Depois Confindustria, Também Banco da Itália corta estimativas de crescimento pelos próximos três anos devido à incerteza econômica desencadeada pelas tarifas dos EUA. De acordo com as últimas projeções macroeconômicas, Itália vai crescer 0,6% em 2025, 0,8% em 2026 e 0,7% em 2027. Em dezembro, as estimativas previam um crescimento do PIB de +0,8% este ano, +1,1% no próximo ano e +0,9% em 2027. Mas o
“O cenário de previsão aqui apresentado inclui uma primeira e necessariamente parcial avaliação da efeitos dos direitos anunciados em 2 de abril dos Estados Unidos. Em particular, a análise não considera o impacto de possíveis medidas de retaliação pela União Europeia e outras economias; além disso, as possíveis repercussões dos anúncios nos mercados internacionais não são levadas em conta”, sublinha via Nazionale. Hoje mesmo, a China anunciou a imposição de taxas de 34% sobre produtos dos EUA a partir de 10 de abril e controles sobre as exportações de 7 “itens relacionados a terras raras”. A UE, por outro lado, apesar de ter se declarado disponível para negociar, antecipou que as primeiras contramedidas entrarão em vigor em 15 de abril, seguidas de outras medidas em 15 de maio. A situação pode, portanto, piorar ainda mais, com consequentes impactos maiores no crescimento, alerta o Bankitalia.
Bankitalia: consumo impulsiona PIB
O crescimento do PIB é afetado pelos efeitos do aperto das políticas comerciais, mas é apoiado pela expansão do consumo. Em particular, o consumo das famílias aumentaria a taxas superiores ao PIB, beneficiando-se da recuperação do poder de compra, explica o Bankitalia. O investimentos pelo contrário, elas se expandiriam até certo ponto. Os gastos com construção, embora desacelerados pela remoção de incentivos para construção residencial, seriam beneficiados pela finalização de projetos financiados com fundos do PNRR.
“O investimento em bens de capital seria afectado pela incerteza gerada pelo aumento do proteccionismo, cujos efeitos seriam, no entanto, mais do que compensados este ano pelo estímulo decorrente dos incentivos associados aos programas de Transição 4.0 e 5.0”, prossegue a nota, que sublinha como a transmissão progressiva às condições de financiamento do redução nas taxas de juros poderia ter um impacto positivo especialmente nos próximos dois anos.
Inflação em 1,6% em 2026
Quanto aos preços ao consumidor, a Via Nazionale confirma as estimativas de dezembro. A inflação ficará em 1,6% em 2025, para 1,5% em 2026 e 2% em 2027, quando a entrada em vigor do novo sistema de comércio de licenças de emissão de poluentes e gases com efeito de estufa na União Europeia poderá provocar um aumento temporário dos preços da energia. inflação subjacente, em vez disso, deve cair para 1,5% este ano, permanecendo estável em torno desse valor nos próximos dois anos.
“A inflação poderá sofrer, especialmente no curto prazo, pressão ascendente de um aumento retaliatório nas tarifas pela UE. Por outro lado, a forte deterioração da demanda causada por um impacto mais acentuado do aperto das políticas comerciais exerceria efeitos opostos, que tenderiam a prevalecer no final do período de previsão de três anos", analisa o Bankitalia.
Impostos pesam sobre exportações
“Apesar do aperto contínuo das políticas comerciais, a demanda externa continuaria a se expandir, embora a taxas baixas, significativamente inferiores às taxas médias dos vinte anos anteriores à pandemia”, destaca o Bankitalia, que também estima, com base em contratos futuros, uma queda nos preços do petróleo e do gás no período de três anos. Os custos de financiamento para empresas e famílias diminuiriam gradualmente.
"O exportações seriam significativamente afetados pelos efeitos do aumento de impostos cobrados pelos italianos. O importações aumentaria moderadamente em 2025 e mais acentuadamente em 2026-27, consistente com a recuperação das exportações e dos investimentos produtivos. O saldo da conta corrente permaneceria estável em relação ao PIB no período previsto de três anos, em níveis em torno de 1%", diz a nota.
O emprego continua a crescer
Boas notícias no mercado de trabalho, com A ocupação que deverá continuar a crescer, embora a taxas ligeiramente inferiores às do PIB (0,5 por cento em média). A taxa de desemprego, que teve uma média de 6,6% em 2024, deverá cair para cerca de 6% este ano e permanecer estável nos próximos dois anos.
Risco de agravamento adicional
“Estas projeções – alerta o Banco de Itália – são sujeito a alta incerteza conectado sobretudo com a evolução do contexto internacional. As exportações e os investimentos poderão ser afetados mais do que o esperado pelaaperto das políticas comerciais e seu impacto na confiança empresarial. Efeitos negativos particularmente acentuados poderiam resultar de um aumento adicional da incerteza sobre as políticas comerciais, possíveis medidas de retaliação e tensões prolongadas nos mercados financeiros”. Pelo contrário, o banco central sublinha, “efeitos positivos podem surgir seguindo uma orientação mais expansionista da política orçamental a nível europeu, também em conexão com os anúncios de um aumento nas despesas de defesa”.
