“A China é 9% do PIB mundial e tem zero investimento em sua moeda, os Estados Unidos são 24% do PIB mundial e têm 60% de investimento em dólares: o que nos leva a crer que haverá rios de dinheiro fluindo para o renminbi que levará a moeda a se valorizar. É um investimento interessante para nós." Pietro Giuliani, presidente e CEO da Azimut, aposta no renmimbi. A moeda chinesa, apesar do forte controle exercido pelo governo de Pequim, valorizou-se cerca de 4% nos últimos cinco anos e está se tornando, ao lado do dólar americano e do euro, a terceira moeda do mundo.
Alcançado na Espanha por PrimeiroOnLine (é um evento de três dias com 120 gestores), Giuliani acaba de receber autorização do governo chinês para um fundo (Renminbi Opportunities, de direito luxemburguês) que investe em depósitos bancários em renminbi (Rmb), em fundos governamentais e corporativos obrigações denominadas em Rmb com uma curta duração financeira (pouco mais de doze meses). É um produto financeiro para apostar na moeda chinesa. Mas também surge da comparação com os muitos empresários europeus que têm relações comerciais e industriais com a China e que se veem administrando uma moeda complexa.
“O fundo pode ser útil para dois tipos de empresários – explica Giuliani – aqueles que têm empresas na China e são obrigados a manter seu dinheiro em contas correntes sem juros já podem aplicá-lo em dinheiro e títulos; e aqueles na Europa que têm relações comerciais com a China e só podiam proteger a taxa de câmbio com um swap que custou muito e não rendeu nada, agora podem se proteger, obtendo um rendimento em torno de 3-4 por cento”. O fundo permite, assim, que os empreendedores otimizem a gestão do capital de giro. Um determinado produto, o primeiro deste tipo na Europa.
“Pedimos a alguns grandes bancos que comprassem títulos em renmimbi – diz Giuliani – mas ninguém fez essas operações. Foram cerca de vinte reuniões com os gerentes e advogados para montar o projeto, porque fomos os primeiros a levantar o problema. Na China o processo foi longo e ainda estamos trabalhando. O país está se abrindo mas sempre de forma controlada, eles fazem uma parada contínua e vão de acordo com a legislação, é preciso muita paciência e muita capacidade de movimentação. Nos próximos três anos queremos estabelecer uma colônia de 70 pessoas em território chinês: é um mundo que você tem que presidir muito”.
Sempre relutante em se abrir para investimentos estrangeiros, a China já há algum tempo dá sinais de maior disposição. De facto, desde Julho de 2010 iniciou-se um processo de liberalização que permite a particulares deter liquidez em renmimbi em Hong Kong e a empresas chinesas ou estrangeiras emitir obrigações em moeda chinesa. Com a pronta resposta dos investidores: os depósitos em moeda privada aumentaram de 90 para 510 bilhões em nove meses e a demanda por títulos corporativos em moeda chinesa também foi aquecida. Um mercado, observa Azimut, suficientemente líquido para permitir a gestão da moeda.
Em detalhes, Renminbi Opportunities é um fundo UCITS III harmonizado, com volatilidade limitada em comparação com outros produtos de ações que investem na China e liquidez ilimitada. A denominação mínima é de 250 mil euros e destina-se, por enquanto, a empresários e investidores institucionais europeus.
