A economia europeia piora, cresce a pressão por uma flexibilização da austeridade. Percorrendo as 192 páginas que compõem o muito recente documento da Comissão da UE sobre as previsões económicas de outono, questiona-se quais são os efeitos da política de austeridade até agora adotada pela Europa. Também e sobretudo à luz da inversão contemporânea reafirmada pelo Fundo Monetário Internacional, que há um par de anos pela boca de um alto funcionário havia dito as mesmas coisas repetidas agora em um documento oficial.
A organização hoje chefiada por Christine Lagarde acaba de reconhecer que fez a solicitação errada quando, aos primeiros sinais de recuperação da crise global que eclodiu no final de 2008, abraçou a tese da necessidade de rigor financeiro para reiniciar o economia. Um remédio que é um pouco como encorajar alguém que acabou de machucar o tornozelo a correr. E de facto agora o Fundo, num documento elaborado pelo seu Gabinete de Avaliação Independente e partilhado pela própria direcção do FMI, reconhece o erro e diz que, sim, para uma recuperação mais rápida teria sido melhor activar fundos mais expansivos políticas orçamentais.
Portanto, se o repensar do FMI é explícito (todos ficam então livres para permanecer ancorados na ideia de que as políticas de austeridade financeira nesses casos são mais eficazes), nas Previsões Económicas de Outono produzidas na terça-feira, 4 de novembro pelo Executivo de Bruxelas, a opção de contrastar a crise global baseada em políticas expansionistas não é declarada, e talvez nem mesmo intencional. Mas também da leitura dessas previsões, a começar pelo editorial assinado por Marco Buti, director-geral dos assuntos económicos e financeiros da Comissão, surge a dúvida de que, para vencer uma grave crise económica e financeira, as políticas orçamentais expansionistas possam ser mais eficazes do que as aposta na austeridade.
Porque é bastante difícil compreender que depois de seis anos de rigor financeiro a Europa (para não falar da Itália) não conseguiu sair da crise. Com efeito, como evidenciam as previsões do Outono, depois da “recuperação” de 2013 que se prolongou no início deste ano, a UE terminará 2014 com um PIB a crescer apenas 1,3% face ao ano passado, a Zona Euro com um crescimento ainda mais modesto 0,8% e a Itália caiu 0,4%. E com dados igualmente desanimadores sobre desemprego (muito alto) e inflação (muito baixa). E ainda que as Projeções falem de crescimento moderado para os próximos dois anos, acrescentam que pelo menos até o final de 2016 não há perspectiva de uma recuperação econômica mais significativa.
No entanto, se não há dúvida de que o quadro traçado por estas previsões não parece encorajar optimismo, permanece inalterado um elemento novo e ainda difícil de avaliar: o impacto da nova Comissão presidida por Jean-Claude Juncker nas políticas económicas e finanças da UE (com o anúncio de um programa, ainda nebuloso, de investimentos para 300 mil milhões) a par do igualmente novo Parlamento Europeu (onde a pressão por políticas orçamentais expansionistas parece ser maioritária).
Após apenas um ano de crescimento moderado, a economia europeia começou a desacelerar na primavera passada. Na segunda metade do ano, o crescimento do PIB na UE será muito modesto, na Zona Euro quase estagnado. Entre os Estados-membros desta zona da UE, o crescimento vai fortalecer-se em Espanha onde, no entanto, o desemprego vai manter-se elevado, vai começar a abrandar na Alemanha depois de um primeiro trimestre muito forte, em França a estagnação vai continuar enquanto em Itália será um real e sua própria contração. Os mercados financeiros se adaptaram rapidamente nas últimas semanas à perspectiva de crescimento mais modesto, não apenas na Europa, mas em todo o mundo. Para os investidores, chegou ao fim um período de caça ao rendimento e disposição para correr riscos.
A fragilidade do crescimento potencial já patente nos baixos ganhos de produtividade nos anos anteriores à crise foi acentuada pela contracção da formação de capital e pelo aumento do desemprego estrutural desde 2008. Na primeira metade deste ano o abrandamento do crescimento do PIB registado pela principais parceiros comerciais da UE e a rápida deterioração da situação geopolítica levaram a um crescimento das exportações na Europa abaixo do esperado. Devido ao abrandamento da produção, a estagnação da economia europeia continua a ser considerável e está a pesar sobre a inflação também devido à queda dos preços da energia e dos produtos alimentares. Em 2015, no entanto, o crescimento se recuperará gradualmente e deverá ser seguido por um novo impulso ascendente em 2016.
Mas, apesar desta ligeira recuperação, o crescimento manterá uma tendência moderada até o final dos próximos dois anos. No que diz respeito à economia, a nova Comissão da UE tomou posse numa fase de ventos contrários. O duplo desafio da política econômica é fortalecer o dinamismo da economia no curto prazo e, ao mesmo tempo, retomar o crescimento no médio prazo. Conciliar esses dois objetivos exigirá impulsos de política monetária e fiscal multifacetados, ao mesmo tempo em que se abordam deficiências estruturais de longa data. As recentes decisões do Banco Central Europeu devem melhorar a oferta de crédito à economia real. Do ponto de vista fiscal, o objetivo a ser perseguido é o de uma orientação mais favorável para aumentar o crescimento no curto prazo e desenvolver o potencial de crescimento no médio prazo.
