quantidades superclássicas:
- le avaliações, ou seja, o valor de mercado comparado aos fundamentos, resumido pelo índice preço/lucro agregado (também conhecido como "Preço/Lucro" ou P/L, que calculamos seguindo o método do lendário Graham & Dodd, tentando "limpar " os dados do ciclo económico, bem como tendo em conta as diferenças estruturais entre os sectores);
- a "ímpeto”, ou seja, o momento do mercado, sua força inercial, representada por desempenhos históricos ao longo de 12 meses.
Como não canso de repetir, uma vasta série de evidências empíricas mostra que na média (nem sempre, é claro) os investimentos de "valor", aqueles com bons fundamentos em relação ao preço, têm melhor desempenho do que outros no médio-longo prazo . Evidência semelhante existe para empresas com bom desempenho no passado recente, ou seja, com "momentum" positivo.
A meu ver, eu setores de ações mais atraentes são os do quadrante superior esquerdo, ou seja, Assistência médica (Assistência médica), Consumidores básicos (bens básicos), Industrials e Equipar : eles "custam" relativamente pouco e têm um bom "momentum", o que basicamente significa que há uma tendência de compra. Uma vez que os operadores são no agregado um pouco "ovelha" e tendem a imitar os outros, isso é positivo...
Para quem gosta de arriscar, então há os setores do quadrante inferior esquerdo. São os que têm pouco "momentum" ou seja, grosso modo, os mais em desgraça, mas que apresentam as melhores avaliações. Não é surpreendente encontrar neste mostrador, além de Telecomunicações, setores como Materiais e Energiaparticularmente sensível ao crescimento económico.
No pior quadrante, o da parte inferior direita, encontramos apenas o setor de Utilidades (Serviços Públicos), relativamente caros e com muito pouco "momentum". Por fim, no setor de querida, mas “na moda” são Financeiros: (dominado pelos grandes bancos mundiais, principalmente os EUA) e Consumidores básicos.
Antes de encerrar, deixe-me reforçar um conceito: trata-se de avaliações relativas entre setores, mas todos são bastante convenientes, porque de acordo com essa métrica "valor/ímpeto", todo o mercado de ações é. Para os detalhes técnicos (sei que os geeks financeiros entre vocês vão gostar), eu os remeto a um documento metodológico publicado em Pessoas AO, a Advise Only Community, que agora está acessível a todos, basta se registrar livre.
Finalmente um convite aos leitores: dado que os setores do mundo estão bem cobertos por ETFs listados na Borsa Italiana de várias casas, todas presentes no banco de dados Advise Only, por que não tentar construir sua própria carteira de investimentos que investe em setores e depois compartilhá-la no Comunidade?
Cada um poderá ler as indicações do gráfico à sua maneira (que, prometo, reiteraremos trimestralmente), e poderá atribuir os pesos aos setores de forma pessoal (por exemplo, por equipar os setores preferenciais, usando o método de diversificação de risco máximo, ou simplesmente ao acaso…).
Vamos, estamos esperando por você Comunidade!
