Icop, uma empresa italiana de engenharia e obras especializadas fundada em 1920 e sediada em Basiliano, na província de Udine, movimentos na Trevi e abre um novo capítulo na consolidação da engenharia subterrânea nacional. A empresa, uma das principais operadoras europeias em microtúneis e fundações especiais, anunciou umoferta pública totalitária voluntária de troca sobre a totalidade do Ações ordinárias da Trevi – Finanças Industriais, listada na Euronext Milão. A operação visa aintegração estratégica entre os dois grupos e, se as condições forem adequadas, para retirada de Trevi da listaA ideia é construir um novo polo italiano para engenharia subterrânea, capaz de competir internacionalmente em fundações especiais, microtúneis e infraestrutura complexa. A Icop ofereceria sua plataforma industrial, que cresceu nos últimos anos na Europa e nos Estados Unidos, enquanto a Trevi contribuiria com expertise geotécnica, presença global, relações comerciais consolidadas e vasta experiência em projetos de grande escala.
O preço da oferta e o prêmio para os acionistas
As operações envolverão até 65.578.216 ações ordinárias de Trevi, equivalente a 100% do capital social. A contraprestação será integralmente em novas ações da Icop: para cada ação da Trevi entregue, serão concedidas 0,133 ações da Icop. Em outras palavras, quem entregar 1.000 ações da Trevi receberá 133 novas ações da Icop.
Com base no preço de fechamento oficial do Icop em 26 de junho de 2026, igual a 31,300 euros, o O valor de câmbio de cada ação da Trevi é de 4,163 euros.O prêmio é de 20,1% em comparação com o preço oficial das ações da Trevi na mesma sessão, equivalente a 3,467 euros. A comparação torna-se ainda mais gritante ao considerarmos o aumento de capital da Trevi: o prêmio é de 35,4% em relação ao TERP, equivalente a 3,074 euros, e de 108,1% em relação ao preço de oferta das novas ações, fixado em 2,00 euros.
A conclusão da oferta ocorrerá a partir de uma série de condições, Isso inclui a aprovação do aumento de capital da Icop para financiar a oferta de aquisição, a aprovação do documento da oferta pela Consob e a obtenção de pelo menos 90% dos direitos de voto exercíveis nas assembleias de acionistas da Trevi, salvo quaisquer renúncias previstas na documentação da transação.
Os números do novo grupo
A combinação de Icop e Trevi criaria um grupo com receitas pro forma em 2025 superiores a 1 bilhão de euros. e uma carteira de encomendas total superior a 2 mil milhões de euros. O aumento de dimensão é um elemento fundamental do projeto, uma vez que permitiria ao novo grupo afirmar-se com maior força em grandes projetos internacionais de infraestruturas, onde a escala, o histórico e a abrangência geográfica são cada vez mais cruciais. A Icop estima que a integração poderá gerar, estando totalmente operacional no quarto ano após a finalização da oferta, sinergias de 120 a 140 milhões de euros em receitas anuais adicionais e de 55 a 75 milhões de euros em EBITDA. As alavancas identificadas incluem a complementaridade comercial, uma utilização mais eficiente da frota, um maior poder de negociação com os fornecedores e a racionalização das funções corporativas.
Il projeto industrial O plano inclui ainda um reposicionamento geográfico, maior eficiência operacional e um perfil financeiro mais sólido. A Icop também avaliará possíveis opções para a divisão de máquinas da Trevi, incluindo sua valorização por meio de transações extraordinárias, ressaltando, contudo, que não há negociações em andamento com terceiros.
Petrucco: "Não estamos apenas criando um grupo maior."
Para o CEO da Icop, Piero Petrucco, a operação é “a evolução natural de um caminho industrial já começou”. O gerente lembrou o crescimento alcançado pelo grupo, que passou de um operador predominantemente italiano e europeu para uma realidade internacional, também graças às aquisições realizadas nos últimos anos. O coração da operação, em suas palavras, é ounião de "duas excelências técnicas e de engenharia italianasCom presença internacional, as duas empresas se complementam. A Icop traria disciplina financeira e executiva, e a Trevi, expertise nos projetos mais complexos e em geografias desafiadoras.
"Com a oferta que anunciamos hoje, não estamos apenas construindo um grupo maior. Queremos construir uma plataforma industrial italiana tecnologicamente mais avançada, com projeção global, mais capaz de gerar valor a longo prazo para todas as partes interessadas", afirmou o CEO.
