A fintech brasileira Nubank supera pPela primeira vez em sua história, a empresa atingiu a marca de um bilhão de dólares em lucro trimestral.As demonstrações financeiras divulgadas pela Nu Holdings, empresa listada na Bolsa de Valores de Nova York que controla o Nubank, retratam um banco digital que entrou em uma nova fase de crescimento: não é mais apenas uma fintech em rápida expansão, mas um grupo financeiro capaz de gerar lucros em escala internacional.
O lucro líquido atingiu US$ 1,06 bilhão no segundo trimestre de 2026. com um crescimento de 49% em comparação com o mesmo período do ano anterior e de 17% em comparação com o primeiro trimestre.O resultado superou as expectativas dos analistas, que eram de aproximadamente US$ 967 milhões. Este é o primeiro trimestre em que o Nubank ultrapassa a marca psicológica de US$ 1 bilhão.
As receitas também atingiram um novo recorde: US$ 5,88 bilhões, um aumento de 39% em relação ao ano anterior. A margem de juros líquida subiu para 22,9%, enquanto a margem líquida ajustada ao risco atingiu 12,4%, ante 9,9% no ano anterior. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) subiu para 33%.
O banco digital se tornou um banco de verdade.
Por trás dos números está, sobretudo, a expansão do crédito. O portfólio total atingiu US$ 39,4 bilhões., 37% a mais do que no ano anterior. Desse total, US$ 26 bilhões correspondem a cartões de crédito, US$ 10,3 bilhões a empréstimos sem garantia e US$ 3,1 bilhões a crédito com garantia.
Ao mesmo tempo Os depósitos atingiram US$ 45,3 bilhões., com um crescimento anual de 18%. Esta é uma mudança fundamental para o modelo de negócio: o Nubank deixou de ser apenas uma plataforma que conquista clientes oferecendo serviços bancários digitais de baixo custo e passou a construir um balanço patrimonial cada vez mais semelhante ao de uma grande instituição financeira tradicional, com uma base de depósitos crescente para converter em negócios rentáveis.
A escala é igualmente impressionante. O Nubank adicionou aproximadamente 4 milhões de clientes no trimestre., atingindo quase 139 milhões entre Brasil, México e Colômbia. O Brasil continua sendo o principal mercado, mas o México está assumindo um papel crescente na estratégia internacional.
O crédito continua sendo o ponto a ser monitorado.
O cenário, porém, não está isento de riscos. O crescimento dos lucros foi acompanhado por uma expansão muito forte do crédito e, portanto, por é preciso manter a qualidade dos trabalhos sob controle..
No segundo quarto o custo do crédito caiu 9%. Em comparação com o trimestre anterior, sobre 1,7 mil milhões de dólaresMas a inadimplência em mais de 90 dias subiu para 6,9%, enquanto a inadimplência entre 15 e 90 dias ficou em 4,8%. A Reuters também destaca que parte da melhora nos custos de crédito se deve à sazonalidade normal e aos efeitos das iniciativas de reestruturação da dívida no Brasil.
É, portanto, o crédito, ainda mais do que o crescimento da base de clientes, que determina o próxima fase da história do NubankSe a instituição conseguir aumentar os empréstimos e, ao mesmo tempo, manter as perdas sob controle, o efeito sobre a rentabilidade poderá ser muito significativo.
E é aí que entra Warren Buffett.
A história torna-se particularmente interessante quando nos lembramos que Até alguns anos atrás, a Berkshire Hathaway também estava entre os investidores do Nubank., a empresa de Warren Buffett.
O registro data de 2021, quando a Berkshire participou de um rodada privada que elevou a avaliação do Nubank para cerca de US$ 30 bilhõesNa época de sua abertura de capital em Nova York, em dezembro do mesmo ano, a Berkshire também adquiriu aproximadamente US$ 250 milhões em ações. A posição total é geralmente reconstruída em cerca de 107 milhões de ações, compradas a um preço médio de aproximadamente US$ 9,82.
Foi uma aposta significativa. em uma empresa que, na época, representava acima de tudo uma promessa: conquistar milhões de clientes latino-americanos por meio de um modelo totalmente digital, com custos operacionais menores do que os bancos tradicionais. A aposta, pelo menos no âmbito comercial, valeu a pena.
Buffett, no entanto, vendeu
Entre o terceiro trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025 A Berkshire liquidou gradualmente toda a sua posição.Aproximadamente 20,7 milhões de ações foram vendidas no terceiro trimestre de 2024, outras 46,3 milhões no quarto trimestre e as 40,2 milhões restantes nos três primeiros meses de 2025. O preço médio de venda foi de aproximadamente US$ 13,46, US$ 13,22 e US$ 11,83, respectivamente. A posição foi então encerrada com um lucro total estimado na ordem de 250 milhão de dólares.
O paradoxo é evidente: A Berkshire saiu do negócio justamente quando o Nubank continuava a acumular lucros recordes.Em 2024, a empresa já havia gerado aproximadamente US$ 1,97 bilhão em lucro líquido anual e, no primeiro trimestre de 2026, alcançou um lucro trimestral de US$ 871 milhões.
Um erro de Buffett?
Essa é a pergunta mais fácil, mas também a que exige mais atenção. A saída da Berkshire não prova que Buffett considerava o Nubank uma empresa medíocre ou fadada ao fracasso. Pelo contrário, a venda fez parte de uma estratégia de reestruturação. numa redução mais ampla da exposição da Berkshire ao setor financeiro., enquanto o grupo acumulava caixa e também reduzia outras participações bancárias.
No entanto, uma lição interessante permanece. A Berkshire identificou o Nubank quando o mercado ainda o considerava principalmente uma fintech de alto potencial. Investiu a um preço relativamente baixo, viu a empresa abrir o capital, crescer e se tornar lucrativa, e Ele finalmente monetizou a posição..
