La covip, Comissão de Supervisão do Fundo de Pensões, apresentou o relatório anual sobre Fundos de Previdência em 2022, os seus ativos e a sua gestão financeira. O "Estrutura resumida" é uma mina de dados sobre como é administrado o capital pago pelos seus membros.
O relatório, disponível em Site da Covip oferece uma visão global dos recursos detidos pelos Bancos, integrando dados agregados com detalhes específicos relativos às carteiras individuais.
Fundos de pensões: activos totais caem para 2022 mil milhões em 103,8
No final de 2022, o poupança previdenciária intermediada provenientes dos fundos de segurança social e dos fundos de pensões atingiu um total de 309,4 mil milhões de euros, representando 16,2% do Produto Interno Bruto (PIB). EU'ativos totais dos fundos de previdência, avaliada a valores de mercado, tem atingiu 103,8 mil milhões de euros, registando um decréscimo de 3,8% face ao ano anterior.
Esta contracção foi influenciada principalmente desempenho negativo dos mercados financeiros durante o ano, provocadas por tensões geopolíticas, elevadas taxas de inflação e políticas monetárias restritivas, que levaram a reduções significativas nos valores dos ativos financeiros. Além disso, a operação que, a partir do segundo semestre de 2022, conduziu à fusão no INPS da gestão do AGO (sigla para Seguro Geral Obrigatório) do INPGI (fundo de pensões dos jornalistas) também teve impacto, determinando a saída do sistema de fundos de segurança social de aproximadamente 1 bilhão de euros.
No período de 2011 a 2022, o os recursos globais do sector cresceram de 48,1 mil milhões de euros, com um crescimento médio anual de 5,8%. Embora o agregado apresente um crescimento significativo, existem diferenças notáveis nos activos e nas taxas de crescimento entre os fundos de previdência individuais. Os cinco maiores fundos representam 75,3% do ativo total e registaram taxas médias de crescimento dos ativos de 6,7% numa base anual durante o período considerado, superando a média geral.
Os diferentes tamanhos de ativos dos fundos de previdência são influenciado por vários fatores, incluindo as diferenças nos saldos da segurança social ligadas aos regimes de contribuições e benefícios, bem como aos rendimentos e às características demográficas das diferentes categorias de trabalhadores servidos pelos Fundos. Em 2022, o fluxo total de contribuições, líquido de serviços prestados, foi de 3,9 mil milhões de euros, regressando a níveis semelhantes aos registados antes do início da pandemia.
Investimentos de fundos de seguridade social
Os fundos de previdência têm, portanto, um total de 103,8 mil milhões de euros em ativos. Eles são diferentes tipos de investimentos o que fazem com os fundos à sua disposição. Existem três campos principais de investimento:
- Investimentos imobiliários
- Investimentos em títulos de dívida
- Investimentos em títulos patrimoniais
Há um notável mudança entre os vários fundos de segurança social do composição de seus investimentos. Por exemplo, alguns fundos detêm uma percentagem significativa de obrigações governamentais ou fundos imobiliários, enquanto outros se concentram mais em investimentos de capital. A diversidade nas taxas de detenção reflecte as estratégias e preferências específicas de cada fundo.
A composição dos investimentos tem sofrido algumas alterações ultimamente, com aumento das participações em fundos imobiliários, diminuição dos investimentos imobiliários diretos e alterações nos títulos de dívida e de capital.
Investimentos imobiliários
o investimentos imobiliários dos fundos de segurança social ascende a 18,5 mil milhões de euros, representando 17,8% do seu ativo total, uma ligeira diminuição face a 2021. Os fundos de pensões detêm imóveis com um valor total de 2,7 mil milhões de euros, o que constitui 2,6% do seu ativo. Nos últimos cinco anos, registou-se uma tendência decrescente tanto no valor absoluto como na percentagem de ativos, com uma redução de 2,2 mil milhões de euros, ou 3% dos ativos. A maioria das propriedades está localizada nas duas maiores cidades italianas, Roma (cerca de 90%) e Milão (os restantes 10%). O uso pretendido predominante é residencial (37,1%), seguido do uso comercial (25,3%).
I fundos imobiliários constituem a principal componente dos investimentos imobiliários dos fundos de segurança social, com um valor de 15,2 mil milhões de euros. 84,5% dos imóveis subjacentes aos fundos imobiliários estão localizados em Itália, predominando a utilização destinada a escritórios (55,2%), seguida da utilização comercial (19,5%) e da utilização residencial (11,9%).
Por último, as participações em empresas imobiliárias controladas por fundos de segurança social ascendem a 527 milhões de euros, correspondendo a 0,5% do seu ativo total, tendo esta participação mantido substancialmente estável nos últimos anos.
Investimentos em títulos
o investimentos em títulos dos fundos de segurança social ascende a 37,5 mil milhões de euros, representando 36,1% do seu património, uma ligeira diminuição face a 2021.
Esses investimentos são divididos em duas categorias principais:
- Obrigações públicas, que ascendem a 15,4 mil milhões de euros (14,9% do ativo), representando um aumento de 1,2 pontos percentuais face a 2021. A maior parte delas são constituídas por emitentes soberanos da zona euro, com a Itália a contribuir com 67,1%, seguida pelos Estados Unidos e Japão. A percentagem de obrigações dos países da OCDE diminuiu ligeiramente.
- Outros títulos de dívida, que ascendem a 4,9 mil milhões de euros (4,7% do ativo), registando uma diminuição face a 2021. A maior parte destes títulos são emitidos por residentes na Área Euro, seguidos de outros países da União Europeia e dos Estados Unidos . A percentagem de títulos de emitentes não pertencentes à OCDE diminuiu, enquanto os títulos emitidos no Japão permaneceram estáveis. A maior parte desses títulos é emitida por empresas financeiras e 93% deles estão listados.
Adicionalmente, existem aplicações obrigacionistas subjacentes aos Organismos de Poupança para Investimento Coletivo (os Fundos de Investimento), que ascendem a 17,1 mil milhões de euros (16,5% do ativo), registando uma diminuição face a 2021.
Investimentos igualitários
o investimentos em ações dos fundos de pensões ascendem a 18,1 mil milhões de euros, constituindo 17,5% do seu ativo, uma ligeira diminuição face a 2021.
Esses investimentos são divididos em duas categorias principais:
- Títulos de capital direto, que ascendem a 7,8 mil milhões de euros (7,5% do ativo), registando um aumento de 0,3 pontos percentuais face ao ano anterior. Destes, 1,95 mil milhões de euros são constituídos por ações do capital do Banco de Itália, representando 1,9% do ativo total dos bancos.
- Títulos representativos de capital subjacentes a OICVM, que ascendem a 10,3 mil milhões de euros (9,9% do ativo), registando uma diminuição de 2 pontos percentuais face a 2021. Estas aplicações diferem dos títulos detidos diretamente, com uma distribuição geográfica e setorial diferente
Os fundos de segurança social italianos
Na Itália existem no total 20 fundos de previdência, que funcionam como associações ou fundações. Esses fundos atendem diferentes categorias de freelancers e, em alguns casos, funcionários. Dezasseis destes fundos centram-se principalmente na prestação de prestações básicas de segurança social. No entanto, existem também três fundos que têm como principal objetivo proporcionar benefícios adicionais aos do Seguro Geral Obrigatório (AGO). Além disso, existe um fundo (ONAOSI) que presta exclusivamente serviços de assistência a órfãos de determinadas categorias de profissionais. Um dos fundos (ENPAIA) tem duas gestões distintas, destinadas a comunidades de referência específicas, com base no Decreto Legislativo 509/1994.
Abaixo está o lista de fundos de segurança social ativo na Itália:
- Fundo Nacional de Segurança Social e Assistência Jurídica (CF)
- Fundo italiano de pensão e assistência para inspetores autônomos (CIPAG)
- Fundo Notarial Nacional (CNN)
- Fundo Nacional de Pensões e Assistência aos Contabilistas (CNPADC)
- Fundo nacional de pensões e assistência para contadores e peritos comerciais (CNPR)
- Órgão nacional de atendimento de agentes e representantes comerciais (ENASARCO)
- Órgão nacional de segurança social e assistência aos biólogos (ENPAB)
- Organismo nacional de segurança social e assistência a consultores de emprego (ENPACL)
- Instituto Nacional de Seguridade Social e Assistência ao Farmacêutico (ENPAF)
- Órgão nacional de segurança social dos trabalhadores e empregados da agricultura (ENPAIA) – Gestão ordinária e especial
- Órgão nacional de segurança social dos trabalhadores e empregados da agricultura (ENPAIA) – Gestão separada dos trabalhadores agrotécnicos
- Órgão nacional de segurança social dos trabalhadores e empregados da agricultura (ENPAIA) – Gestão separada de peritos agrícolas
- Órgão nacional de seguridade social e assistência a médicos e dentistas (ENPAM)
- Instituto Nacional de Previdência e Assistência ao Psicólogo (ENPAP)
- Órgão nacional de segurança social e assistência à profissão de enfermagem (ENPAPI)
- Instituto Nacional de Previdência e Assistência Veterinária (ENPAV)
- Instituição multicategoria de seguridade e assistência social (EPAP)
- Instituição de segurança social para peritos industriais e peritos industriais graduados (EPPI)
- Fundo de pensão nacional para trabalhadores de empresas de transporte marítimo e agências de transporte marítimo, agentes de transporte marítimo e corretores de transporte marítimo (FASC)
- Fundo nacional de pensões e assistência para engenheiros e arquitetos autônomos (INARCASSA)
- Instituto Nacional de Bem-Estar para Jornalistas Italianos “Giovanni Amendola” (INPGI)
- Operação nacional de assistência aos órfãos de saúde italianos (ONAOSI)
