As ações asiáticas estão consolidando seus níveis atuais, após a 'recuperação' das últimas semanas. O PIB Japonês desacelerou mais do que o esperado mas as esperanças de estímulo do banco central ainda estão vivas. O euro manteve-se estável face ao dólar norte-americano, mas enfraqueceu face ao dólar australiano – moeda sensível ao risco – que atingiu um máximo recorde (quase 0,86) face à moeda única.
Nos mercados existe uma preocupação singular pelos Bunds alemães. Os julgamentos de muitos investidores são negativos: a Alemanha terá que arcar com outras despesas para salvar o euro e, portanto, os Bunds não são mais um bom investimento: nas últimas semanas, o 'retorno total' foi negativo. No entanto, há uma leitura diferente – e mais convincente –: as taxas do Bund estão anormalmente baixas e a causa dos rendimentos próximos de zero é o efeito de porto seguro. Se a situação na Europa melhorasse, o efeito porto seguro desapareceria e os rendimentos dos Bunds voltariam aos níveis normais, com consequentes perdas para aqueles que os compraram em níveis de rendimento mínimos. Eventuais perdas nos Bunds decorreriam, assim, de melhores perspetivas para a estabilidade da zona euro, e fazem parte de qualquer processo de normalização das taxas.
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