Não é mais hora de imposições ou intromissões. Após os sacrifícios feitos durante o período mais difícil da pandemia, o bancos europeus eles começam a ficar impacientes em relação a ação do BCE e a sua Supervisão, cuja interferência na administração de instituições individuais seja considerada excessiva e irracional. Segundo Minério II Sole 24, haveria três frentes nas quais os bancos se preparam "para o embate": a chegada de possíveis novas restrições à dividendos e recomprar, a revogação unilateral dos termos dos empréstimos Mais e a presença excessiva de Supervisores de supervisão durante as reuniões do conselho do banco.
Presença de fiscais nas pranchas: carta de Bini Smaghi
Este último ponto foi desenvolvido por Bloomberg, que revelou o conteúdo de uma carta de Lorenzo Bini Smaghi, presidente da Société Générale e ex-membro do conselho executivo da BCE, dirigida ao diretor-geral do Banco Central Europeu, Ramon Quintana.
“Até onde eu sei, nenhuma outra autoridade nas principais economias avançadas participa de reuniões de conselho e comitês em sua atividade de supervisão – escreveu ele – nem o Federal Reserve, nem o Banco da Inglaterra, nem o Swiss National Bank, nem o Finma. Algumas ESAs adotaram essa prática no passado, aparentemente com pouco benefício e sérias preocupações levantadas por entidades supervisionadas."
Dentro da carta, Bini Smaghi pedia uma reunião com o número um em supervisão bancária, Andrea Enria e os presidentes de outras grandes instituições de crédito europeias "para uma troca de opiniões sobre como assegurar uma correcta avaliação do governo bancário". De acordo com o gerente, na verdade, o presença de inspetores durante as reuniões do conselho, tornaria as discussões internas ineficazes borda.
Dividendos e recompras: sem proibição, Fiscalização pede cautela
Outro tema quente são os distribuiçãoe dividendos e os programas de recompra de ações ter (recomprar). Em movimento inédito, em março de 2020, a fiscalização do BCE pediu aos bancos da zona do euro que não pague dividendos, não assumir compromissos de pagamento de cupões relativos aos anos de 2019 e 2020 pelo menos até ao mês de outubro (um Recomendação então estendida para 2021), e não realizar programas de recompra que visem remunerar os acionistas.
Em junho passado, durante uma audiência perante o Parlamento Europeu, o número um da Autoridade Supervisora Andrea Enria disse: “Na área do euro não podemos descartar a possibilidade de cenários mais adversos sobre o crescimento econômico e a inflação. Existe a possibilidade de que sejam introduzidas novas sanções contra a Rússia ou que sejam reforçadas as já vigentes nos setores de energia e matérias-primas, e também é possível que venha de Moscou uma retaliação”. Se forem estes os desenvolvimentos, “iremos propor aos bancos que recalculem os seus níveis de capital para cenários adversos e que utilizem o recálculo para planos de distribuição de lucros”, ou seja, para fixarem o valor dos dividendos.
Os gerentes do banco estão, portanto, preocupados que o supervisão do BCE empurrar para adiar o retorno à normalidade novamente em matéria de dividendos e recompras. Por enquanto, não parece haver nenhuma proibição no horizonte, mas – como explica Il Sole 24 Ore – “os sinais de persuasão moral direcionados a bancos europeus individuais estão se multiplicando para reduzir a distribuição de cupons aos acionistas em relação aos planos anunciados para o mercado. Um convite à cautela que, se fosse realmente aceito pelos bancos, teria um sério impacto nas atuais valorizações da Bolsa que até agora em muitos casos têm sido sustentadas justamente pelas expectativas de maxi recompras”.
Empréstimos Tltro
No decurso da 'última reunião em outubro, além de elevar os juros pela terceira vez consecutiva, o BCE anunciou uma modificação unilateral das condições dos empréstimos Tltro de 2.100 bilhões. Os LTTER “precisam ser recalibrados para garantir que sejam consistentes com o processo mais amplo de normalização da política monetária e melhorem o repasse dos aumentos das principais taxas às condições de empréstimos bancários”, disse o BCE. A partir de 23 de novembro de 2022 e até à data de vencimento ou pré-pagamento, a taxa de juro das TLTER 3 será indexada à média das taxas de juro de referência do BCE, sendo oferecidas aos bancos datas adicionais para o pré-pagamento voluntário dos montantes. E ainda: a remuneração das reservas obrigatórias será fixada à taxa dos depósitos “de forma a alinhar mais estreitamente esta remuneração com as condições do mercado monetário”, refere a Eurotower. Nas operações de refinanciamento de longo prazo, em particular, será aplicada uma taxa indexada à média das taxas do BCE para a duração do empréstimo.
A razão destas decisões é fácil de dizer: dado o aumento das taxas dos depósitos, as instituições bancárias teriam beneficiado de 20-25 bilhões em ganhos sem risco. Lucros que, no entanto, se teriam traduzido numa pesada perda líquida para o Eurosistema. Daí a decisão de alterar os termos e condições que muito provavelmente levará os bancos a pedir reembolso antecipado de empréstimos.
Ressalte-se que tanto sobre dividendos e recompras quanto sobre empréstimos Tltro, os bancos aguardam o parecer do Federação Bancária Europeia.
Bancos europeus contra supervisão do BCE, Enria: "Evitando os erros do passado, mais atenção à gestão de riscos"
Às preocupações expressas por bancos europeus o gerente atende remotamente Supervisão bancária do BCE, Andreia Enria, falando em uma conferência do Bundesbank. Apesar das “expectativas positivas do mercado quanto à rendibilidade dos bancos”, existem “boas razões para pedir aos bancos que se concentrem mais na monitorização e gestão do risco de taxa de juro. Este é um momento delicado e os erros do passado devem ser evitados”, disse Enria.
“O aumento das taxas de juro – explicou – foi um fator importante para melhorar a rendibilidade dos bancos europeus em 2022” e tanto bancos como analistas “esperam que o efeito positivo das taxas de juro na margem financeira continue em 2023”. No entanto, alertou, “há uma dissonância preocupante entre essas expectativas positivas e a combinação única de riscos que enfrentamos. As perspetivas de crescimento continuaram a deteriorar-se este ano, enquanto as taxas de inflação e as projeções de inflação, e com elas o nível das taxas de juro, subiram. Tudo isso em um cenário de níveis de endividamento historicamente elevados, em meio a vários bolsões de crédito crescente e risco de contraparte para os bancos, e com pouco espaço para medidas de apoio monetário e fiscal. Todos estes elementos – reiterou – exigem prudência, gestão cuidada dos riscos e maior vigilância”. E para isso o BCE “está a finalizar uma revisão das práticas de gestão de risco de taxa de juro e spread de crédito numa amostra de bancos particularmente expostos a esses riscos”.
“Independentemente dos regimes prudenciais e contabilísticos – continuou henrique – os bancos não devem descurar o impacto que a subida das taxas costuma ter no valor presente dos seus capitais próprios”, que quando cai se traduz em “pioras rendibilidades a longo prazo e perspetivas de adequação do capital, que por sua vez minam a capacidade do setor para atrair investimento ”.
