A recente crise financeira e da dívida soberana volta a propor com urgência a identificação de intervenções adequadas ao reforço da governação económica comum e da supervisão da política orçamental. A partir de Maio de 2010, o Banco Central Europeu adoptou várias medidas (desde o primeiro "Programa de Mercado de Títulos" até ao mais recente plano de "Operações de Refinanciamento de Longo Prazo") para fazer face aos acontecimentos excepcionais ocorridos nos mercados financeiros; o regulamento foi também modificado através da preparação de um vasto leque de intervenções legislativas. Examinar a efetiva capacidade dos novos atos jurídicos comunitários de lograr corrigir e prevenir desequilíbrios macroeconômicos é tarefa incontornável de pesquisas que visam superar as dificuldades do atual momento histórico.
Neste contexto, a crise grega assume particular importância, pondo em evidência vários pontos de fragilidade na construção da comunidade, destinada a alimentar as dúvidas de um euroceticismo sempre latente. Além disso, deve ser dada particular atenção ao delicado papel das "agências de rating", também no que diz respeito à possibilidade de as sujeitar a formas adequadas de supervisão por parte das autoridades públicas competentes; de fato, a atual regulamentação não tem se mostrado satisfatória, ao passo que reformas mais alinhadas com as recentemente adotadas nos EUA poderiam produzir resultados positivos.
A necessidade de políticas fiscais rigorosas e sustentáveis permanece central, assim como a necessidade de vigilância macroeconômica apropriada e mecanismos de prevenção de riscos morais. O Six Pack e o Tratado Compacto Fiscal podem ser vistos como passos importantes na direção certa, mas certamente não como soluções definitivas. As intervenções extraordinárias, circunscritas pela sua dimensão de soluções de curto prazo, revelam capacidade limitada no restabelecimento dos correctos mecanismos de transmissão da política monetária, pelo que se afigura indispensável a implementação de outras reformas interventivas de grande envergadura, consideradas neste trabalho. Sublinha-se, fundamentalmente, a necessidade de proceder no contexto europeu a uma inovação cultural, assente numa lógica de solidariedade aplicável em referência ao rigor e mérito comportamental; este é o pré-requisito para formas mais avançadas de integração inconcebíveis no passado. A consciência de que, em caso de insucesso, a dissolução da União ou, pelo menos, a impossibilidade desta continuar a existir na sua configuração atual terá de ser o guia.
