As taxas estão subindo em ambos os lados do Atlântico e do Pacífico. Os rendimentos do Bund estão no maior nível desde dezembro de 2015 em 0,70%, o T-bond dos EUA vai para um rendimento de 2,70%, nunca visto desde maio de 2014. O título de dois anos atinge 2,15%, o nível mais baixo desde 2008. Os títulos periféricos estão melhores por enquanto: o BTP, apesar de ter subido para 2,03%, reduz o spread para os títulos alemães, apoiado na forte demanda por crédito da indústria em todo o Reno. o dinheiro está acabando.
O fenômeno está travando a alta das cotações, o que certamente não é um drama, dada a força da alta das cotações que caracterizou janeiro. Neste contexto, os mercados preparam-se para despedir-se de Janet Yellen que presidirá hoje à última reunião da sua brilhante gestão da Fed. A partir de 3 de Fevereiro, o bastão do comando passa para as mãos de Jerome Powell, que terá o difícil tarefa de aproveitar a liquidez liberada pelas reformas tributárias e gastos anunciados por Donald Trump, que esta noite poderia reservar algumas surpresas em sua primeira mensagem à União marcada para esta noite.
TÓQUIO CAIU 1,4%, MAÇÃ QUEIMOU 14 BILHÕES
A Ásia não é exceção. Esta manhã, o título de 2016 anos do Japão está em seu nível mais alto desde junho de 0,08, com um rendimento de 0,07%, de 1,4% ontem. A Bolsa de Valores de Tóquio, por outro lado, está começando a fechar em 0,8% - Todas as bolsas da China e da Ásia-Pacífico estão em baixa. Hong Kong -300%, índice CSI0,7 das bolsas de Xangai e Shenzhen, -1%. Seul -0,7%, Mumbai -XNUMX%.
Para Wall Street ontem foi a pior sessão desde o início do ano. O Dow Jones perdeu 0,67%, assim como o S&P 500, que experimentou as maiores quedas dos últimos cinco meses. NASDAQ -0,52%.
A Apple (-2,1%) deixou 14 bilhões em capitalização no chão. Os últimos rumores, dois dias após os dados orçamentários, falam de um corte acentuado na produção do iPhone X. Mas os dados não devem afetar os lucros da Apple: a reforma tributária de Trump deve permitir lucros maiores de 18 bilhões de dólares.
ÓLEO ABAIXO DE 70 DÓLARES. ENI -1%
Petróleo cai abaixo de US$ 70. O petróleo Brent do Mar do Norte está sendo negociado a 68,9 dólares o barril esta manhã, uma queda de 0,6%, depois de perder 1,5% ontem.
A Eni está em baixa (-1,07%). Segundo o CEO Claudio Descalzi, os projetos de gás no Egito, Chipre e Israel podem ajudar a Europa a diversificar as importações de gás. Além disso, o grupo pretende se expandir para a Argélia, incluindo campos offshore.
No mercado cambial, verifica-se uma ligeira recuperação do dólar, face às principais moedas homólogas. O euro enfraqueceu para 1,283 de 1,242 no fechamento. O IHPC alemão será divulgado hoje às 14hXNUMX.
EUROPA CONTRAS, MILÃO -0,23%
A semana abre com sinal negativo para as listas europeias, apesar da ligeira recuperação do dólar após seis semanas de quedas em relação ao euro (-3% desde o início do ano). Os dados da inflação medida pelo IHPC alemão serão divulgados hoje às 14hXNUMX.
Na Piazza Affari, o índice Ftse Mib sai do chão 0,23% a mais do que as outras bolsas do Velho Continente (com exceção de Madri), mas acima de 23.800 (23.801). Paris (-0,14%) e Frankfurt (-0,12%) também caíram. Londres é o único mercado a fechar em terreno positivo contra a libra fraca, prejudicada por novas tensões sobre o Brexit.
Destaque para Amsterdã ArcelorMittal (+1%), potencial compradora da Ilva. A siderúrgica líder mundial, junto com a japonesa Nippon Steel, está preparando uma oferta conjunta para adquirir a siderúrgica indiana falida Essar Steel antes de seu próximo leilão em fevereiro.
A TUNE DE FERRO NO QE RETORNA NO BCE
O BCE interromperá as compras de títulos apenas quando estiver confiante de que a inflação estará dentro da meta, mesmo sem estímulo monetário, de acordo com o economista-chefe do banco central, Peter Praet. "Assim que o Conselho do BCE julgar que os três critérios para um ajuste sustentado (da inflação) foram cumpridos - disse - as compras líquidas de ativos terminarão, em linha com a nossa orientação".
A opinião de Klaas Knot, banqueiro central holandês, vai no sentido oposto: "O BCE - disse - deveria deixar claro que a flexibilização quantitativa não será mais estendida além de setembro".
O ALEMÃO DE CINCO ANOS RETORNA AO SOLO POSITIVO
A semana começou com novas tensões sobre os títulos do governo da zona do euro. O rendimento do título do governo alemão de 0,70 anos subiu para +2015%, atingindo seu nível mais alto desde dezembro de XNUMX. O título de cinco anos retornou positivo pela primeira vez em mais de três anos.
Vendas também na maturidade de trinta anos, onde a yield atinge os 1,35%, a mais alta desde julho de 2017 (topo anual em 1,37%) e na maturidade de 2 anos, cuja yield subiu para -0,52%, novo máximo desde junho 2016. O desempenho médio dos títulos do governo alemão desde o início de 2018 é negativo entre -0,7% e -1,4%.
Apesar de mesmo nos BTPs, em linha com o resto do setor europeu, se sentir o peso das expectativas sobre a próxima desvinculação do BCE, o spread entre Itália e Alemanha é de 140 pontos base (contra 145 na sexta-feira).
A taxa de referência de 2,026 anos é negociada a 2,005% de 0,417% no último fechamento. Após a oferta de ontem do Tesouro semestral, em que a taxa subiu para -0,475% (máxima desde outubro) a partir da mínima histórica de -7% no final de dezembro – os leilões do Tesouro médio-longo serão realizados hoje (oferece 9-XNUMX bilhões).
BTP VAI MAIS DE 2,1%, TAMBÉM OFERECIDO POR 50 ANOS
Em particular, será oferecido o novo fevereiro de 2028 de 2 anos (cupom 2,134%) que, no final, no mercado cinza de Mts teve um rendimento de 1,86% em comparação com 5% no final de dezembro. A taxa dos BTPs de 0,75 anos também subiu, fechando em 0,60% ante 50% no último leilão. Também serão ofertados nesta manhã o BTP de 2025 anos e o CCTEU de abril de XNUMX.
A oferta de outros países da Zona Euro também é abundante. Além da colocação alemã de amanhã no título de 5 anos (4 bilhões), a Espanha (5 bilhões) e a França entrarão em ação na quinta-feira. Madrid vai oferecer até 5 mil milhões de euros no total nos vencimentos de janeiro de 2021. Paris entre 8 e 9 mil milhões.
STM SUPERSTAR, ESPERANDO O SHOW DE LEONARDO
Na Piazza Affari foi o dia da Stmicroelectronics (+2,36% para 19,52 euros), entre as protagonistas do rali dos semicondutores desencadeado na sexta-feira pelos resultados da Intel e alimentado ontem pela subida das previsões da concorrente austríaca Ams. Socgen elevou a meta de Stm, a melhor blue chip do dia, de 32 para 33 dólares.
No setor industrial, os analistas esperam a apresentação de hoje do Plano industrial de Leonardo 1,58% assinado pelo CEO Alessandro Profumo. Na véspera da Banca Akros reiterou o rating de compra e o preço-alvo de 14,25 euros: o grupo vai beneficiar do aumento das despesas militares atribuídas pela administração Trump.
GOLDMAN E BARCLAYS PUSH FCA, HOJE AS CONTAS DA CNH
A reunião do conselho de administração sobre as contas da CNH Industrial (+0,74%) também será realizada durante o dia: ontem a concorrente americana Caterpillar caiu 2,66% após os resultados.
Em janeiro, o setor Automóvel foi o que mais brilhou no Eurostoxx (+9%). A Fiat Chrysler (ontem +0,2%) esteve entre as grandes protagonistas do mês com um salto de cerca de 31%, mas o Goldman Sachs acredita que ainda há espaço para novas altas: a corretora revisou em alta o preço-alvo para 31 19,42 euros para 31 euros com um aumento potencial de 56,5% face ao preço atual. O Barclays também aumentou o preço-alvo de 21 para 23 euros, confirmando a recomendação de sobreponderação, tranqüilizado pela perspetiva de uma melhoria significativa do caixa (o caixa líquido deverá atingir os 4,5 mil milhões de euros no quarto trimestre).
CREDIT SUISSE PROMOVE COMPREENSÃO, BATE DE CREVAL
A perspetiva de subida das yields dos mercados na Europa está a favorecer a recuperação dos setores mais sensíveis à dinâmica do custo do dinheiro. Em janeiro, cresceram os Bancos (+6,7% o índice setorial), Serviços Financeiros (+6,2%) e Seguradoras (+5%).
Ontem foi um dia de ajuste para os estoques de crédito. A cesta dos banqueiros italianos aumentou 0,2%; o Stoxx europeu foi fraco (-0,13%) condicionado pelas contas do Bankia espanhol (-4,31%). O relatório da indústria do Crédit Suisse assumiu a liderança. Entre as ações premiadas Intesa Sanpaolo (+0,6%), a mais alta desde outubro de 2015, na qual a corretora elevou o preço-alvo de 3,40 euros para 3,20 euros. Classificação de desempenho superior confirmada.
Por outro lado, a meta (3,5 euros de 4,28) de Monte Paschi foi cortada (-1,12%). Ontem o ministro Pier Carlo Padoan, candidato às próximas eleições na circunscrição de Siena, declarou: “Vou contar uma realidade que está aí para todos verem. O Monte dei Paschi é uma história de sucesso e será um elemento de forte crescimento para Siena e para toda a realidade italiana”.
Positivo, mas bem abaixo das máximas do dia, Banco Bpm (+0,74%): em entrevista, o CEO Giuseppe Castagna não descartou a participação no processo de consolidação do setor e anunciou forte recuperação da rentabilidade. Fechando no vermelho para a Unicrédito -0,5%. Ubi Banca -0,5%.
De fora da cesta principal, queda da Creval (-4,70%), após manhã positiva aguardando a definição do consórcio garantidor do aumento de capital.
BENEFÍCIO LEVA CATTOLICA Afundando
Final em vermelho escuro no setor de seguros Cattolica (-5,16% a 10,1 euros) no dia da apresentação do esperado plano industrial que desencadeou a realização de lucros após os ganhos significativos dos últimos meses. Durante a sessão, a ação marcou, antes da queda final, a nova máxima a 10,96 euros. A empresa espera que um aumento de 50% no dividendo exceda € 0,50 por ação em 2020. A empresa anunciou que colocará em votação mudanças na governança, incluindo limites revisados de direitos de voto para pessoas jurídicas, aumentados para 5% do capital.
Positivo para Generali (+0,1%) e Unipol (+0,4%). As negociações sobre a fusão do Unipol Banca com o Bper Banca (+0,5%) podem começar no segundo semestre.
FUMO PRETO PELOS DIREITOS DO FUTEBOL. CONJUNTO DE MÍDIA FRACO
Mediaset caiu (-0,7%). O Barclays reiterou o julgamento do Underweight, mas ajustou a meta de 2,90 euros para 2,75 euros. Entretanto, foi concluído sem cessão o procedimento de venda dos direitos de televisão por assinatura das temporadas 2018-2021 reservados aos operadores de meios de comunicação. Começa novamente com uma negociação com a Mediapro mas em paralelo a Liga vai reformular um concurso para operadores de media, como a Sky e a Mediaset caso a negociação com a empresa espanhola não seja bem sucedida.
Os serviços públicos estão em baixa, penalizados pela subida das taxas de juro. Enel -0,8%, Italgas -1%. Snam -0,7%
FUNDOS EM MANOBRA NO SAFILO
Em evidência Safilo (+3,12%), na mira de alguns fundos de private equity. Novo salto para a Poligrafici Editoriale: a ação passou de 20 para 33,5 centavos em uma semana.
