Crescimento económico em recuperação lenta no primeiro trimestre de 2024. Taxas de juros restritivo pelo tempo que for necessário. Inflação em direção a um atenuação gradual durante o ano. Por último, mas não menos importante, um aviso: na zona euro existem poucas medidas específicas contra as contas caras. É o que fotografa o boletim económico mensal da empresa Banco Central Europeu presidido por Christine Lagarde.
Tarifas “restritivas enquanto for necessário”
“Decisões futuras” de Conselho de Governadores do BCE “eles vão garantir que cotações referencia são definidos em níveis suficientemente restritivo pelo tempo que for necessário." O instituto de Frankfurt reitera-o no seu boletim onde, lemos, entende que as taxas de juro de referência “estão colocadas em níveis que, mantidos por um período suficientemente longo, darão um contributo substancial para a concretização deste objectivo”.
Inflação em direção à flexibilização gradual, os cenários
“A inflação – afirma o BCE – deverá diminuir ainda mais durante 2024, num contexto em que choques energéticos anteriores, os estrangulamentos do lado da oferta e a reabertura das atividades económicas após a pandemia estão a esgotar os seus efeitos e a política monetária mais restritiva continua pesando sob demanda."
“Os riscos ascendentes para a inflação incluem aumentou tensões geopolíticas, especialmente em Oriente Médio, o que poderia levar a um aumento nos preços custos de energia e transporte no curto prazo, dificultando a comércio mundial. Além disso, a inflação poderá atingir níveis mais elevados do que o esperado se os salários subirem mais do que o esperado ou se as margens de lucro demonstrarem maior estabilidade. Por outro lado, a inflação poderá surpreender no sentido descendente se a política monetária restringir a procura mais do que o esperado ou no caso de uma deterioração inesperada do ambiente económico no resto do mundo. A inflação também poderá diminuir mais rapidamente no curto prazo se os preços da energia evoluírem em linha com a recente mudança descendente nas expectativas do mercado sobre o perfil futuro dos preços do petróleo e do gás.”
O Conselho do BCE, portanto, “está pronto para adaptar todas as ferramentas à sua disposição no âmbito do seu mandato para garantir que a inflação regresse ao seu objectivo de médio prazo e para preservar a transmissão ordenada da política monetária”. O BCE acrescenta ainda que “está determinado a garantir a retorno oportuno da inflação à meta de 2% no médio prazo".
PIB, guerras no Médio Oriente e na Ucrânia pesam fortemente
“Os riscos para crescimento econômico continuam orientados para baixo”, continua o BCE abordando a questão do PIB. “A expansão económica poderá ser mais lenta se os efeitos da política monetária se revelarem mais fortes do que o esperado. Um enfraquecimento da economia mundial ou um novo abrandamento do comércio internacional também pesariam sobre o crescimento da área do euro. A guerra injustificada da Rússia contra a Ucrânia e o trágico conflito no Médio Oriente são fontes significativas de risco geopolítico”, observa. “Isso pode levar a uma perda de confiança no futuro entre empresas e famílias e a perturbações no comércio internacional. O crescimento poderá ser maior se o aumento dos rendimentos reais levar a aumentos de gastos maiores do que o esperado ou se a expansão da economia mundial for mais forte do que o esperado”, acrescenta.
Querida energia, o aviso
“Os governos devem continuar a retirar medidas de apoio relacionadas com crise de energia para evitar aumentar as pressões inflacionárias no médio prazo." É isto que o BCE continua no seu boletim mensal. “As políticas estruturais e fiscais devem ser formuladas com o objectivo de aumentar a produtividade e a competitividade da economia da área do euro e reduzir gradualmente a sua dimensão. os elevados rácios entre a dívida pública e o PIB. As reformas estruturais - acrescenta - e os investimentos destinados a melhorar a capacidade de abastecimento da zona, que beneficiariam da plena implementação do Programa Próxima Geração UE, pode ajudar a reduzir as pressões sobre os preços a médio prazo, apoiando simultaneamente as transições ecológica e digital."
Além disso, “na sequência do recente acordo alcançado pelo Conselho Ecofin sobre a reforma do quadro Governação económica da UE, o processo legislativo relacionado deverá ser concluído rapidamente, de modo a poder implementar prontamente as novas regras. É também essencial acelerar o progresso rumo à realização da união dos mercados de capitais e à conclusão da união bancária”, sublinha a Eurotower.
Empresas vulneráveis, mais na Itália e na Alemanha
O empresas financeiramente vulneráveis na área do euro e, entre os quatro grandes países, A Itália e o Germania registrar a maior parcela de empresas vulneráveis (9%): é o que emerge de um inquérito do BCE que sublinha como em ambos os países se tem “observado recentemente um aumento notável desta percentagem, o que reflecte o aumento relativamente elevado das empresas industriais”. No segundo e terceiro trimestres de 2023, o índice de pedidos de falência da zona euro ultrapassou os níveis pré-pandemia, atingindo o nível mais elevado desde 2015, quando o indicador da UE foi disponibilizado pela primeira vez.
